(بلومبرج) – استمر التضخم في الولايات المتحدة في التراجع في يونيو ، لكن مقياسًا رئيسيًا لضغوط الأسعار الأساسية كان لا يزال يسير بوتيرة غير مريحة ، مما يشير إلى استئناف مجلس الاحتياطي الفيدرالي لرفع أسعار الفائدة هذا الشهر.

الأكثر قراءة من بلومبرج

توقع تقرير حكومي يوم الأربعاء أن مؤشر أسعار المستهلك ارتفع 3.1٪ عن العام الماضي ، وهو أقل تحسن منذ مارس 2021 ، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى انخفاض الأسعار في مضخة البنزين. مثل هذا القرار من شأنه أن يخفض مستوى مؤشر أسعار المستهلكين بنحو نقطتين مئويتين في شهرين.

ومع ذلك ، بمجرد إزالة تكاليف الطاقة والغذاء المتقلبة ، من المتوقع أن يرتفع مؤشر أسعار المستهلك الأساسي بنسبة 5٪ عن العام الماضي. في حين أن هذه هي أصغر زيادة سنوية منذ أواخر عام 2021 ، فهي أكثر من ضعف هدف البنك المركزي بناءً على مقياس مختلف للتضخم.

جاء التضخم في يونيو في أعقاب العديد من التقارير الأخيرة التي أكدت على مرونة الاقتصاد ، على الرغم من ارتفاع أسعار الفائدة بمقدار 5 نقاط مئوية خلال العام الماضي. أظهر تقرير الوظائف يوم الجمعة ارتفاعًا صحيًا ، وإن كان أقل من المتوقع ، في الأجور ونموًا قويًا في الأجور.

ومن المقرر أن يتحدث مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي هذا الأسبوع المقبل ، بما في ذلك نيل كاشكاري وكريستوفر والر ولوريتا ميستر وماري دالي. سوف يدقق المستثمرون في آرائهم بحثًا عن أدلة حول الاهتمام باستئناف رفع أسعار الفائدة. كما سيصدر الكتاب البيج للبنك المركزي يوم الأربعاء.

إليك ما تقوله بلومبرج إيكونوميكس:

“أبلغ المتحدثون الفيدراليون عن عزمهم على رفع أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس أخرى في اجتماعهم في يوليو ، لذا ينبغي تركيز الانتباه على كيفية تشكيل توازن المخاطر وما يعنيه ذلك بالنسبة لبنك الاحتياطي الفيدرالي للمضي قدمًا.”

تستمر الحكاية

– ستيوارت بول وإليزا وينجر وجوناثان تشيرش ، اقتصاديون. للتحليل الكامل ، انقر هنا

تشمل التقارير الاقتصادية الأمريكية الأخرى في الأسبوع المقبل مؤشر أسعار المنتجين لشهر يونيو ومؤشر ثقة المستهلك الأولي لشهر يوليو من جامعة ميشيغان.

في الشمال ، يحدد بنك كندا أسعار الفائدة ويصدر توقعات اقتصادية جديدة يوم الأربعاء. بعد رفع الأسواق الشهر الماضي بزيادة قدرها 25 نقطة أساس ، لدى الحاكم تيف ماكليم الكثير من الأسباب للعودة إلى الاتجاه الصعودي. يأتي النمو أقوى من المتوقع ، والتضخم عنيد وسوق الإسكان آخذ في الانتعاش – ويرجع ذلك جزئيًا إلى تعليق سعر ماكليم.

في مكان آخر ، ستكشف البيانات الصينية عما إذا كان التضخم مواتياً ، وستظهر بيانات الأجور في المملكة المتحدة كيف تلعب ضغوط الأجور التضخمية ، ومن بين قرارات البنك المركزي الأخرى ، قد تبقي السلطات في نيوزيلندا وكوريا الجنوبية أسعار الفائدة دون تغيير. ستسافر مجموعة من 20 من قادة المالية إلى الهند لعقد اجتماع في نهاية الأسبوع.

