يشعر الاقتصاديون بقلق متزايد من أن الولايات المتحدة ستصل إلى سقف ديونها في الأسابيع المقبلة وتتخلف عن سداد جميع فواتيرها ، مما يخلق اضطرابًا جديدًا.
مع عدم قدرة الحزبين السياسيين الرئيسيين على الاتفاق على رفع سقف الدين الفيدرالي الأمريكي البالغ 31.4 تريليون دولار ، حذرت وزيرة الخزانة جانيت يلين من أن إجراءات وقف الفجوة لخرق السقف ستنتهي في 1 يونيو.
خلال ذلك الوقت ، تواجه الحكومة الفيدرالية الأمريكية مجموعة متنوعة من الخيارات غير المرغوب فيها ، من تأخير المدفوعات للمقاولين أو متلقي الضمان الاجتماعي أو مقدمي الرعاية الطبية أو الوكالات ؛ التخلف عن سداد ديون الحكومة الأمريكية. يمكنه تنفيذ خطط الإنفاق خارج السقف.
يعتقد المحللون أنه في أي من هذه المواقف ، سيكون من الصعب تجنب الأزمات السياسية والمالية والاقتصادية.
على الرغم من أن النزاعات في الكونجرس كانت في ذروتها منذ عقد على الأقل ، قال محمد العريان ، رئيس كلية كوينز بجامعة كامبريدج ، إنه لا يزال هناك أمل في التوصل إلى اتفاق في اللحظة الأخيرة بين الديمقراطيين والجمهوريين. إذا فشلت ، “يجب أن نتوقع طبقة أخرى من التقلب المالي في نظام فقد بالفعل العديد من مرتكزاته”.
وأضاف “يأتي ذلك في وقت يواجه فيه النظام العالمي تدخلات في النمو والتضخم ، وقطاع معين في النظام الأمريكي حريص على احتواء الصدمات المصرفية”.
قال ناثان شيتس ، الرئيس العالمي للاقتصاد الدولي في سيتي جروب والمسؤول السابق في وزارة الخزانة الأمريكية: “هذا يضيف إلى جميع المخاوف الأخرى التي يشعر بها الناس”. “كان هناك نوع مضاعف من التأثير على سقف الديون ، حيث يكون الناس أكثر توتراً قليلاً ، وهم قلقون قليلاً بشأن هذا النوع من المخاطر المنهجية”.
كانت آخر مرة اقتربت فيها الولايات المتحدة من سقف الديون في عام 2011. على الرغم من إبرام صفقة ، إلا أنه بعد أربعة أيام قامت وكالة التصنيف الائتماني Standard & Poor’s بإزالة تصنيف AAA من ديون الحكومة الأمريكية. أدى خفض التصنيف الائتماني إلى انخفاض أسعار الأسهم الأمريكية بأكثر من 5 في المائة في يوم واحد وفاقم أزمة منطقة اليورو المتفاقمة.
قال مايكل فيرولي ، كبير الاقتصاديين الأمريكيين في JPMorgan Chase ، إن الاقتصاد الأمريكي قوي في الوقت الحالي من بعض النواحي ، خاصة مع انخفاض معدلات البطالة. ومع ذلك ، فإن الوصول إلى سقف الديون قد يعني المزيد من زعزعة الاستقرار. “إذا كنت تعاني من الحمى ، فأنت لا تريد أن تصطدم بالحافلة. قال “لكنك لا تريد أن تصدمك حافلة أبدًا”. “حتى لو كان الاقتصاد مختلفًا بعض الشيء [than 2011]سيكون الوضع سيئا.
من المستحيل إجراء تقييم دقيق للنتائج الدقيقة للمغازلة المتكررة لكسر سقف الديون. لكن المسؤولين الأمريكيين يعتقدون أنهم سيكونون جادين.
في حديثه في مؤتمر صحفي هذا الأسبوع ، شدد رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جاي باول على أن الفشل في رفع الحد الأقصى سيدفع الاقتصاد الأمريكي إلى “منطقة مجهولة”. والنتائج ليست مؤكدة بدرجة كبيرة فحسب ، بل إنها “مرجحة للغاية” أيضًا.
وأضاف: “لا ينبغي أن نتحدث عن عالم لا تدفع فيه أمريكا فواتيرها. لا ينبغي أن يكون ذلك شيئًا. لا ينبغي لأحد أن يفترض أنه يمكن حماية الاقتصاد الفيدرالي والنظام المالي وسمعتنا من الضرر الذي يمكن أن يسببه مثل هذا الحدث “.
في عام 2011 ، كان لدى وزارة الخزانة الأمريكية خطة لضمان عدم تقصير الحكومة في الوفاء بالتزاماتها تجاه حاملي سندات الخزانة عن طريق خفض الإنفاق. لكنها تمثل تخفيضات ضخمة يمكن أن تدفع بالاقتصاد الأمريكي إلى الركود وتؤثر على النمو العالمي.
وفقًا لمجلس البيت الأبيض للمستشارين الاقتصاديين ، فإن التخلف عن السداد في الولايات المتحدة لفترة طويلة “يمكن أن يؤدي إلى أضرار جسيمة للاقتصاد ، حيث يتأرجح نمو الوظائف من وتيرته الحالية من المكاسب القوية إلى خسائر الملايين”. وتوقعوا حدوث “ركود فوري وحاد” مع شدة الانكماش الذي شهدناه خلال الأزمة المالية العالمية قبل أكثر من عقد من الزمان.
حتى التخلف عن السداد المصحح بسرعة يمكن أن يؤدي إلى انخفاض حاد في النمو. يحذر الاقتصاديون في وكالة موديز من فقدان مليوني وظيفة في مثل هذا السيناريو.
حذر الاقتصاديون في معهد بروكينغز للأبحاث بواشنطن في تقرير حديث من أنه حتى حالة الجمود على المدى القصير يمكن أن تؤدي إلى “ضرر طويل الأمد – ويمكن تجنبه تمامًا -“. يشير المؤلفان ويندي إيدلبيرغ ولويز شاينر ، إلى أن حجم الأضرار يعتمد على الطريقة التي اختارت بها الحكومة تحديد أولويات مدفوعاتها – الأمر الذي سيؤدي حتماً إلى طعون قانونية.
وقال العريان إن العواقب المالية للتخلف عن سداد الديون كانت “أكثر احتمالا” من تأخير المدفوعات الحكومية الأخرى ، ولكن حتى في السيناريو الأخير ، “سيكون هناك قلق بشأن التداعيات الاقتصادية المحتملة”.
مع وجود الكثير على المحك ، بدأ المحللون في إصدار مذكرات تحذيرية للعملاء.
قال إيفان براون ولوك كاوا ، من بنك يو بي إس السويسري ، إن التخلف عن سداد ديون الولايات المتحدة سيكون “أزمة مالية كبيرة” ، وبالتالي من غير المحتمل ، حيث تعطي وزارة الخزانة الأولوية للوفاء بالتزاماتها. ومن المفارقات أن التباطؤ في النمو قد يعزز أسعار السندات الحكومية الأمريكية ، حيث قد يؤدي بالأسواق إلى مزيد من التخفيضات في أسعار الفائدة من بنك الاحتياطي الفيدرالي في وقت لاحق من هذا العام.
قال محللو بنك أوف أمريكا إن التقارير التي تتحدث عن تغيير العملة الأمريكية لدورها المهيمن في المعاملات العالمية كانت “مبالغًا فيها بشكل كبير” وأن التخلف عن السداد الناجم عن صراع سقف الديون من شأنه أن “يضر بجاذبية الدولار كمخزن للقيمة”.