كان تقرير الوظائف الذي صدر في أوائل شهر أكتوبر بمثابة دعوة كبيرة للاستيقاظ بشأن أسعار الفائدة. وحتى ذلك الحين، كان هناك اعتقاد بأن سوق العمل بدأت تتراجع تدريجياً، وربما كانت معرضة لخطر التباطؤ بسرعة أكبر مما ينبغي. وخص بنك الاحتياطي الفيدرالي سوق العمل كمؤشر على وتيرة دورة خفض أسعار الفائدة التي بدأت قبل أسبوعين.

كان جزء كبير من قرار بنك الاحتياطي الفيدرالي باختيار التخفيض بنسبة 0.50% بدلاً من التخفيض بنسبة 0.25% يتعلق بتقريري الوظائف السابقين (الذي صدر في أغسطس وأوائل سبتمبر). وكلاهما كانا ضعيفين بشكل ملحوظ. وقد أدت هذه العوامل مجتمعة إلى قلب موازين البنك المركزي.

لم يقتصر الأمر على أن تقرير الوظائف في أوائل شهر أكتوبر جاء أقوى بكثير من المتوقع فحسب، بل قام أيضًا بتعديل التقريرين السابقين بشكل طفيف. لقد غيرت تلك اللحظة الوحيدة من البيانات الاقتصادية نغمة أسعار الفائدة تمامًا، وساهمت بقدر أي عامل آخر في مقدار الألم الذي شهدناه في أكتوبر. الشيء الوحيد الذي يقترب هو تجارة ما قبل الانتخابات.

سيصدر تقرير الوظائف التالي صباح يوم الجمعة، لكن التقارير الاقتصادية الأخرى هذا الأسبوع هي في الغالب بمثابة أحداث. جاء تقرير التوظيف ATP اليوم أقوى من المتوقع هذا الصباح، مما يشير إلى أن المتنبئين ربما خفضوا توقعاتهم لأرقام الوظائف يوم الجمعة.

ظلت سوق السندات الأساسية (أسعار السندات التي تسيطر على السوق) هادئة كما توقعنا في ضوء البيانات. وكان هناك بعض الضعف في الاستجابة، ولكن ليس بما يكفي لإحداث تغيير كبير عن سعر الأمس. اعتبر هذا الهدوء الذي يسبق عاصفتين، الأولى رد الفعل على تقرير الوظائف يوم الجمعة والثانية تقلبات السوق المرتبطة بالانتخابات الأسبوع المقبل. إما أن يكون الحدث جيدًا جدًا أو سيئًا جدًا بالنسبة للمعدلات.