(بلومبرج) – ستتحول الصفائح التكتونية للاقتصاد العالمي مع بدء دورة التيسير النقدي الأمريكية هذا الأسبوع، حيث يقوم المسؤولون من أوروبا إلى آسيا بوضع السياسة على خلفية الأسواق الهشة.

الأكثر قراءة من بلومبرج

ستبدأ السفينة الدوارة المالية التي تستمر 36 ساعة يوم الأربعاء بقرار محتمل من قبل مجلس الاحتياطي الفيدرالي لخفض أسعار الفائدة وستختتم يوم الجمعة بنتائج الاجتماع الأول لبنك اليابان، الذي رفع تكاليف الاقتراض وساعد في زرع بذور الاقتصاد. عمليات البيع العالمية.

وعلى طول الطريق، فإن نظراء البنوك المركزية في مجموعة العشرين وخارجها، والبرازيل، حيث ستقوم السلطات بتشديد سياساتها للمرة الأولى منذ ثلاث سنوات ونصف، وبنك إنجلترا يستعدون لتعديل أدوات سياساتهم الخاصة. ويواجه البنك المركزي في المملكة المتحدة حكماً دقيقاً بشأن وتيرة ميزانيته العمومية، وهو ما قد يشير أيضاً إلى مدى استعداده لمزيد من التيسير.

ومن المتوقع أن يخفض صناع السياسات في جنوب إفريقيا تكاليف الاقتراض لأول مرة منذ عام 2020، في حين من المرجح أن يبقيها نظرائهم في النرويج وتركيا دون تغيير.

ومع احتلال قرار بنك الاحتياطي الفيدرالي مركز الاهتمام، يناقش المتداولون المتوترون ما إذا كان المسؤولون سيحكمون على خفض بمقدار ربع نقطة مئوية باعتباره ترياقًا كافيًا لاقتصاد يظهر علامات على فقدان الزخم، أو سيختارون التحرك بمقدار نصف نقطة بدلاً من ذلك. وستكون الدلائل حول نوايا البنك المركزي المستقبلية مهمة أيضًا.

ولكن مع انتهاء حالة التشويق التي سيجلبها الإعلان الأمريكي، فمن المرجح أن يظل المستثمرون على أهبة الاستعداد على الأقل حتى ينتهي بنك اليابان من عمله، وهو القرار الذي ينبغي التدقيق فيه بحثًا عن أدلة حول رفع أسعار الفائدة المقبل.

إليك ما تقوله بلومبرج إيكونوميكس:

“نعتقد أن رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول يدعم خفضًا بمقدار 50 نقطة أساس. ومع ذلك، في ظل عدم وجود إشارة واضحة من رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك جون ويليامز قبل فترة التعتيم السابقة للاجتماع، نعتقد أن باول لا يحظى بدعم مجلس الإدارة بالكامل. .

– آنا وونغ، ستيوارت بول، إليسا وينجر، إستيل أوه وكريس جي. كولينز، اقتصاديون. للحصول على التحليل الكامل، انقر هنا

ووسط فترة ركود في صفقات الشراء بالاقتراض التي تركز على الين بعد رفع سعر الفائدة في يوليو، سوف ينصب التركيز على ذكريات اضطراب السوق قبل بضعة أسابيع.

ليس هذا فحسب: فقد تكون الصين أيضًا في دائرة الضوء في مرحلة ما مع إعلان نقدي من المسؤولين هناك، بعد أيام فقط من إظهار البيانات أن ثاني أكبر اقتصاد في العالم كان يعاني من علامات الانكماش المتصاعد.

تستمر القصة

انقر هنا لمعرفة ما حدث في الأسبوع الماضي، وفيما يلي ملخص لما سيأتي في الاقتصاد العالمي.

الولايات المتحدة الأمريكية وكندا

عندما يجتمع صناع السياسة في بنك الاحتياطي الفيدرالي يوم الثلاثاء في بداية اجتماعهم الذي يستمر يومين، سيكون لديهم أرقام جديدة حول حالة طلب المستهلكين. وبينما تأثرت مبيعات التجزئة الإجمالية في أغسطس بسبب تباطؤ النشاط في تجار السيارات، فإن الإيرادات من التجار الآخرين ربما سجلت تحسنا صحيا.

وعلى الرغم من علامات مرونة المستهلك، من المتوقع أن يُظهر تقرير البنك المركزي الذي صدر في نفس اليوم الشعور بالضيق المستمر في إنتاج المصانع. إن انتخابات تشرين الثاني (نوفمبر) التي تلوح في الأفق، وارتفاع تكاليف الاقتراض، تعمل على الحد من الإنفاق الرأسمالي.

