تواجه قويتشو الصينية المثقلة بالديون حسابا بعد سنوات من المشاريع المكلفة

“في الماضي كانت هناك بالفعل بعض الضغوط التنموية، ولكن بمساعدة الحكومة المركزية وتكامل المناطق الشرقية والغربية، وجدنا حلاً. [debt] وقال تشاو زيي، نائب المجلس الوطني لنواب الشعب الصيني وعميد جامعة قويتشو للمالية والاقتصاد، على هامش الاجتماع السنوي للجمعية الوطنية في بكين هذا الأسبوع: “إن الاقتصاد الصيني يواجه صعوبات إلى حد كبير”.

فأين ستذهب الاستثمارات عندما تكون المياه معرضة للخطر بما يتجاوز حدود الصين؟

وقال تشاو إن الاستثمار جزء من أدوات مختلفة لتعزيز اقتصاد المقاطعة، لكن الاستهلاك أصبح محركا “تدريجيا”.

وفي الوقت نفسه، حققت قويتشو تقدما في تطوير نماذج الزراعة الذكية، مما أدى إلى تحسين قدرتها على زراعة المحاصيل، وفقا لتقارير وسائل الإعلام الحكومية. علاوة على ذلك، قال تشاو إن قطاع الخدمات في قويتشو شهد تغيرات “هائلة” على مر السنين. وقال إن الاستثمارات المتعلقة بالنقل أدت إلى زيادة عدد الأشخاص الذين يزورون المنطقة أو يعيشون فيها.

“إن دور الاستثمار في الاقتصاد بأكمله هو دور تدريجي [replaced] بواسطة الاخرين. وأضاف: “سنعمل معًا للتغلب على هذه الصعوبة”.

وأعلنت حكومة قويتشو في 23 فبراير أنها خصصت 319.74 مليار يوان (44.5 مليار دولار أمريكي) لمشاريع البنية التحتية، بانخفاض 60 في المائة من 800.39 مليار يوان في عام 2023. ويبلغ متوسط ​​التكلفة السنوية للمشاريع واسعة النطاق حوالي 770 مليار يوان. لقويتشو بين عامي 2017 و2023، بناءً على البيانات الحكومية.

خفضت حكومة قويتشو الاستثمارات في أدوات تمويل الحكومات المحلية (LGFVs) – المنصات التي تستخدمها الحكومات المحلية للاقتراض من الميزانية لتمويل مشاريع البنية التحتية – وسط دعوات من بكين لمعالجة مشاكل الديون المحلية.

وقالت جي إف سيكيوريتيز إن قويتشو باعت ما قيمته 258.8 مليار يوان من “سندات إعادة التمويل الخاصة” في قويتشو، والتي تهدف إلى استبدال ديون LGFV ذات العائد المرتفع بمدفوعات فائدة منخفضة، بعد أن وافقت بكين على بيع مثل هذه السندات في أكتوبر. قيمة هذا القرض بحلول 23 فبراير.

على الرغم من أن استثمارات الأصول الثابتة في قويتشو ساعدت في تسريع نمو الناتج المحلي الإجمالي إلى المراكز الثلاثة الأولى في الصين بين عامي 2011 و2020، إلا أن المقاطعة فشلت في خلق صناعات جديدة مربحة. الإنتاج التقليدي بايجيووقد ساهم الخمور الصينية المقطرة لفترة طويلة في نمو الإيرادات الضريبية للحكومة المحلية.

وفي الوقت نفسه، استمر ضغط ديون قويتشو في الارتفاع حيث تعثرت أكثر من 100 معاملة خاصة لقيمة التمويل المحلي الإجمالي بين عامي 2018 و2022، وفقًا لتقديرات جي إف للأوراق المالية، مما أثار مخاوف جدية بشأن قدرة قويتشو على سداد قروضها.

منتهكي الكسب غير المشروع في الصين يخجلون رئيس المدينة لأنه أهدر 21 مليار دولار أمريكي على مشاريع خاصة به

وقد تورطت المقاطعة التي تعاني من ضائقة مالية في العديد من الخلافات الناجمة عن مشاكلها المالية، بما في ذلك تحويل ديون LGFV لمدة 20 عامًا والمستحقة في عام 2023. واعترف مسؤول حزبي سابق في قوييانغ، عاصمة قويتشو، في فيلم وثائقي لوسائل الإعلام الحكومية في يناير/كانون الثاني بأنه أنفق بشكل متهور على مشاريع سياحية واسعة النطاق أثناء وجوده في منصبه.

وقال شيا شياو تشينغ، المحامي في شركة جيانغشي شونبو للمحاماة، إن هناك دائما مخاطر مرتبطة بعقود الحكومة المحلية، على الرغم من أنها غالبا ما تأتي مع ضمانات.

فهل تسعى العديد من الشركات المملوكة للدولة المتعثرة في الصين إلى إعادة هيكلة ديونها على المدى الطويل؟

وقال شيا في تعليق نُشر على حساب وسائل التواصل الاجتماعي لشركة المحاماة على WeChat يوم الثلاثاء: “ومع ذلك، تتم إدارة المشاريع الحكومية من قبل سلطات محددة”. “لذلك، فإن مخاطر المشاريع الحكومية هي مخاطر بشرية. ونأمل أن يتم توحيد إدارة المشاريع الحكومية بشكل أكبر لاتباع سيادة القانون.

تعهد وزير المالية الصيني لان فون يوم الأربعاء بتحسين إدارة ديون الحكومات المحلية ومعالجة المخاطر المرتبطة بها تدريجيا من خلال “النمو عالي الجودة”.

ولا يتوقع بعض المحللين أن يختفي عبء ديون قويتشو في أي وقت قريب. هذا العام، ستشهد قويتشو استحقاق ما قيمته 74.23 مليار يوان من ديون LGFV، أو ثلث ديونها المستحقة، وسترتفع النسبة إلى 37.1 بالمائة في عام 2025، وفقًا لتقديرات GF Securities.

وقالت جي إف سيكيوريتيز في مذكرة بتاريخ 29 فبراير: “إن حل الديون الناجمة عن نموذج النمو القائم على الاستثمار في قويتشو على مدى السنوات العشر الماضية سيستغرق وقتًا طويلاً، كما أن تأثير الوباء على صناعة السياحة سيستغرق وقتًا للتكيف”. .