تجاوز الدخل الشخصي التضخم.

بقلم وولف ريختر لـ WOLF STREET.

إنفاق وقود الدخل. دخل المستهلك ، الذي تم وضعه في دلو واحد ، كان أعلى من التضخم منذ يوليو من العام الماضي ، وفعل ذلك مرة أخرى في مايو. بعد تعديل التضخم ، ارتفع الدخل الشخصي “الحقيقي” من جميع المصادر بنسبة 0.3٪ من أبريل إلى مايو ، وارتفع 1.6٪ على أساس سنوي. وهذا يشمل الأجور والرواتب والفوائد وأرباح الأسهم وتأجير الممتلكات والأعمال الشخصية ومدفوعات التحويل (مثل مزايا الضمان الاجتماعي والتأمين ضد البطالة ومزايا VA وما إلى ذلك).

باستثناء مدفوعات الصرف ، ارتفع الدخل الشخصي “الحقيقي” من جميع المصادر الأخرى بنسبة 0.3٪ في مايو من أبريل و 1.6٪ على أساس سنوي ، وبالتالي تجاوز التضخم. هذا النمو في الدخل ، بخلاف التضخم ، يرجع إلى زيادة التوظيف (زيادة عدد الأشخاص الذين يكسبون المال) ، والمبلغ الذي يكسبه كل منهم ، والمبلغ المكتسب من دخل الفوائد (إلى حد أقل) ، والأرباح ، والإيجارات ، والأعمال الشخصية.

بين نوفمبر 2021 ويونيو 2022 ، خلال أسوأ ذروة تضخم ، انخفض الدخل الحقيقي للفرد بعد التضخم. ولكن في يوليو 2022 ، مع انخفاض أسعار الطاقة وتباطؤ التضخم الأساسي ، بدأ مقياس الدخل هذا في النمو مرة أخرى بالقيمة الحقيقية ، متجاوزًا التضخم ، واستمر في النمو بالقيمة الحقيقية.

المصروفات معدلة لمراعاة التضخم …

الإنفاق الاستهلاكي ، بعد تعديله وفقًا للتضخم والعوامل الموسمية ، وبالتالي فإن الإنفاق “الحقيقي” ، لم يتغير بشكل أساسي من أبريل إلى مايو. على أساس سنوي ، ارتفع الإنفاق الحقيقي بنسبة 2.1٪ ، مقارنة بمتوسط ​​نمو بلغ 2.5٪ في السنوات الثماني التي سبقت الوباء.

أدى متوسط ​​الإنفاق الشهري على مدى ثلاثة أشهر إلى تقليص بعض التباين على أساس شهري ، حيث ارتفع بنسبة 0.1٪.

حتى في الأوقات الجيدة ، تزداد القراءات السلبية شهرًا بعد شهر من كل عام: في عام 2019 ، كانت هناك قراءات ؛ في عام 2018 ، كان هناك أربعة ؛ في عام 2017 ، كان هناك واحد. ولكن خلال فترات الركود ، تتراكم القراءات الشهرية السلبية وتتعمق. على سبيل المثال ، في عام 2008 ، كانت هناك تسع قراءات سلبية من شهر لآخر ، وارتفعت إلى -0.6٪.

على الرغم من أسعار الفائدة المرتفعة ، مع بعض التباين ، فإننا نشهد تحسنًا طبيعيًا في الإنفاق الاستهلاكي بدلاً من التضخم ، و “أزمة الائتمان” التي يتحدث عنها الجميع ، وأخبار التسريح ، والفوضى المصرفية وما إلى ذلك:

يتم تعديل تكلفة الخدمات لمراعاة التضخموارتفع بنسبة 0.2٪ في مايو من أبريل وارتفع بنسبة 2.6٪ على أساس سنوي ، وهو أعلى من متوسط ​​النمو الخمسي 2015-2019 البالغ 2.3٪.

الخدمات ، والإسكان ، والمرافق ، وجميع أنواع التأمين ، والرعاية الصحية ، وحجوزات السفر ، وتذاكر الحفلات ، والبث المباشر ، والاشتراكات ، والإصلاحات ، وخدمات التنظيف ، وقصات الشعر ، وما إلى ذلك ، شكلت 62.1٪ من إجمالي الإنفاق الاستهلاكي في مايو.

