سيدني (رويترز) – ارتفع خطر انزلاق الاقتصاد الأسترالي إلى الركود بشكل حاد بعد أن فاجأ البنك المركزي الأسواق هذا الأسبوع برفع أسعار الفائدة وحذر من أنه قد يشدد مرة أخرى لكبح التضخم المرتفع حتى على حساب حماية الوظائف. .

لمدة عام ، كان محافظ بنك الاحتياطي الأسترالي فيليب لوي يتحدث عن اجتياز مسار ضيق للحد من التضخم مع الحفاظ على البطالة عند أدنى مستوى لها منذ 50 عامًا.

لكن خطاب المحافظ تغير هذا الأسبوع.

بعد رفع سعر الفائدة بشكل مفاجئ إلى 4.10٪ ووعد متشدد بالمزيد في المستقبل ، حذر لوي من أن المسار القصير سيكون وعرًا وأن تقليل التضخم المرتفع سيكون له الأولوية على حماية الوظائف.

قاد هذا التحول الاقتصاديين ، الذين رأوا ارتفاع أسعار الفائدة إلى 3.6٪ عندما علق بنك الاحتياطي الأسترالي دورة التضييق في أبريل ، على الأقل زيادة واحدة أخرى في الأسعار وعامل مخاطرة حقيقي لركود حقيقي. انخفاض حاد في ظهور وباء كوفيد -19 في عام 2020.

“إلى جانب الزيادات التي تم تقديمها بالفعل ، سيؤدي ذلك إلى توقف الاقتصاد.

ويتوقع أن يبلغ معدل النمو الفصلي 0.1٪ خلال الأرباع الأربعة المقبلة ، مع وجود فرصة بنسبة 50٪ في دخول الاقتصاد في حالة ركود. أيضًا ، تتوقع Bloxham أن يبدأ بنك الاحتياطي الأسترالي خفض أسعار الفائدة في الربع الثاني من عام 2024.

وضع بنك الكومنولث الأسترالي يوم الجمعة احتمالات الركود هذا العام عند 50٪ ، وتوقع أن ينخفض ​​المعدل السنوي إلى 0.7٪ في الربع الأخير ومعدل البطالة إلى 4.7٪ بحلول منتصف عام 2024.

يتباطأ النمو بالفعل إلى مستويات دون المستوى ، حيث تظهر البيانات أن الاقتصاد نما بنسبة 0.2٪ فقط في ربع آذار (مارس).

التأثير الكامل لتشديد السياسة النقدية الشديد – 400 نقطة أساس منذ مايو الماضي ، بما في ذلك 100 نقطة أساس منذ فبراير – لم يتم الشعور به من خلال الاقتصاد ، حيث بدأت أسواق السندات في تسعير مخاطر الركود.

لقد انعكس منحنى عائد السندات الآن ، وهو ما يُنظر إليه على أنه إشارة إلى مخاوف الركود. في صباح يوم الجمعة ، كان العائد على سنتين عند 4.018٪ ، بزيادة 6 نقاط أساس عن عائد 10 سنوات ولكن أقل بحوالي 8 نقاط أساس من معدل السيولة.

وبغض النظر عن ارتفاع أسعار الفائدة في مايو ويونيو ، فإن الأسواق تسعير الآن بمعدل ذروة يبلغ 4.5٪ وخطر ارتفاع مرتين أخريين إلى 4.6٪.

التوقعات التضخمية

أشار لوي إلى راحته في إعادة التضخم إلى النطاق المستهدف بنسبة 2-3٪ بحلول منتصف عام 2025 ، وبالتالي الحفاظ على مكاسب الوظائف ، لكنه قال هذا الأسبوع إن للصبر حدًا.

وقال يوم الأربعاء “ومع ذلك ، أود أن أوضح أن الرغبة في الحفاظ على المكاسب في سوق العمل لا تعني أن التضخم المرتفع سيستمر في التسامح”.

قال جوناثان كيرنز ، كبير الاقتصاديين في شركة الاستثمار تشالنجر والمدير التنفيذي السابق لبنك الاحتياطي الأسترالي ، إن خطر محاولة التمسك بمكاسب الوظائف هو أن توقعات التضخم المرتفعة ستصلب وستبقي معدل التضخم الحقيقي مرتفعًا.

قال كيرنز ، الذي ترأس قسم الأسواق المحلية في بنك الاحتياطي الأسترالي حتى وقت سابق من هذا العام: “هذا هو المكان الذي سيأتي فيه أكثر قليلاً الآن. ودفع أسعار الفائدة إلى أعلى يزيد من احتمالية دخول أستراليا في الركود”.

يتوقع كيرنز زيادتين أخريين إلى 4.6٪.

أظهر مسح لمسؤولي النقابات نقلاً عن لوي أن توقعات التضخم على المدى المتوسط ​​قد ارتفعت إلى نطاق 3-4٪.

على وجه الخصوص ، أدت الزيادة الكبيرة في رواتب العمال من الحد الأدنى للأجور الأسبوع الماضي إلى إثارة مخاوف من أنها قد تضع معيارًا لمطالب الأجور الأخرى ، بعد أن أشار لوي إلى ارتفاع تكاليف وحدة العمل باعتباره خطرًا.

وقال إيفان كولهون ، كبير اقتصاديي الأسواق في بنك أستراليا الوطني: “يبدو أنهم ملتزمون للغاية بخفض التضخم ، وأعتقد أن هذا الثمن هم على استعداد لدفعه إذا كان ذلك في حالة استقرار”.

تقرير ستيلا كيو. تحرير سري نافاراتنام

معاييرنا: مبادئ الثقة في Thomson Reuters.