لندن
سي إن إن
—
ولم تتمكن أوروبا من التخلص من المشكلة الكبيرة المؤلمة التي طاردت اقتصاداتها طيلة العامين الماضيين.
ارتفع معدل التضخم السنوي في الاقتصادات الرائدة في الاتحاد الأوروبي، ألمانيا وفرنسا، في ديسمبر/كانون الأول، ويتوقع المحللون أن تؤكد بيانات منطقة اليورو الصادرة يوم الجمعة هذا الاتجاه. وإذا حدث ذلك، فستكون هذه هي المرة الأولى منذ أبريل التي يرتفع فيها التضخم في جميع أنحاء المنطقة.
وهذا من شأنه أن يغذي الإثارة بين بعض المستثمرين بأن البنك المركزي الأوروبي قد يكون على وشك خفض أسعار الفائدة.
وفي ألمانيا، بلغ معدل تضخم أسعار المستهلكين 3.8% في ديسمبر، مرتفعًا من 2.3% في نوفمبر، وفقًا للتقديرات الرسمية الصادرة يوم الخميس. وفي فرنسا، ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين السنوي إلى 4.1% في ديسمبر، مقارنة بـ 3.9% في الشهر السابق. البيانات الأولية عروض.
وفي كلتا الحالتين، ساعدت أسعار الطاقة في دفع معدل التضخم الأساسي إلى الارتفاع.
وكان الاقتصاديون يتوقعون ارتفاعًا متواضعًا في عام 2022 مع قيام الحكومات بالإلغاء التدريجي للإعانات السخية المقدمة لدعم الأسر خلال أزمة الطاقة.
اعتبارًا من أواخر عام 2021، عندما يبدأ التضخم العالمي في الارتفاع بعد انتهاء عمليات الإغلاق الوبائية، أنفقت الحكومات مئات المليارات من الإعانات لحماية الأسر والشركات. ارتفاعات كبيرة على أسعار الطاقة. وقد أجج تلك الانتفاضات الغزو الروسي واسع النطاق لأوكرانيا في فبراير/شباط 2022.
على سبيل المثال، دفعت الحكومة الألمانية فواتير الغاز والتدفئة للأسر في ديسمبر 2022، مما أدى إلى خفض التضخم. والآن انتهى الدعم الذي كان يقدم لمرة واحدة، وعلى الرغم من انخفاض أسعار الطاقة، إلا أنها ارتفعت في ديسمبر/كانون الأول مقارنة بمستوياتها المنخفضة بشكل مصطنع قبل عام.
وأرجع مكتب الإحصاءات الفرنسي، الخميس، ارتفاع التضخم في ديسمبر/كانون الأول إلى “تسارع أسعار الطاقة والخدمات على أساس سنوي”.
لكن بول دونوفان، كبير الاقتصاديين في UBS Global Wealth Management، قال إنه يتوقع التضخم الأساسي في الدول العشرين التي تستخدم اليورو.
وقال لشبكة CNN: “لا تزال وتيرة التضخم تتجه نحو زيادات أبطأ في الأسعار”. لا يوجد دليل على أسعار “ثابتة” أو تضخم مرتفع على المدى الطويل في أي من البيانات التي نراها حاليا في أوروبا أو المملكة المتحدة أو الولايات المتحدة.”
وأضاف: “تفاصيل التضخم أكثر إثارة للدهشة، الجانب السلبي وليس الاتجاه الصعودي”.
وقال أندرو كانينغهام، كبير الاقتصاديين الأوروبيين في كابيتال إيكونوميكس، لشبكة CNN إنه يتوقع أن يتراجع التضخم الأساسي السنوي في منطقة اليورو من 3.6٪ في نوفمبر إلى 3.3٪ في ديسمبر ويستمر في الانخفاض من هناك.
وقال “القضية الرئيسية هي التضخم الأساسي والضغوط التضخمية الأساسية”.
وقد يؤدي ارتفاع التضخم في الاقتصادات الكبرى إلى إضعاف حماس المستثمرين، مع استعداد البنوك المركزية لخفض أسعار الفائدة في الربيع.
وقد أدى هذا الحماس إلى ارتفاع سوق الأسهم منذ أواخر أكتوبر قد راى وول ستريت مؤشر S&P 500، ومؤشر Stoxx 600 القياسي في أوروبا. 15% و 11% على التوالى.
عادة ما يتم الاحتفاظ بأسعار الفائدة المرتفعة الضغط على الأسهم يفضل المستثمرون السندات التي تقدم عوائد مماثلة وثابتة.
لكن الأسهم فشلت حتى الآن في التحسن في عام 2024. وانخفض مؤشر S&P 500 بنسبة 1.1%، وانخفض مؤشر Stoxx 600 بنسبة 0.4% منذ إعادة فتح الأسواق في 2 يناير.
كما أثارت التوترات المتزايدة في الشرق الأوسط المنتج للنفط المخاوف بشأن مسار أسعار الطاقة. وارتفع خام برنت، مؤشر النفط العالمي، أكثر من 3٪ إلى 78 دولارًا للبرميل يوم الأربعاء.
مهدي تم الله / نور فوتو / جيتي إيماجيس
سائق يملأ سيارته في محطة بنزين في هايبر ماركت كارفور في بريميري بفرنسا في 19 سبتمبر 2023.
أظهر محضر اجتماع السياسة النقدية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي يوم الأربعاء أن المسؤولين كانوا حذرين بشأن إعلان النصر على التضخم وإنهاء حملة رفع أسعار الفائدة التي استمرت عامين تقريبًا.
وبينما كان سعر الفائدة الرئيسي للبنك المركزي “عند ذروته أو بالقرب منها”، جاء في المحضر أن المسؤولين “رأوا أنه من المناسب أن تظل السياسة في موقف مقيد لبعض الوقت حتى يستقر التضخم بشكل واضح”.
وفي الشهر الماضي، قالت عضوة مجلس محافظي البنك المركزي الأوروبي إيزابيل شنابل: قال سوف “ينتعش” التضخم بشكل مؤقت مع انتهاء الدعم الحكومي للطاقة. وأضاف: “لا يزال أمامنا طريق لنقطعه”.
وكتب كارستن بريشي، الرئيس العالمي لأبحاث الاقتصاد الكلي في ING، في مذكرة يوم الخميس: “بالنسبة للبنك المركزي الأوروبي، فإن إعادة تسارع التضخم تعزز موقفه للحفاظ على يد أكثر ثباتًا وعدم التسرع في أي قرارات لخفض أسعار الفائدة”. ومع ذلك، يتوقع البنك المركزي أن يقوم بأول خفض لأسعار الفائدة في يونيو/حزيران.