قد يكون إيقاف البنك المركزي الأوروبي لسعر الفائدة مبكرًا جدًا الآن: صانع السياسات

جاكسون هول (وايومنج) (رويترز) – من السابق لأوانه أن يوقف البنك المركزي الأوروبي رفع أسعار الفائدة الآن لأن التوقف المبكر في الحرب ضد التضخم قد يجبر البنك على إلحاق المزيد من الضرر بالاقتصاد في وقت لاحق. وقال صانع السياسة اللاتفي مارتينز كازاكس يوم السبت.

قام البنك المركزي الأوروبي برفع أسعار الفائدة في اجتماعاته التسعة الماضية للحد من التضخم الجامح، لكن صناع السياسة يفكرون الآن في التوقف مؤقتًا بسبب مخاطر الركود وانخفاض التضخم ونمو الأجور المعتدل.

“بالنظر إلى المعلومات التي لدينا الآن – وهناك المزيد من البيانات في المستقبل – أود أن أقول إن زيادة متواضعة أخرى ستكون أكثر أمانا من تأخيرها ومن ثم الاضطرار إلى القيام بالمزيد في وقت لاحق أو في وقت مبكر من العام. في العام المقبل، على هامش العام المقبل”. وقال وايومنغ كازاكس لرويترز إن الاجتماع السنوي لمحافظي البنوك المركزية والاقتصاديين في جاكسون هول بولاية وايومنج.

وترى الأسواق فرصة بنسبة 50% تقريبًا لارتفاع آخر في سبتمبر، لكن التحرك نحو نهاية العام يعتبر أكثر ترجيحًا.

وقال: “إذا قمنا برفعها أكثر مما ينبغي، فيمكننا خفض أسعار الفائدة عاجلا، ولكن إذا رفعناها بشكل أقل مما ينبغي، فسوف يتعين علينا رفعها أكثر، لذا فمن الأرخص القيام بذلك عاجلا وليس آجلا”.

ومع ذلك، قال محافظ البنك المركزي اللاتفي إنه سيذهب إلى اجتماع السياسة المقرر في 14 سبتمبر بعقل متفتح وسيحتاج إلى رؤية توقعات الموظفين الجدد قبل ذلك الحين.

وأضاف كازاكس أنه حتى لو اختار البنك المركزي الأوروبي تعليق السياسة النقدية، فإن عمله لم ينته بعد، وقد يكون تشديد السياسة أمرًا مطروحًا.

وتتوقع توقعات البنك المركزي الأوروبي حاليًا عودة التضخم إلى هدفه البالغ 2٪ بحلول أواخر عام 2025، ويقول الكازاخستانيون إن هذا قد فات الأوان.

أحد الأسباب الرئيسية التي تجعل البعض يفكر في التوقف مؤقتًا هو أن مؤشرات النمو الاقتصادي تشير الآن إلى انكماش في الربع الثالث، على الرغم من الموسم السياحي الذي حطم الأرقام القياسية.

الصناعة في حالة ركود بالفعل والخدمات تتراجع أيضًا، حيث جاء كل من المسح والمؤشرات الثابتة أقل من التوقعات.

وبينما سيظل النمو ثابتًا في وقت لاحق من هذا العام، قال كازاكس إن الركود العميق ليس واردًا لأن المجموعة لا تزال تظهر مرونة وبعض التباطؤ في سوق العمل أمر مرغوب فيه بالفعل للحد من التضخم.

وبمجرد أن تبلغ أسعار الفائدة ذروتها، فلابد أن تظل ثابتة لفترة من الوقت، وينبغي للبنك المركزي الأوروبي أن يبدأ في خفض أسعار الفائدة فقط عندما تظهر التوقعات خطر انخفاض التضخم إلى أقل من 2%.

وقال: “سيكون من دواعي سروري أن أبدأ في خفض أسعار الفائدة عندما تبدأ توقعات التضخم – وبالتالي التوقعات وليس البيانات الفعلية – في خفض هدفنا البالغ 2٪ بشكل مطرد”.

وقال كازاكس إن الأسواق تتوقع خفض أسعار الفائدة فقط في النصف الثاني من عام 2024 ولا ترى أن ذلك يتعارض مع توقعات الاقتصاد الكلي.

معاييرنا: مبادئ الثقة لطومسون رويترز.