بيانات جديدة وتظهر قوائم الشقق أن الإيجارات انخفضت لمدة ستة أشهر متتالية قبل أن ترتفع قليلاً في فبراير. انخفضت تكاليف الإيجار على مستوى البلاد بنسبة 1% مقارنة بالعام الماضي، حيث شهدت أكثر من نصف المدن الكبرى في البلاد انخفاضًا. وفي أوستن انخفضت التكاليف بنسبة 6.7 بالمئة. وفي أتلانتا 5.3 بالمئة. وفي ناشفيل 5.1 بالمائة.

يراقب متخصصو الإسكان عن كثب البيانات في الوقت الفعلي، خاصة مع وصول مئات الآلاف من المنازل الجديدة إلى السوق وزيادة العرض بعد سنوات من النقص. على عكس الأيام المحمومة خلال جائحة فيروس كورونا، استقر الطلب أيضًا مع بقاء المستأجرين في أماكنهم.

تراجع التضخم في شهر يناير، ولكن ليس بالقدر المتوقع

لكن هذا التحول لم ينعكس كثيراً في تقارير التضخم الرسمية. وفي يناير، ارتفع مقياس رئيسي لإنفاق الأسر عن الشهر السابق. وأظهر مؤشر أسعار المستهلك أن تكاليف الإقامة ارتفعت بنسبة 6 في المائة عن العام الماضي، بانخفاض عن ذروة بلغت 8.1 في المائة، لكنها لا تزال أعلى من المعتاد.

يسارع الاقتصاديون إلى القول بأن أ المحور قادم وبيانات شهر يناير مليئة بالعيوب الموسمية التي تزيد من التضخم. ويجادلون أيضًا بأن القياسات في الوقت الفعلي ستستغرق وقتًا لتحليل الرياضيات الغامضة وراء حسابات مكتب إحصاءات العمل. وذلك لأنه يتم تسجيل وحدة فردية واحدة فقط في الدراسات الاستقصائية كل ستة أشهر، على الرغم من تغير سعر عقد الإيجار المؤقت. أيضًا، يتتبع BLS الإيجارات لجميع المستأجرين، وليس فقط أولئك الذين يبدأون عقود إيجار جديدة – أولئك الذين يقيمون لمدة عام أو أكثر قد لا يروا أن تكاليفهم تتغير بسرعة.

لكن الخبراء وصناع السياسات ما زالوا في حيرة من أمرهم بشأن الأسباب التي تجعل هذا الانقسام واضحا إلى هذا الحد شهرا بعد شهر.

وقال إيجور بوبوف، كبير الاقتصاديين في شركة أبارتمنت ليست: “نرى جبلًا كبيرًا من الثلوج يذوب، وكل 10 دقائق نرى أنه لا تزال هناك كومة كبيرة من الثلوج”. “نحن نراقب الأمر بعناية شديدة ولا نشعر أننا نشهد تقدمًا كبيرًا.”

بشكل عام، شهد التضخم تحسنًا ملحوظًا من أعلى مستوى له منذ 40 عامًا. انخفضت أسعار الطاقة منذ الغزو الروسي لأوكرانيا. وقد تعافت سلاسل التوريد بما يكفي للتحكم في أسعار كل شيء من الإلكترونيات إلى الدراجات. وفي حين أن لقطة التضخم في شهر يناير ربما تكون قد أضعفت بعض هذا التقدم، إلا أنها جاءت في أعقاب تقدم شهري كافٍ لحث محافظي البنوك المركزية على النظر في عدة تخفيضات في أسعار الفائدة هذا العام.

ومع ذلك، لا يزال قطاع الإسكان يتفوق على مقاييس التضخم الإجمالية. وكلما طال أمد هذا الأمر، كلما أصبحت معركة بنك الاحتياطي الفيدرالي ضد التضخم أكثر صعوبة. إيجار يشكل الجزء الأكبر من البنك المركزي العراقي. وهذا يعني أن البنك المركزي لا يستطيع خفض التضخم الإجمالي إلى مستوياته الطبيعية حتى يبدأ الإسكان في الانخفاض. (يفضل بنك الاحتياطي الفيدرالي استخدام مقياس مختلف للتضخم عن مؤشر أسعار المستهلك، ولكن المقياس المفضل لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي هو، نفقات الاستهلاك الشخصييضع الكثير من الوزن على السكن.)

ولم تكن الإيجارات دائما في المتناول، خاصة بالنسبة للطبقة المتوسطة

وجزء من اللغز هو أن التضخم يتغير ببطء. وحتى لو ظلت الإيجارات في الوقت الحقيقي مستقرة أو انخفضت، فإن الاقتصاديين يدركون أنه يتعين عليهم إيجاد طريقة لمضاعفة هذه التغييرات بمرور الوقت.

