ديون الولايات المتحدة تشبه “الضفدع المغلي” بالنسبة للاقتصاد الأمريكي، كما يحذر جيه بي مورجان

• حذر بنك جيه بي مورجان من أن كومة الديون المتنامية في أمريكا تمثل “ضفدعاً يغلي” بالنسبة للاقتصاد الأمريكي.
• ويقدر مكتب الميزانية بالكونجرس أن فواتير الحكومة سوف تتجاوز الإيرادات في أوائل ثلاثينيات القرن الحالي.
• لكن البنك قال إن الولايات المتحدة من غير المرجح أن تخفض إنفاقها التقديري في أي وقت قريب.

حذر بنك جيه بي مورجان من أن جبل الديون الأمريكية البالغ 34 تريليون دولار يمكن أن يكون ظاهرة “الضفدع المغلي” للاقتصاد، حيث يمكن بسهولة أن يصبح ارتفاع العجز وتضخم تكاليف خدمة الديون غير مستدام.

أ الضفدع المغلي الموقف هو عندما يفشل الناس في التعامل مع مشكلة محتملة تنمو بمرور الوقت وتصبح أكثر خطورة حتى تتفاقم في النهاية. قد يقفز الضفدع الذي يتم إلقاؤه في الماء المغلي، ولكن إذا كان الماء يغلي ببطء، فسيكون الوقت قد فات عندما تلاحظ أنه يتم طهيه.

وقال البنك في توقعاته لعام 2024 إن الاستعارة القديمة تنطبق بسهولة على وضع الديون الأمريكية. إنها قضية أثارت قلق الاقتصاديين لسنوات، وتزايدت الدعوات للتغيير مع استمرار الحكومة في الاقتراض بمستويات قياسية.

الدين الوطني يصل إلى 34 تريليون دولار هذا الشهر، كان تأثير قيام المشرعين برفع سقف الدين الأمريكي العام الماضي هو تجنب التخلف عن السداد. ووفقا لمكتب الميزانية بالكونجرس، فإن صورة الديون ستزداد سوءا في السنوات المقبلة، مع تزايد إنفاق أمريكا على الديون، والإنفاق على الديون، وتدفقات الديون. صافي دفع الفائدة على القرض وبحلول أوائل ثلاثينيات القرن الحادي والعشرين، كان إجمالي إيرادات الحكومة أعلى.

وقال مايكل سمباليست، الخبير الاستراتيجي في بنك جيه بي مورجان: “مشكلة الولايات المتحدة هي نقطة البداية؛ فكل جولة من التحفيز المالي تقرب الولايات المتحدة خطوة واحدة من العجز عن سداد الديون”. وأضاف سمبالست: “ومع ذلك، فقد اعتدنا على تدهور الأوضاع المالية للحكومة الأمريكية مع عواقب محدودة على المستثمرين، وقد يتغير ذلك في يوم من الأيام (تشبيه الضفدع المغلي)”.

وتوقع سمبالست أن الضغط من الأسواق و وكالات التصنيف ومن شأنه أن يجبر الحكومة على إجراء “تغييرات كبيرة” على برامجها الضريبية والاستحقاقات، مثل فرض ضرائب جديدة على الثروة.

لكن لا يبدو أن الولايات المتحدة ستقلص إنفاقها التقديري بشكل كبير. إنها قضية ظل المشرعون يتحدثون عنها منذ أشهر، ولم يوافق الكونجرس بعد على ميزانية السنة المالية.

وقال سمبالست عن التخفيضات المحتملة في الإنفاق التقديري: “لقد خرجت أمريكا عن مسارها”.

يتوقع الاستراتيجيون في بنك جيه بي مورجان حدوث ركود “الضفدع المغلي” في عامي 2023 و2024، حيث يؤدي تشديد البنك المركزي المكثف إلى ركود متزامن عالميًا. وحذر سمبالست من أن مخاطر الركود هذا العام لا تزال قائمة، رغم أنه أشار إلى أن الانكماش المقبل سيكون معتدلا.