كواحد من أكبر المنازل السكنية في الصين ، انغمس Evergrande في أزمة مالية في أواخر عام 2021 ، مما أثار قلقًا عالميًا حيث يخشى بعض المحللين من الانهيار الذي قد يكون “لحظة بنك Lehman” في الصين – وبدء أزمة مالية أخرى.
بدلاً من إغراق الشركة تحت كومة ديون بقيمة 300 مليار دولار ، اختار المسؤولون الصينيون ما أسماه المحللون “الهدم المتحكم به” – إدارة الشركة بشكل أساسي من خلال الانهيار التدريجي. منذ ذلك الحين ، استمرت الشركة في الضعف ، مما تسبب في مشاكل مستمرة لواضعي السياسات الذين يحاولون استعادة الثقة في قطاع العقارات.
مع إصدارها لتقرير أرباح متأخر مرارًا وتكرارًا في وقت متأخر من يوم الاثنين بالتوقيت المحلي ، أظهرت المجموعة مدى أزمة السيولة التي تعيقها والتقدم البطيء في حل مشاكلها المالية.
بصرف النظر عن الخسائر البالغة 81 مليار دولار ، استمر إجمالي مطلوبات Evergrande في النمو في عام 2022 ، لتصل إلى 335 مليار دولار ، مقارنة بأصول بقيمة 251 مليار دولار فقط ، وفقًا لتقرير الأرباح.
يسلط هذا الكشف الضوء على محاولة الحكومة الصينية الداهية للتعامل مع الديون العقارية دون تفجير فقاعة أصول محتملة. ضمان عدم خروج التعافي بعد الجائحة عن مساره بسبب تدهور العقارات.
وفقا للبيانات الصادرة يوم الاثنين ، فقد الاقتصاد الصيني التوقعات بنمو سنوي بنسبة 6.3٪ في الربع الثاني. يرجع الانتعاش الأبطأ من المتوقع إلى انخفاض الاستثمار العقاري وانخفض 20.6 بالمئة في يونيو حزيرانبحسب رويترز.
يحذر المحللون من أن عدم اليقين المستمر بشأن مصير إيفرجراند يعكس الحالة المتردية للقطاع – ويهدد بالتفاقم.
قال شيه ييفنغ ، رئيس معهد الصين لأبحاث العقارات الحضرية ، لصحيفة The State: “إن إفلاس Evergrande مرتبط بهدوء في مبيعات المساكن مع ركود التدفق النقدي الخاص بها” وهناك المزيد من الضغط على مطوري العقارات المثقلة بالديون لإكمال المشاريع. قم بتشغيل Beijing Business Today. “إنها حلقة مفرغة”.
كتب تشين شين ، أستاذ المالية في جامعة شنغهاي جياو تونغ ، على موقع ويبو ، رد الصين على تويتر ، أن استمرار الإفلاس يعني أن “إعادة هيكلة الديون البسيطة قد لا تكون قادرة على إنقاذ إيفرجراند”. وأضاف تشين أن الوضع “بمثابة كارثة” لدائني الشركة.
مع زيادة الطلب على الإسكان واعتماد الحكومة على مبيعات الأراضي لتحقيق الإيرادات ، كان لدى المطورين مثل Evergrande وصول سهل إلى القروض المصرفية وتوسعوا بقوة باستخدام نموذج الاقتراض خلال التسعينيات والعقد الأول من القرن الحادي والعشرين.
لكن الحكومة كانت حذرة من سداد الديون بسرعة كبيرة لدرجة أن المنظمين حدوا بشدة من الاقتراض في عام 2020. تُرك إيفرجراند على شفا الانهيار ، والذي اعتبره الكثيرون نهاية طفرة الإسكان في الصين.
مع انخفاض فرص الحصول على القروض ، يكافح مطورو العقارات لإكمال الشقق ، مما يضر بثقة المشترين ويؤثر على المبيعات. أظهرت بيانات رسمية صدرت يوم الاثنين أن مساحة الأراضي المشتراة في يونيو تراجعت بنسبة 28 في المائة مقارنة بالعام الذي سبقه.
يوسع هذا التراجع معضلة لصانعي السياسة الصينيين ، الذين يمزقون بين تدابير التحفيز لإحياء الثقة والتصميم على تخفيف المخاطر المالية التي يمكن أن تلحق في النهاية المزيد من الضرر بالاقتصاد.
حتى الآن ، ومع ذلك ، لم ينهار Evergrande ولم يحسن وضعه المالي بشكل كبير.
وتراكمت معظم الخسائر الصافية المعلنة يوم الاثنين والبالغة 81 مليار دولار في عام 2021 ، مما أدى إلى أزمة ووعد بإعادة الهيكلة بحلول نهاية ذلك العام. لكن حتى العام الماضي ، ما زالت تتكبد خسائر صافية بنحو 15 مليار دولار ، مما يؤكد مدى صعوبة الشركة في حل مشاكل الإفلاس بشكل كبير.
في علامة أخرى على المستقبل المالي غير المؤكد للمجموعة ، لم يتمكن مدقق Evergrande الخارجي ، Prism ، من التعليق على البيانات المالية لأنه لم يتمكن من الحصول على أدلة كافية حول قدرة المجموعة على الوفاء بالتزاماتها.
تم تعليق الأسهم المتداولة في هونغ كونغ في Evergrande منذ مارس 2022 ، مما يعني أن الشركة على بعد شهرين من شطبها من البورصة.
وقال إيفرجراند يوم الاثنين أيضا إنه سيجتمع مع مقرضيه الأجانب في محاولة للتوصل إلى اتفاق بشأن إعادة هيكلة الديون.
