إذا انزلق الاقتصاد الأمريكي إلى الركود في النصف الثاني من العام ، كما يتوقع معظم المتنبئين ، فإن الاحتياطي الفيدرالي يقول إنه سيقدم بعض الحب القاسي بدلاً من شريان الحياة.
هناك فرصة جيدة لأن يوقف البنك المركزي زياداته الشديدة في أسعار الفائدة ، لكنه أشار مرارًا وتكرارًا إلى أنه لن يخفض أسعار الفائدة حتى في حالة الركود المعتدل هذا العام ، حيث يسعى لاحتواء ارتفاع تضخمي تاريخي.
لدى الأسواق المالية وبعض الاقتصاديين إجابة قاسية: الغباء.
الأسواق إنه يعطي احتمالات 30٪ بأن البنك المركزي سيخفض أسعار الفائدة بحلول نوفمبر ويتصرف في سبتمبر.
قال جو لافورجنا ، كبير الاقتصاديين الأمريكيين في SMBC Group والمستشار الاقتصادي السابق لإدارة ترامب: “لن يتمسكوا بأسلحتهم”. “لا يمكنهم الجلوس ومشاهدة الوظائف وهي تتراجع” مع تزايد فقدان الوظائف.
يشير LaVorgna إلى فترات الركود السابقة حيث عكف الاحتياطي الفيدرالي عادةً على محاربة التضخم أو محاولة إبطاء الركود عندما ضعف الاقتصاد ، وهو ما يتعارض مع ذلك على ما يبدو. يقول لافورجنا إنه منذ الخمسينيات من القرن الماضي ، كان متوسط الفارق الزمني بين آخر رفع لسعر الفائدة والخفض الأول شهرين فقط.
تخفيضات أسعار الفائدة ستعزز سوق الأسهم والاقتصاد ولكنها تخاطر بارتفاع التضخم مرة أخرى.
مخاطر اتفاقية حد الائتمان لمدة 11 ساعةيمكن لصفقة اللحظة الأخيرة بشأن سقف الديون أن تؤدي إلى ركود حتى لو تجنبت التخلف عن السداد في الولايات المتحدة
إلى أي مدى رفع البنك المركزي أسعار الفائدة مؤخرًا؟
رفع البنك المركزي سعر الفائدة الرئيسي بمقدار ربع نقطة مئوية في وقت سابق من هذا الشهر ، بزيادة قدرها 5 نقاط في 14 شهرًا ، وهي أكثر حملاته هجومًا منذ أربعة عقود. حتى مع التباطؤ المعتدل الذي يتوقعه محافظو البنوك المركزية هذا العام ، فإنه لن يبدأ في التناقص حتى أواخر يناير ، وفقًا لتوقعات صانعي السياسة في البنك المركزي. لقد تأخر تسعة أشهر. مثل هذا الموقف المتشدد سيكون غير مألوف للغاية في مواجهة عمليات التسريح على نطاق واسع.
ارتفاع تكاليف التأمينيمكنك أخيرا شراء السيارة. الآن ، ماذا عن التأمين؟ لماذا قد تكون هذه مشكلة؟
كيف يساعد رفع أسعار الفائدة الاقتصاد؟
قال جوناثان ميلر ، كبير الاقتصاديين السابق في بنك الاحتياطي الفيدرالي ، إن هذه المرة كانت مختلفة لأن التضخم السنوي ظل مرتفعًا بعناد ، حيث انخفض من أعلى مستوى في 40 عامًا عند 9.1٪ في يونيو الماضي إلى 4.9٪ في أبريل ، ولا يزال أعلى من هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2٪. . قال رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول إن الأمر الأكثر أهمية هو خفض التضخم حتى يمكن إصلاحه عن طريق خفض أسعار الفائدة بدلاً من منع الركود المعتدل من الاستقرار في نفسية الأمة كما حدث في السبعينيات.
تجعل أسعار الفائدة المرتفعة الأمر أكثر تكلفة بالنسبة للمستهلكين والشركات لاقتراض الأموال ، مما يقلل الإنفاق ويحث الشركات على إبقاء الأسعار ثابتة أو رفعها قليلاً. لكن من المتوقع أن يكون رفع أسعار الفائدة من قبل البنك المركزي السبب الرئيسي لأي تباطؤ.