وارتفع متوسط ​​الثلاثة أشهر 0.2٪ للشهر و 2.2٪ للعام. كانت هناك بقعة ثابتة في أواخر العام الماضي ، ولكن لا توجد علامة على استقرار السعر حتى الآن هذا العام ، وكلها معدلة وفقًا للتضخم:

يتم تعديل تكلفة السلع المعمرة للتضخم، انخفض بنسبة 1.2 ٪ في مايو من أبريل ، بعد قفزة كبيرة في أبريل من مارس. على أساس سنوي ، ارتفع الإنفاق على السلع المعمرة بنسبة 2.4٪ ، وهو أمر مثير للدهشة حقًا بالنظر إلى أنه نظرًا لفقاعة التحفيز التاريخية ، فقد انخفض الإنفاق على السلع المعمرة. تشمل السلع المعمرة المركبات الجديدة والمستعملة ، والأجهزة ، والأثاث ، والإلكترونيات ، والأدوات ، إلخ.

انخفض المتوسط ​​المتحرك لثلاثة أشهر في مايو بنسبة 0.5٪ عن أبريل وبزيادة 2.4٪ على أساس سنوي.

يتم تعديل تكلفة السلع غير المعمرة للتضخم، مرتفعًا بنسبة 0.7٪ على أساس سنوي في مايو ، دون تغيير عن أبريل. وهذا يشمل الطعام والوقود والملابس والأحذية والإمدادات. وارتفع متوسط ​​الثلاثة أشهر 0.2٪ للشهر و 0.4٪ للعام.

فيما يتعلق بالإنفاق على السلع أو الخدمات ، هناك تغيير هيكلي متنامٍ ولكنه لا يزال صغيراً: البنزين هو مكون كبير من السلع غير المعمرة. الكهرباء في فئة الخدمات. عندما يشتري المستهلكون مركبات كهربائية لاستبدال المركبات بمحركات الاحتراق الداخلي ، يتحول إنفاق هذا المستهلك للطاقة لهذه السيارة من البضائع غير المعمرة إلى الخدمات. حوالي 7٪ من جميع مبيعات السيارات الجديدة في الولايات المتحدة هي سيارات كهربائية في الوقت الحالي ، لذلك سنشهد تحولًا بطيئًا في الإنفاق على الطاقة من السلع إلى الخدمات – وقد رأينا بالفعل العلامات الأولى لذلك العام الماضي.

في الوقت الحالي ، يكسب المستهلكون أكثر من التضخم ، وهم ينفقون أكثر من التضخم ، وهم في الحقيقة ليسوا في حالة مزاجية للتباطؤ. في حين أن الإنفاق على السلع المعمرة قد تأخر بشكل جيد بشكل مدهش في أعقاب الارتفاع الجنوني خلال الوباء ، فإنهم الآن يرمون أموالهم في الخدمات.

تراجعت أسعار الطاقة عن الارتفاع الحاد في العام الماضي ، وتراجع تضخم أسعار المواد الغذائية بشكل حاد ، مما قلل من المعدل الإجمالي للتضخم. وهذه مساعدة كبيرة للمستهلك.

لكن التضخم الأساسي لم يتغير بشكل أساسي خلال نصف عام: كان مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي “الأساسي” المفضل للبنك المركزي حوالي 4.6٪ للشهر السادس على التوالي ، وكان تضخم الخدمات الأساسية 5.4٪ في مايو. أعلى مستوى خلال 38 عامًا للشهر الرابع على التوالي ، كما نعرفه اليوم.

استمتع بقراءة WOLF STREET وتريد دعمه؟ يمكنك التبرع. أنا فعلا أقدر ذلك. انقر على كوب البيرة والشاي المثلج لتتعلم كيف:

هل تريد أن يتم إعلامك عبر البريد الإلكتروني عندما ينشر WOLF STREET مقالًا جديدًا؟ سجل هنا.