تعتقد الأسواق أن خفض أسعار الفائدة سيفيد الأسهم والاقتصاد، لكن أحد الاستراتيجيين يقول إن انخفاض تكاليف الاقتراض لن يمنع الركود.
قال رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول في تعليقات في جاكسون هول يوم الجمعة إن “الوقت قد حان لتعديل السياسة”، في أقوى إشارة له حتى الآن إلى أن البنك المركزي مستعد لخفض أسعار الفائدة الشهر المقبل.
ارتفعت الأسهم بعد التعليقات حيث طالبت الأسواق بخفض أسعار الفائدة لتعزيز الأسهم وإعطاء الاقتصاد وسادة إضافية ضد الركود المحتمل.
ومع ذلك، قال غاري إيفانز، كبير استراتيجيي تخصيص الأصول في BCA Research، هذا الأسبوع إنه لا يمكن منع انخفاض أسعار الفائدة من الانخفاض.
وقال إيفانز يوم الخميس: “يعتقد كل واحد منا أن هناك ركودًا في الوقت الحالي، وهو عكس ما تعتقده السوق”. مقابلة مع سي إن بي سي.
وأضاف “هناك حديث قوي للغاية في السوق بأننا نواجه هبوطا سلسا. لا نعتقد ذلك. نرى مؤشرات على أن الاقتصاد يتباطأ”.
وأشار إيفانز على وجه التحديد إلى سوق العمل كمصدر للقلق.
أظهرت بيانات الوظائف المنقحة الصادرة عن وزارة العمل يوم الأربعاء أن الولايات المتحدة أضافت 818 ألف وظيفة أقل بين أبريل 2023 ومارس 2024 مقارنة بالأرقام الأولية.
وقال إيفانز إن هذه البيانات، إلى جانب ارتفاع معدل البطالة، مثيرة للقلق. وارتفع معدل البطالة في الولايات المتحدة إلى 4.3% الشهر الماضي من 3.4% في أبريل 2023، وهو أعلى معدل منذ أكتوبر 2021.
وقال إيفانز، بما في ذلك أحدث بيانات الإنتاج: “هناك أشياء تسير بسرعة كبيرة في الوقت الحالي”. انخفض نشاط التصنيع في الولايات المتحدة إلى أدنى مستوى له منذ نوفمبر، وفقًا لبيانات معهد إدارة التوريدات الصادرة في وقت سابق من هذا الشهر.
وقال إيفانز إن مجموعة من البيانات العالمية، مثل بيانات العمل والتصنيع وضعف الصادرات اليابانية، أظهرت علامات على توقعات اقتصادية أكثر صرامة على مستوى العالم.
وأضاف: “بشكل عام، يشير هذا إلى أن الاقتصاد العالمي ليس في وضع قوي للغاية”.
وقال إيفانز إن بنك الاحتياطي الفيدرالي سوف يخفض أسعار الفائدة في سبتمبر، لكن ذلك لن يمنع حدوث ركود وشيك.
يقوم المستثمرون حاليًا بتسعير خفض بمقدار 25 نقطة أساس الشهر المقبل، مع احتمالات ضئيلة لخفض ما يقرب من 50 نقطة أساس. أداة CME FedWatch. تشهد الأسواق خفضًا بمقدار 100 نقطة أساس في وقت لاحق من هذا العام.