إلى حد كبير ، تعتمد استراتيجية البنك المركزي ليس فقط على أفعاله ، ولكن أيضًا على وعود برفع أسعار الفائدة أو رفعها لأن هذا الخطاب يؤثر على توقعات التضخم لدى المستهلكين. إذا اعتقد العمال أن الأسعار ستستمر في الارتفاع ، فمن المرجح أن يطلبوا زيادات في الأجور ، وقد تعوض الشركات عن طريق رفع الأسعار.
وقال باول في مؤتمر صحفي هذا الشهر “لدينا في اللجنة وجهة نظر مفادها أن التضخم سينخفض - ليس بهذه السرعة ، لكن الأمر سيستغرق بعض الوقت”. “في هذا العالم ، إذا كانت هذه التوقعات صحيحة بشكل عام ، فهي ليست ذات صلة … خفض أسعار الفائدة ، ولا نخفض أسعار الفائدة.”
الأجنحة البرية هي التخصصتشمل صفقات الطعام من Buffalo Wild Wings أجنحة BOGO الخالية من العظم ، وأجنحة 1 دولار مع برجر
هل سيخفض البنك المركزي أسعار الفائدة قريباً؟
اقترح باول أن الاحتياطي الفيدرالي قد يخفض أسعار الفائدة إذا انخفض التضخم بشكل أسرع ، كما يتوقع بعض الاقتصاديين. إذا قام المزيد من العملاء بسحب ودائعهم ، فسيستمر انهيار بنك وادي السيليكون ومصرفين آخرين في تهديد البنوك الإقليمية. قد يؤدي ذلك إلى ركود أعمق ويخفض التضخم بسرعة كبيرة – وكلاهما من شأنه أن يؤدي بالبنك المركزي إلى خفض أسعار الفائدة في غضون أشهر ، كما يقول الاقتصاديون.
كتب إيان شيبردسون ، كبير الاقتصاديين في بانثيون ماكرو إيكونوميكس ، في مذكرة للعملاء: “لا يريد الرئيس باول الحديث عن (خفض الأسعار) في الوقت الحالي”. “لكن هذا سيتغير. سيفعل البنك المركزي ما تخبره البيانات أن يفعله ، وتتجه البيانات جنوبًا.
يعتقد لافورجنا أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيخفض أسعار الفائدة هذا العام لأن الركود سيكون أشد مما يتوقعه بنك الاحتياطي الفيدرالي. لكنه يقول إن البنك المركزي سيغير توجهاته على الرغم من الانخفاض المعتدل إلى المعتدل ، مع ارتفاع بنسبة 4.5٪ من النسبة الحالية البالغة 3.4٪ ، كما يتوقع.
يقول Lavorgna: “البنك المركزي ليس جيدًا بشكل عام في معرفة متى سيحصل على تركيز السياسة”.
حتى ستيفن؟غابرييل يونيون ، دواين وايد تقسيم الفواتير ، تسخين تويتر. لكن هل يجب أن تفعل الشيء نفسه؟
كيف استجاب الاحتياطي الفيدرالي للكساد العظيم؟
بحلول أغسطس 2007 ، كانت أزمة الإسكان تختمر بالفعل والتي من شأنها أن تؤدي إلى بداية الركود العظيم في وقت لاحق من ذلك العام. تخلف العديد من مالكي المنازل من ذوي الدخل المنخفض والمتوسط عن سداد الرهون العقارية عالية المخاطر وبدأت البنوك في تقييد الإقراض.
ذكر بن برنانكي ، رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي ، المخاوف المالية ، لكنه قال “أعتقد أن السوق ستستقر” ، وفقًا لنسخة الاجتماع المغلق.
في غضون ذلك ، استمر في “رؤية مخاطر” التضخم. على الرغم من تراجع التضخم من 4.1٪ إلى 2.4٪ في يوليو ، اتفق بيرنانكي مع زملائه الذين شعروا أن التحسن مؤقت وأن البطالة المنخفضة (4.6٪) يمكن أن ترفع الأجور والأسعار.
وقال برنانكي “أتفق مع أولئك الذين يرون أن مخاطر التضخم تتجه نحو الارتفاع”.
