بقلم ديفيد باربوكيا
نيويورك (رويترز) – تفضل شركة فانجارد لإدارة الأصول الأمريكية ديون الشركات ذات التصنيف الأعلى على سندات الشركات ذات العائد المرتفع ذات المخاطر العالية، حيث تسعى إلى الحماية من احتمال حدوث تباطؤ اقتصادي أمريكي أكثر حدة من المتوقع بسبب ارتفاع تكاليف الاقتراض. تصريح.
ويتوقع المستثمرون على نطاق واسع أن يبدأ البنك المركزي الأمريكي في خفض أسعار الفائدة في سبتمبر، بعد عام من رفع مجلس الاحتياطي الاتحادي أسعار الفائدة آخر مرة، مع تراجع التضخم وإظهار سوق العمل علامات الضعف.
تتوقع فانجارد، التي تدير أصولًا بقيمة 9 تريليون دولار، أن يبقي البنك المركزي أسعار الفائدة ثابتة طوال العام أو معظمه بسبب استمرار التباطؤ الاقتصادي، لكنها تشعر بالقلق من احتمال سندات ذات عائد أعلى مع مخصصات أقل من المتوسط في الأشهر القليلة المقبلة.
وقالت مجموعة الدخل الثابت النشطة فانجارد في بيان توقعات الربع الثالث الذي اطلعت عليه رويترز: “إننا نقترب من نقطة تحول في الدورة الاقتصادية”. “إن الخطر الذي يقلقنا هو أن عبارة “الكثير جدًا لفترة طويلة جدًا” من الممكن أن تصبح “حتى ينكسر شيء ما”.
يزداد الطلب على سندات الشركات ذات الدرجة الاستثمارية هذا العام حيث يسعى المستثمرون إلى تحقيق عوائد أعلى من تلك التي تقدمها السندات الحكومية الأكثر أمانًا. لقد ضيقت فروق الائتمان من الدرجة الاستثمارية، وهو مقياس للعلاوة التي يطلبها مشترو ديون الشركات على الأوراق الحكومية.
واعتبارًا من يوم الخميس، اتسع مؤشر ICE BofA للشركات الأمريكية إلى 93 نقطة أساس من 104 نقاط أساس في نهاية العام الماضي.
وقالت فانجارد إن هذه الفوارق يمكن أن تتسع إذا ساءت الظروف الاقتصادية. ومع ذلك، فإن إجمالي الدخل – الذي يشمل مدفوعات الفائدة وتغيرات الأسعار – يجب أن يكون مدعومًا بانخفاض مماثل في أسعار الفائدة حيث يقوم البنك المركزي بتخفيف السياسة النقدية لضخ الوقود في الاقتصاد.
وأضاف: “إذا ضعف الاقتصاد الأوسع، فإن نهجنا الأكثر دفاعية يجب أن يكون أفضل ويتيح مجالًا لإضافة المزيد من الديون بأسعار فائدة أكثر جاذبية”.
(تقرير بواسطة ديفيد باربوكيا؛ تحرير بواسطة آرون كويور)