انقر هنا لمعرفة ما حدث الأسبوع الماضي وفيما يلي ملخصنا لما سيحدث في الاقتصاد العالمي.

آسيا

من المتوقع أن يصل معدل التضخم في الصين إلى 0.2٪ يوم الإثنين ، على الرغم من استمرار ارتفاع مخاطر الانكماش.

سيصدر ثاني أكبر اقتصاد في العالم بيانات التجارة لشهر يونيو يوم الخميس ، حيث يتوقع المستثمرون المزيد من الانخفاض في الصادرات بسبب المخاوف بشأن مسار الانتعاش.

من المقرر أن يحتفظ بنك الاحتياطي النيوزيلندي بسياسته يوم الأربعاء ، ويستدعي الوقت في دورة المشي لمسافات طويلة ، بينما سيتحدث محافظ بنك الاحتياطي الأسترالي فيليب لوي بعد القرار الأخير بالإبقاء على السياسة دون تغيير هناك.

ومن المتوقع أيضًا أن يحافظ بنك كوريا على أسعار الفائدة ثابتة يوم الخميس ، بينما حذر من أن نمو الأسعار سيتجاوز هدفه البالغ 2٪.

ستصدر الفلبين أرقام التجارة في نفس اليوم. من المتوقع أن تظهر بيانات الناتج المحلي الإجمالي الأولية في سنغافورة للربع الثاني تحسنًا من الأرقام الضعيفة في الأشهر الثلاثة الأولى من العام.

من المقرر صدور بيانات التجارة الهندية يوم الجمعة ، بعد بيانات التضخم في وقت سابق من الأسبوع.

سيكون التركيز على الهند خلال عطلة نهاية الأسبوع حيث تجتمع مجموعة من 20 من وزراء المالية ومحافظي البنوك المركزية في جانديناغار ، حيث من المرجح أن يناقشوا تخفيف الديون وسط الانقسامات حول حالة الاقتصاد العالمي والغزو الروسي لأوكرانيا.

أوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا

ستحتل المملكة المتحدة مركز الصدارة في وقت ارتفع فيه الرهان على أسعار الفائدة في بنك إنجلترا إلى أعلى مستوى خلال ربع قرن.

يمكن احتواء أي تداعيات على الاستقرار المالي لمثل هذه المضاربات في أحدث تقييم للبنك المركزي للمخاطر النظامية واختبارات الإجهاد ، والذي سيصدر يوم الأربعاء ، جنبًا إلى جنب مع المؤتمر الصحفي للمحافظ أندرو بيلي. كما سيلقي الحاكم كلمة يوم الاثنين.

البيانات التي تظهر قوة الأجور وسوق العمل يوم الثلاثاء ستوجه المستثمرين في قياس التضخم في المملكة المتحدة. سيتم إصدار أرقام الناتج المحلي الإجمالي لشهر مايو في غضون يومين.

في منطقة اليورو ، سينشر البنك المركزي الأوروبي يوم الخميس حسابًا للمداولات وراء قراره الصادر في 15 يونيو ، والذي قد يلقي مزيدًا من الضوء على آراء صانعي السياسة بشأن مخاطر التضخم وتوقعات أسعار الفائدة. التعليقات العامة للمسؤولين ، بما في ذلك كبير الاقتصاديين فيليب لين ، ستلفت الانتباه أيضًا يوم الأربعاء.

لم يكن أسبوعًا كبيرًا للبيانات في المنطقة ، على الرغم من أن أرقام الإنتاج الصناعي لمنطقة اليورو الشهرية قد تساعد في الإشارة إلى ما إذا كان الاقتصاد قد تخلص من التباطؤ الأخير.

ستشهد دول الشمال ، مع التزام البنوك المركزية التزاما تاما بالتشديد ، الكثير من الأخبار الاقتصادية. سينشر Riksbank السويدي محضر قراره في 29 يونيو برفع أسعار الفائدة مرة أخرى والإشارة إلى مزيد من الإجراءات ، وسيتم إصدار بيانات الإسكان الوطنية في نفس اليوم.