في بيان بعد الاجتماع ، أبقى البنك المركزي أسعار الفائدة ثابتة ، قائلاً “إن الاعتدال المستمر في الضغوط التضخمية لم يتم إثباته بشكل مقنع بعد”.
وأشار لافورجنا إلى أنه بعد ثلاثة أيام ، خفض البنك المركزي سعر الخصم ، مشيرا إلى “الاضطرابات في أسواق المال والائتمان”. في اجتماعه في سبتمبر ، خفض البنك المركزي سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية بمقدار نصف نقطة مئوية ، تلاه تخفيضات ربع نقطة في أكتوبر وديسمبر.
قال بيرنانكي في اجتماع سبتمبر “أنا قلق أكثر من المضي قدمًا مما قد يكون حركة معاكسة بين سوق العمل وسوق الإسكان”. “في التضخم ، أعتقد أن الانخفاض الذي سنشهده سيقضي على بعض مخاطر الهبوط التي كنا قلقين بشأنها.”
قال لافورجنا إن الموقف الحالي لمجلس الاحتياطي الفيدرالي “مشابه بشكل ملحوظ” للمشاكل المصرفية الإقليمية الحالية.
ومع ذلك ، يقول ميلر إن مأزق البنك المركزي في عام 2007 كان مختلفًا. كانت الأزمة المالية 2007-2009 مدمرة بشكل خاص لأنها أثرت على أكبر البنوك في البلاد ، والتي كانت مترابطة بإحكام ومقيدة بشكل كبير في الإقراض. يقول ميلر إن البنوك الإقليمية ليس لها تأثير كبير على الاقتصاد الأوسع ، لكن الأزمة الخطيرة التي تنتشر إلى المزيد من البنوك الإقليمية يمكن أن تضر بالائتمان والنمو بشكل أكثر حدة.
كما يشير إلى أن التضخم الآن ضعف ما كان عليه في عام 2007 عند 4.9٪.
نكهة آيس كريم جديدةآيس كريم دكتور بيبر فلوت من بلو بيل قادم إلى المتاجر. هنا مكان الحصول عليها.
ماذا حدث في فترات الركود 1990-1991 و 2001؟
ارتفع التضخم إلى 4.8٪ و 3.7٪ في يوليو 1990 ويناير 2001 على التوالي ، وأبقى البنك المركزي أسعار الفائدة دون تغيير عند المستويات المرتفعة تاريخيا. ولكن عندما بدأ الاقتصاد في التعثر وسط معدلات أعلى – مع طفرة النفط في عام 1990 وانهيار الدوت كوم في عام 2001 – عكس البنك المركزي مساره بسرعة وبدأ في الانقطاع.
في 15 تشرين الثاني (نوفمبر) 2000 ، أشارت إلى أن ارتفاع أسعار الطاقة قد يرفع توقعات التضخم ، في حين يتباطأ الطلب على المنازل والشركات. لقد أبقت المعدلات ثابتة ، و “تستمر المخاطر في التأثير على الظروف التي يمكن أن تولد ضغوطًا تضخمية أعلى …”
بحلول 3 كانون الثاني (يناير) ، غيّر الاحتياطي الفيدرالي لحنه ، وخفض سعر الفائدة الرئيسي بمقدار نصف نقطة مئوية قبل خسارة 20 ألف وظيفة في ذلك الشهر. إنه “يضعف المبيعات والإنتاج بشكل أكبر … ويؤدي ارتفاع أسعار الطاقة إلى تقليل القوة الشرائية للأسر والشركات. كما يتم احتواء الضغوط التضخمية.
يقول ميلر ، “لم يكن التضخم مشكلة كبيرة في ذلك الوقت كما هي الآن. لذلك كان اختيارًا سهلاً بالنسبة لهم.
ومع ذلك ، يعتقد لافورجنا أن سوق العمل الضعيف مع فقدان عشرات الآلاف من الوظائف شهريًا سيؤدي إلى تحول بنك الاحتياطي الفيدرالي.
يقول: “عندما ينهار الاقتصاد ، فإنهم يتعرضون لضغوط كبيرة للقيام بشيء حيال ذلك”.