قدم أورفي ديفونجي، كبير الاقتصاديين في شركة Zillow، سيناريو افتراضيًا يتوقف فيه نمو إيجارات السوق تمامًا. ومع ذلك، قد يستغرق الأمر عامين آخرين من القراءات الثابتة لإعادة مؤشر المأوى الكامل إلى نسبة متواضعة تبلغ 2 في المائة.

وقال ديفونجي: “كلما كانت القوات أقل توزيعا، أصبحت أقوى”.

انقلب سوق الإسكان رأسًا على عقب خلال الوباء. لكن الخبراء يشيرون إلى سنوات، بل وحتى عقود، من تباطؤ بناء المنازل قبل ذلك وهذا يعني أنه لم يكن هناك ما يكفي من المنازل في البلاد عندما تفشى الوباء. فجأة، بدءًا من عام 2020، أراد الناس التحرك بسرعة، أو الابتعاد عن زملاء السكن أو التوسع في مساحة أكبر. وسرعان ما اصطدم الطلب المتزايد بالنقص موزع.

في نهاية المطاف، بدأت المشاريع الجديدة في العمل حيث قامت سلاسل التوريد بتصفية الأعمال المتراكمة وانتعاش التوظيف في مجال البناء. وكجزء من هذا اللحاق بالركب، تم تقديم مئات الآلاف من الوحدات في العام الماضي، ومن المقرر طرح مليون وحدة أخرى في عام 2024. ويتوقع المحللون أن تنخفض الأسعار بشكل أكبر مع استمرار نمو تلك المخزونات.

ولم يكن أداء الأجزاء الأخرى من سوق الإسكان جيدًا كما كان متوقعًا. تؤدي أسعار الفائدة المرتفعة عمومًا إلى إبطاء سوق شراء المنازل ومن خلال رفع معدلات الرهن العقاري، يصبح من الصعب على المشترين شراء المنازل حتى تنخفض الأسعار. ولكن حتى مع ارتفاع معدلات الرهن العقاري إلى 6 أو 7 في المائة واستمرار ارتفاع أسعار المنازل، فقد أثبت القطاع مرونته بشكل ملحوظ.

ومع ذلك، يراهن البنك المركزي على أن تضخم الإيجارات سوف يصل إلى ذروته. في مؤتمر صحفي في شهر يناير، قال رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم هـ. باول قال التغيير سيحدث في نهاية المطاف “حسب توقعات الجميع”.

وقال باول: “نعتقد أنه قادم، ونعلم أنه قادم”. “إنها مجرد مسألة متى وكيف يكون حجمها.”

عمل؟ يفحص. مكان للعيش؟ ليس كثيرا.

ربما تكون معظم أنحاء البلاد موجودة بالفعل. خذ فلوريدا على سبيل المثال، التي شهدت بعضًا من البلاد ارتفاع نمو الإيجارات خلال تفشي الوباء. وينمو العرض بسرعة: فهناك 20 ألف منزل سكني قيد الإنشاء في كل من ميامي وأورلاندو، وفقاً لجمعية شقق فلوريدا.

الآن تعلن المدن الكبرى في فلوريدا عن تخفيضات في الإيجارات. انخفضت الإيجارات في جاكسونفيل بنسبة 3 بالمائة عن العام الماضي. وشهدت أورلاندو نفس الانخفاض.

وحتى في الأسواق التي لا تزال تشهد نمواً في الإيجارات، فإن المكاسب أكثر تواضعاً. وفي ميامي، ارتفعت الإيجارات بنسبة 4% تقريبًا حتى أوائل عام 2023. وبعد مرور عام، ارتفعت الأسعار فقط 1.7 بالمئة.

وقال تشيب تاتوم، نائب الرئيس التنفيذي لجمعية فلوريدا للشقق السكنية: “نحن ندرك أن هناك حاجة إلى عنوان للإبلاغ عن مجموعة بيانات أوسع بكثير. ولكن عندما تنتقل إلى مستوى أكثر تفصيلاً، فإن الأمر أكثر تعقيدًا من ذلك بكثير”. مجموعة البيانات.” لا تتطابق الانحدارات دائمًا مع إملاءات السوق.

هذه الصورة هي جزء من سبب تفاؤل الاقتصاديين بإمكانية التغلب على الركود في نهاية المطاف. وقال جاي ليبيج، المدير الوطني لتحليلات العائلات المتعددة في كوستار، إن الأمر يتطلب عادة ثلاثة أرباع إيجارات السوق السنوية لتصفية الإحصاءات الحكومية. ومن الممكن تمديد هذا الجدول الزمني، نظرا لمدى غرابة أداء الاقتصاد ومدى سوء النماذج نتيجة لذلك. لكن الآمال لم تذهب سدى بعد.

“الطريقة [CPI] وقال ليبج: “بالنظر إلى الإسكان بشكل عام، فإنه لا يتطابق مع الواقع”.