يراقب صناع السياسة بعناية كيف تتفاعل البنوك والمستثمرون والمقرضون الآخرون مع الاضطرابات. إذا تراجعوا بشكل حاد وأصبح الوصول إلى الائتمان أكثر صعوبة وتكلفة ، فقد يؤدي ذلك إلى إضعاف الإنفاق الاستهلاكي وتوسع الأعمال. كان البنك المركزي يرفع أسعار الفائدة منذ مارس الماضي لتهدئة الاقتصاد المحموم ، لكن تراجع البنك قد يجعل بعض عمل البنك المركزي له. إذا كان رد الفعل شديدًا بدرجة كافية ، فقد يزيد من فرص حدوث ركود سيء.

من المتوقع أن يرفع مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة في اجتماعهم في 22 مارس ، وقد يرفعون مرة أخرى هذا العام. لكن رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم هـ. تحتها خط قد يفعل البنك المركزي أكثر أو أقل اعتمادًا على شدة الانكماش. السلطات تنتظر لترى ما سيحدث.

كتب جريجوري داغو ، كبير الاقتصاديين في شركة الاستشارات EY-Parthenon ، في مذكرة بعد إصدار تقرير الوظائف: “تشير لقطة مرآة الرؤية الخلفية هذه إلى هبوط ناعم للاقتصاد الأمريكي ، حيث أصبحت منطقة الهبوط أقصر وأقصر”. . وقال إنه يعتقد أن التقرير سيضع البنك المركزي “على المسار الصحيح” لرفع سعر الفائدة بمقدار ربع نقطة أخرى قبل التوقف لتعديل السياسة.

البنك المركزي سيعلن ذلك قرار المعدل التالي في 3 مايو.

وبينما يجب أن يراقب البنك المركزي ظروف الإقراض بالإضافة إلى البيانات الاقتصادية ، فإن أرقام يوم الجمعة قد تمنح المسؤولين مزيدًا من الثقة في أن سوق العمل يتحرك في الاتجاه الذي توقعوه.

متوسط ​​الساعات نمو الإيرادات وتراجع ذلك إلى 4.2 بالمئة في عام حتى مارس آذار ، انخفاضا من 4.6 بالمئة في الشهر السابق وأبطأ وتيرة منذ يونيو حزيران 2021. في حين أن هذا يعد نموًا سريعًا بشكل غير عادي ، إلا أن وتيرة مكاسب الأجور تتباطأ – وهي أخبار جيدة لواضعي السياسات في البنك المركزي.

وبينما رحب محافظو البنوك المركزية بشكل عام بزيادات أقوى في الأجور ، شعر الكثيرون بالقلق من ارتفاع الأجور بسرعة كبيرة بحيث يصعب خفض التضخم بالكامل. عندما يدفع أصحاب العمل أكثر ، فإنهم يحاولون فرض رسوم أكبر لتغطية تكاليف العمالة المتزايدة. وعندما تكسب الأسر المزيد ، يمكنها استيعاب الزيادات في الأسعار دون تعويض الإنفاق.

وقالت جوليا كورونادو ، مؤسسة Macro Policy Perspectives: “نمو الأجور يتباطأ ، ومكاسب الوظائف تهدأ – هذا ما يتوقعه مجلس الاحتياطي الفيدرالي”. “لدينا توازن أفضل بين العرض والطلب.”

بينما لا يزال أرباب العمل يقومون بالتوظيف بمعدل أسرع مقارنة بالمعايير السابقة للوباء ، فإن هذا يحدث مع عودة العمال إلى سوق العمل. يزيد من المعروض من العمالة ، مما سيساعد على التخفيف من نقص العمالة.

أشارت السيدة كورونادو إلى أن سوق العمل لا يزال باردًا – حيث بدأت عمليات التوظيف في التراجع – وقالت إنها تعتقد أن بنك الاحتياطي الفيدرالي يمكنه تأجيل رفع أسعار الفائدة في مايو إذا أراد المسؤولون ذلك.

وقال إن البنك المركزي “سيفعل على الأرجح ، لكن بناء على هذا التقرير ليس عليهم أن يفعلوا ذلك”.