وأظهرت أرقام حكومية يوم الأربعاء أن بدايات الإسكان ارتفعت الشهر الماضي بعد انخفاضها في يوليو إلى أدنى مستوى منذ يوليو 2020. قد تظهر البيانات الصادرة عن الرابطة الوطنية للوسطاء العقاريين يوم الخميس إغلاق صفقة في مبيعات المنازل المملوكة سابقًا.

من المرجح أن يُظهر مقياس التضخم الكندي لشهر أغسطس انخفاضًا مستمرًا في كل من التدابير الرئيسية والأساسية. ومع ذلك، فإن التحسن المتواضع لن يخرج بنك كندا عن مسار التيسير، وقد تؤدي البيانات الأكثر برودة من المتوقع إلى زيادة الدعوات إلى تخفيضات أعمق في أسعار الفائدة.

آسيا

وسيحظى رئيس بنك اليابان كازو أويدا بمزيد من الاهتمام بعد أن يضع مجلس الإدارة السياسة يوم الجمعة.

وفي حين أجمع الاقتصاديون على القول بأنه لا يوجد تغيير في تكاليف الاقتراض، فإن الطريقة التي يصف بها المحافظ المسار يمكن أن تهز العملة اليابانية، التي أثارت بالفعل ذعر تجار الين أكثر من أقرانهم حتى الآن هذا الشهر.

وفي مكان آخر، من المتوقع أن تظل أسعار الفائدة على القروض متوسطة الأجل والائتمانية في الصين لمدة عام واحد دون تغيير، ومن المتوقع أن يبقي البنك المركزي الإندونيسي سعر الفائدة ثابتًا للشهر الخامس على التوالي. وتقرر السلطات في تايوان سعر الخصم يوم الخميس.

وعلى صعيد البيانات، شهد مقياس التضخم الاستهلاكي الرئيسي في اليابان ارتفاعًا طفيفًا في أغسطس، مما يدعم حالة بنك اليابان المركزي لمراقبة رفع أسعار الفائدة في الأشهر المقبلة.

وستصدر اليابان وسنغافورة وإندونيسيا وماليزيا أرقام التجارة، في حين من المقرر أن تعلن نيوزيلندا عن بيانات الربع الثاني التي تظهر أن الاقتصاد انكمش قليلاً عن الربع السابق.

أوروبا، الشرق الأوسط، أفريقيا

ومن المقرر اتخاذ العديد من القرارات من قبل البنك المركزي بعد التخفيف. وبالاعتماد على صادرات الطاقة المقومة بالدولار، قد تحذو دول الخليج تلقائياً حذو الولايات المتحدة بتخفيض أسعار الفائدة من جانبها.

فيما يلي ملخص سريع للإعلانات الأخرى التي سيتم إصدارها يوم الخميس، خاصة في أوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا:

• في حين أنه من غير المتوقع تغيير سعر الفائدة من بنك إنجلترا، فإن المستثمرين ينتظرون قرارًا رئيسيًا بشأن ما إذا كان سيسرع محفظة سنداته للحفاظ على مبيعات السندات الحكومية ثابتة من العام المقبل عندما يحين موعد استحقاق مبلغ مرتفع بشكل غير عادي من الديون. كما سيتم انتظار تلميحات حول وتيرة تخفيضات أسعار الفائدة المستقبلية بفارغ الصبر وسط تكهنات بأن السلطات ستخفف قريبًا لمساعدة الاقتصاد.

• من الممكن أن يشهد بنك النرويج تعليق سعر الفائدة على الودائع عند 4.5%، مع تركيز المحللين على أي تعديلات على توقعات التخفيف في أوائل العام المقبل. قد تلتزم السلطات النرويجية بموقفها الحذر مع سوق عمل قوي وقرب الكرون من أدنى مستوياته منذ عدة سنوات، مع تزايد السباق على التخفيض الأول في ديسمبر مع تباطؤ التضخم.

• ومن المقرر أيضًا أن تعلن البنوك المركزية في أوكرانيا ومولدوفا عن النتائج.

• وبالاتجاه جنوبًا، من المقرر أن يبقي البنك المركزي التركي سعر الفائدة الرئيسي عند 50% للاجتماع السادس على التوالي بينما ينتظر تراجع التضخم بشكل أكبر. وتباطأت وتيرة نمو الأسعار السنوية من 75% في مايو/أيار، لكنها ظلت عند 52%. ويعتقد المسؤولون أن النسبة ستصل إلى 40% بحلول نهاية هذا العام.

• قد يخفض البنك المركزي تكاليف الاقتراض للمرة الأولى منذ عام 2020 في اليوم التالي، حيث أظهرت البيانات المتوقعة يوم الأربعاء انخفاض التضخم في جنوب إفريقيا إلى 4.5٪ في أغسطس. وقال المحافظ ليسيتيا كجانياجو إن الوكالة ستعدل أسعار الفائدة عندما يظل نمو الأسعار ثابتًا عند منتصف النطاق المستهدف البالغ 4.5٪. يتم تسعير عقود الأسعار الآجلة، المستخدمة لتقدير تكاليف الاقتراض، بالكامل على أساس احتمال خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس.

