لا بد أن الاقتصاد الأمريكي يتأرجح على شفا الركود الآن. ليس هذا.
ولم لا؟ الجواب المختصر: المستهلكون ينفقون ، يساعدهم في ذلك ارتفاع الأجور والأمن الوظيفي القوي. تكره الشركات تسريح العمال الذين كان من الصعب توظيفهم في المقام الأول.
على الرغم من تباطؤ الاقتصاد منذ العام الماضي ، إلا أنه لا يزال ينمو بوتيرة سريعة ، مما يشير إلى أن الركود ليس وشيكًا.
في الربع الثاني المنتهي يوم الجمعة ، توقعت بطاقة النتائج الرسمية للاقتصاد الأمريكي أن يرتفع الناتج المحلي الإجمالي بمعدل 1٪ إلى 2٪ سنويًا.
بالإضافة إلى ذلك ، قد يكون الاقتصاد الأمريكي قد نما بوتيرة أسرع مما تم الإبلاغ عنه سابقًا في الأشهر الثلاثة الأولى من هذا العام. ربما سريع جدا.
يمكن مراجعة الناتج المحلي الإجمالي في الربع الأول لإظهار نمو بنسبة 2٪ ، مقارنة بأحدث تقدير حكومي يبلغ 1.3٪. ستصدر الأرقام المحدثة يوم الخميس.
كيف تتراكم تاريخيا؟ من عام 2010 إلى عام 2019 ، بلغ متوسط النمو السنوي في الولايات المتحدة 2.3٪. لذا فإن الاقتصاد يتوسع الآن دون الاتجاه.
قال جريجوري داغو ، كبير الاقتصاديين في EY Parthenon: “ربما ، ربما فقط ، وعلى الرغم من كل الصعاب ، قد ينجو الاقتصاد الأمريكي من الركود الحتمي والمتوقع منذ فترة طويلة”.
يُعتقد الآن أن الزيادة السريعة في أسعار الفائدة اعتبارًا من ربيع عام 2022 قد تسببت في الركود. تؤدي تكاليف الاقتراض المرتفعة عمومًا إلى إبطاء الاقتصاد من خلال دفع المستهلكين والشركات إلى الإنفاق والاستثمار.
رفع الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة الرئيسي قصير الأجل من ما يقرب من الصفر إلى مستوى قياسي مرتفع بلغ 5.25٪ في أقل من عام ونصف. إنه يشير إلى أنه قد يرفع أسعار الفائدة عدة مرات كجزء من الجهود المستمرة لكبح التضخم المرتفع.
أحدثت المعدلات المرتفعة بعض الأضرار ، لا سيما في الإسكان والتصنيع. انخفضت مبيعات المنازل بعد أن اتخذ البنك المركزي إجراءات صارمة ، كما انخفضت مبيعات السلع المصنعة ذات التذاكر الكبيرة.
مع ذلك ، وبشكل مفاجئ ، يبدو أن سوق الإسكان قد وصل إلى القاع وربما يكون في حالة صعود. يبدو أيضًا أن الإنتاج قد استقر.
المستهلكون ، من جانبهم ، يخفضون إلى حد كبير أسعار الفائدة المرتفعة. لا يزالون ينفقون الكثير من المال ، خاصة على خدمات مثل الطعام والسفر والترفيه. إنهم ما زالوا يشترون سيارات جديدة ، وهذا مؤشر واضح على التفاؤل.
قال رئيس الاحتياطي الفيدرالي في ريتشموند توم باركين: “الإنفاق الاستهلاكي لا يزال مرنًا. فكر في الأمر على أنه ضعيف ، لكن ليس ضعيفًا بعد”.
العائلات على وشك الحصول على دفعة أخرى.
تظهر معركة البنك المركزي ضد التضخم تقدما مطردا. انخفض معدل التضخم ، المستند إلى مؤشر أسعار المستهلك ، إلى 4٪ العام الماضي من أدنى مستوى له في 40 عامًا عند 9.1٪.
ونتيجة لذلك ، ارتفعت أجور العمالة بوتيرة أسرع من التضخم للمرة الأولى منذ مارس 2021. مع انخفاض أسعار النفط ، سيكون لدى المستهلكين مساحة أكبر للإنفاق.
يأتي نمو الأجور من سوق عمل أكثر إحكامًا. ظل معدل البطالة يحوم عند 3.7٪ لما يقرب من نصف قرن ، مما يمنح الموظفين قوة أكبر من أصحاب العمل منذ عقود.
حتى مع الركود ، من غير المرجح أن يخف نقص العمالة في أي وقت قريب.
ينمو عدد سكان الولايات المتحدة ببطء ، وتباطأت الهجرة بسبب الوباء والنسبة المرتفعة بالفعل من العمال الذين تتراوح أعمارهم بين 25 و 54 عامًا في القوى العاملة.
في ظل الخلفية الحالية ، رفع البنك المركزي توقعاته للناتج المحلي الإجمالي لعام 2023 إلى 1.1٪ من 0.4٪ السابقة. يرى البنك المركزي أن الاقتصاد يتوسع بوتيرة مماثلة في عام 2024 ثم يتسارع في عام 2025.
العديد من وول ستريت
DJIA
ومع ذلك ، لا يزال المستثمرون والاقتصاديون لا يشترونه.
خطوة: يظهر مقياس MarketWatch الأسبوعي أن المخاوف بشأن الركود تكتسب قوة
وهم يشيرون إلى أنه إذا استمر البنك المركزي في رفع أسعار الفائدة ، فلا بد من تقديم شيء ما. وعادة ما يحدث ذلك: فقد أعقب كل دورة من عمليات رفع أسعار الفائدة الفيدرالية تقريبًا منذ الحرب العالمية الثانية انخفاض.
قال جوس فوشر ، كبير الاقتصاديين في PNC Financial Services ، “يمكن أن يبدأ الركود في أواخر عام 2023 أو أوائل عام 2024 مع استمرار تأثير ارتفاع أسعار الفائدة في الاقتصاد.”