في غضون ذلك ، ستصدر بيانات التضخم في النرويج والدنمارك يوم الاثنين والسويد يوم الجمعة ، وكلها ستخبر السلطات بمدى توخي الحذر بشأن أسعار المستهلك.

ستظهر البيانات الروسية يوم الثلاثاء ما إذا كان فائض الحساب الجاري قد تقلص أكثر في الربع الثاني بعد انخفاض بأكثر من 51 مليار دولار عن العام السابق ، مدفوعًا بالعقوبات الدولية.

من بين نتائج المعدل في المنطقة الأوسع:

• من المتوقع أن يبقي بنك إسرائيل سعر الفائدة الرئيسي معلقًا عند 4.75٪ يوم الإثنين ، على الرغم من توقع مورغان ستانلي رفع سعر الفائدة.

• بعد ذلك بيومين ، قد يكون قرار البنك الوطني الصربي قرارًا صعبًا ، حيث يفكر صانعو السياسة فيما إذا كانوا سيطابقون التشديد في أماكن أخرى بعد رفع سعر الفائدة بشكل مفاجئ الشهر الماضي.

• يوم الجمعة ، قد يقوم واضعو أسعار الفائدة في أنغولا برفع تكاليف الاقتراض للسيطرة على التضخم ، وهو ما يمكن أن يعززه قرار الحكومة بالتوقف عن حماية الكوانزا وخفض البنزين.

في جميع أنحاء القارة الأفريقية ، ستكون بيانات أسعار المستهلك هي محور التركيز. وارتفع التضخم في مصر يوم الاثنين إلى 35 بالمئة الشهر الماضي من 32.7 بالمئة في مايو أيار.

في وقت لاحق من الأسبوع ، من المتوقع أن يرتفع نشاط نيجيريا إلى حوالي 30٪ من 22.4٪ ، مدعومًا بإلغاء دعم الوقود مؤخرًا والانخفاض الحاد في قيمة النيرة.

أمريكا اللاتينية

تتم مراقبة استطلاعات البنك المركزي للاقتصاديين والتجار على نطاق واسع في البرازيل وتشيلي.

من المفترض أن تظهر بيانات أسعار المستهلكين من كولومبيا أن التضخم قد تراجع للشهر الثالث على التوالي في يونيو ، على الرغم من أن وتيرة التضخم كانت معتدلة حتى الآن وأن المقاييس الرئيسية لا تصل إلى ذروتها حتى مايو.

يرى المحللون في استطلاع أجرته بلومبرج أن تضخم أسعار المستهلكين يتباطأ إلى 9.5٪ بحلول نهاية العام ، حيث بدأ بنك Banco de la Repubblica في خفض أسعار الفائدة في الربع الرابع.

في الأرجنتين ، قد يُظهر تقرير أسعار المستهلك لشهر يونيو ضغوطًا متواضعة على الهوامش حيث انخفض الرقم السنوي بنسبة 120٪ ، بانخفاض عن إغلاق مايو عند 7.8٪. قد تجبر هذه القراءات البنك المركزي على إبقاء سعر الفائدة الرئيسي عند 97٪ هذا الأسبوع.

التضخم آخذ في الارتفاع في بيرو ، ولكن من غير المرجح أن يبدأ البنك المركزي في خفض سعر الفائدة الرئيسي من 7.75٪ الحالية في الأسبوع المقبل.

في البرازيل ، من المتوقع أن يكون مؤشر أسعار المستهلك لشهر يونيو أقل من هدف البنك المركزي البالغ 3.25٪.

إذا جاءت البيانات كما هو متوقع ، فسيواجه Banco Central do Brasil ، بقيادة روبرتو كامبوس نيتو ، ضغوطًا سياسية كبيرة مع ترك مجال للمناورة في 1-2 أغسطس.

– بمساعدة مونيك فانيك وروبرت جيمسون وستيفن فيكاري وبول جاكسون.

الأكثر قراءة من Bloomberg Businessweek

© 2023 Bloomberg LP