• قد يكون قرار أنجولا بمثابة فارق كبير بين الترقية والقبض. وانخفضت قيمة العملة بنحو 7% مقابل الدولار منذ أغسطس/آب، في حين تراجع التضخم.

• ومن المتوقع يوم الجمعة أن تحذو إيسواتيني، التي ترتبط عملتها بالراند الجنوب أفريقي، حذو جارتها وتخفض الرسوم الجمركية.

في مكان آخر، قد يتم التدقيق في تعليقات مسؤولي البنك المركزي الأوروبي بحثًا عن أي تلميحات لمسار التيسير المستقبلي بعد التخفيض الثاني في تكاليف الاقتراض. ومن المقرر أن يلقي العديد من حكام الولايات خطابًا في واشنطن يوم الجمعة، حيث ستلقي الرئيسة كريستين لاجارد خطابًا.

ومن الأمور الأخرى التي يجب مراقبتها معنويات المستهلكين في منطقة اليورو يوم الجمعة، وخارج منطقة العملة، توقعات الحكومة السويسرية يوم الخميس.

وبالاتجاه جنوبًا، ستظهر بيانات يوم الأحد أن معدل التضخم في إسرائيل ظل ثابتًا عند 3.2% في أغسطس، ولا يزال ضمن النطاق الذي تستهدفه الحكومة والذي يتراوح بين 1% إلى 3%. فالاقتصاد يضعف، ولكن الحرب في غزة تسبب قيوداً على العرض، كما أن الإنفاق الحكومي آخذ في الارتفاع، مما يبقي الضغوط التضخمية مرتفعة.

وفي نيجيريا، تراجع التضخم يوم الاثنين إلى 32.3% في أغسطس، مما قد يظهر انخفاضًا للشهر الثاني على التوالي. ولا يزال تأثير الأسعار نتيجة لسحب العملة من التداول والإلغاء المؤقت لدعم الوقود معتدلاً.

وتعد هذه الإجراءات جزءًا من الإصلاحات التي أدخلها الرئيس بولا تينوبو بعد توليه منصبه في مايو 2023.

أمريكا اللاتينية

يجتمع البنك المركزي البرازيلي على خلفية الاقتصاد المحموم، والتضخم فوق الهدف، وتوقعات مؤشر أسعار المستهلكين غير المتسقة والتحفيز المالي الحكومي.

وبجمع كل ذلك معًا، يتوقع المستثمرون والمحللون أن يشهد يوم الأربعاء سياسة نقدية أكثر تشددًا للمرة الأولى منذ ثلاث سنوات ونصف. ويدعو الإجماع إلى رفع سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس إلى 10.75%، مع 75 نقطة أساس أخرى تليها نهاية العام، مما يترك سعر الفائدة الرئيسي عند 11.5%.

ولابد أن تؤكد التقارير الاقتصادية الصادرة في كولومبيا في ستة يوليو/تموز على تباطؤ الطلب المحلي، وهو ما يشير إليه المحللون في توقعاتهم للنمو في الربعين الثالث والرابع.

يمكن أن تعتمد وتيرة مبيعات التجزئة على القراءة الإيجابية لشهر يونيو، والتي أوقفت انخفاضًا دام 16 شهرًا، في حين أظهرت البيانات الأولية للناتج المحلي الإجمالي المتفق عليه انتعاشًا في النشاط بعد الانخفاض المتواضع في يونيو.

ويحقق واضعو أسعار الفائدة في باراجواي معدل تضخم أعلى بقليل من الهدف البالغ 4%. وتوقع محللون استطلع البنك المركزي آراءهم خفضا قدره 25 نقطة أساس بحلول نهاية العام.

بعد حوالي 10 أشهر من العلاج بالصدمة الذي تعرض له الرئيس خافيير ميل، من المقرر أن تقدم الأرجنتين بعض المعلومات عن حالة الاقتصاد هذا الأسبوع.

وقد تظهر بيانات الميزانية أن الحكومة سجلت فائض الميزانية الشهري الثامن على التوالي في أغسطس، في حين ساهمت نفس سياسة الأرض المحروقة في التقشف في الانكماش الفصلي الثالث على التوالي في الإنتاج.

بمساعدة بريان فاولر، وفينس كولي، وروبرت جيمسون، ولورا ديلون كين، وجين بونج، وبيوتر سكوليموفسكي، ومونيك فانيك.

الأكثر قراءة من بلومبرج بيزنس ويك

©2024 بلومبرج إل بي