تواجه أدوات تخفيف الأزمة المالية في الصين أكبر اختبار لها منذ ربع قرن

وكان الحل الذي قدمه رئيس الوزراء ذو ​​القبضة الحديدية في عام 1999 يتلخص في تقسيم القروض المعدومة التي تحتفظ بها البنوك المملوكة للدولة إلى أربع شركات ضخمة لإدارة الأصول، والتي يشار إليها أحياناً باسم “البنوك الرديئة”.

وساعدت شركات إدارة الأصول الأربعة، بما في ذلك تشاينا سينتا، وتشاينا أورينت، وتشاينا هورونج، وسور الصين العظيم، في حل القروض المعدومة، ومهدت الطريق لإعادة هيكلة البنوك الصينية الكبرى وحولتها إلى أكبر البنوك وأكثرها ربحية في العالم.

هناك حاجة إلى تراجع جذري بعد تحركات الصين “المعتدلة ولكن الشاملة”.

التحفيز لمنع الاضطرابات الاقتصادية: 2008

عندما اندلعت الأزمة المالية العالمية في عام 2008، كان النظام المالي في بكين معزولا إلى حد كبير بسبب ضوابط رأس المال.

ومع ذلك، مع عودة 20 مليون عامل مهاجر إلى ديارهم من المصانع الخارجية مع انخفاض طلبات التصدير، نفذ رئيس مجلس الدولة آنذاك وين جيا باو حزمة تحفيز بقيمة 4 تريليون يوان (حوالي 548 مليار دولار أمريكي).

وعزز التحفيز بناء الأصول والطرق والسكك الحديدية والمطارات، مما جعل الصين أول اقتصاد رئيسي يخرج من الأزمة، في حين أصبحت أيضًا محركًا رئيسيًا لنمو الاقتصاد العالمي.

ومن ناحية أخرى، أدت الإجراءات التي اتخذتها الصين إلى رفع نسبة الاستدانة بشكل كبير، في حين زرعت بذور الطاقة الفائضة ومشاكل الديون التي لا تزال تطارد اقتصاد البلاد حتى اليوم.

الدين لبورصة الأسهم: 2015

وأطلقت الصين برنامج مبادلة سندات الديون بقيمة 3.2 تريليون يوان (حوالي 516 مليار دولار أمريكي) في عام 2015 لتحسين الشفافية وهيكل ديون الحكومات المحلية وتقليل عبء سداد الفوائد بمقدار 200 مليار يوان.

وكانت هذه الخطوة متماشية مع قانون الميزانية المنقح لذلك العام – وهو جزء من حملة البلاد لتشديد الانضباط المالي لمسؤولي البلديات المثقلين بالديون.

تطلب بكين من الحكومات المحلية الإبلاغ عن مستويات ديونها وأنشطتها المالية بشكل أكثر شمولاً ودقة.

الصين تخفض متطلبات احتياطي النقد الأجنبي لدعم اليوان وتعزيز الاقتصاد

استحواذ باوشانغ وإعادة هيكلة البنوك الصغيرة: 2018-22

وفي الفترة من 2018 إلى 2022، نفذت الصين حملة كبيرة لإزالة المخاطر في قطاعها المالي، باستخدام تدابير مستهدفة لتحسين الاستقرار المالي، والحد من المخاطر النظامية، وتحسين الرقابة التنظيمية.

في مايو 2019، استحوذ البنك المركزي على بنك باوشانج، المملوك لشياو جيان هوا، وهو جزء كبير من التكتل المالي الفاشل مجموعة تومورو.

وساعدت مؤسسة الاستثمار الصينية، صندوق الثروة السيادية في البلاد، في إعادة هيكلة بنك هينغفنغ التجاري الوطني المتعثر، في حين شاركت البنوك الأربعة الكبرى الأخرى المملوكة للدولة أيضًا في إعادة هيكلة البنوك الصغيرة المتعثرة.

وفي الوقت نفسه، تم دمج العديد من البنوك الإقليمية الصغيرة المتعثرة في مؤسسات إقليمية أكبر في أعقاب زيادة القروض المعدومة الناجمة عن المشاكل الاقتصادية الناجمة عن فيروس كورونا.

وسمحت السلطات بالاستخدام المحلي لعائدات السندات لزيادة القاعدة الرأسمالية للبنوك الصغيرة.

تدابير تخفيف المخاطر: 2023

وقد أصلحت بكين النظام التنظيمي المالي في الصين – بما في ذلك إنشاء اللجنة المالية المركزية والإدارة الوطنية للتنظيم المالي – من أجل تنسيق الجهود بشكل أفضل للحد من المخاطر التي تواجهها البلاد.

هل الصين بيوت للمضاربة؟ بكين تسمح بخروج العقارات

ومدد البنك المركزي مخصصات احتياطية بقيمة 200 مليار يوان (27.5 مليار دولار أمريكي) حتى نهاية العام المقبل. أزمة إيفرجراند.

وفي الوقت نفسه، أعلن المكتب السياسي أيضًا عن مجموعة من السياسات للتخفيف من مخاطر ديون الحكومات المحلية، على الرغم من أن التفاصيل كانت محدودة.

وتستمر شركات إدارة الأصول في لعب دور رئيسي في جهود بكين المستمرة للحد من المخاطر، حيث تتعرض البنوك الإقليمية الأصغر لضغوط متزايدة مع تباطؤ الاقتصاد الصيني.

ويقال إن شركة China Orient استحوذت على أصول متعثرة بقيمة حوالي 141 مليار يوان من المؤسسات المالية الصغيرة والمتوسطة الحجم في الفترة من 2021 إلى يونيو. وفي النصف الأول من هذا العام، اشترت شركة تشاينا هوارونغ ما قيمته 23.4 مليار يوان من الأصول المتعثرة من البنوك الصغيرة والمتوسطة.