قد يكون التضخم في اليابان قد بلغ ذروته ، مع عدم وجود تغيير فوري في سياسة بنك اليابان

طوكيو ، 21 يوليو (تموز) (رويترز) – كان معدل التضخم الأساسي في اليابان أقل من هدف البنك المركزي البالغ 2٪ للشهر الخامس عشر على التوالي في يونيو ، لكن البيانات أظهرت أن ضغوط الأسعار المستمرة التي تحركها السلع الأساسية ربما تكون قد بلغت ذروتها ، حيث قلل المؤشر من تأثير تكاليف الطاقة.

مع ذلك ، مع تباطؤ نمو أسعار الخدمات أيضًا الشهر الماضي ، سيشعر صانعو السياسة أن ضغوط الأجور لم تتراكم بعد بما يكفي لتبرير تحولات فورية إلى موقف نقدي شديد التساهل.

بينما تثير البيانات احتمال قيام بنك اليابان (BOJ) برفع توقعاته للتضخم للعام المقبل الأسبوع المقبل ، يقول المحللون إنه قد يمارس ضغوطًا على البنك المركزي ليبدأ بالتخلص التدريجي من الحوافز النقدية الهائلة قريبًا.

وقال تورو سوهيرو ، كبير الاقتصاديين في دايوا للأوراق المالية: “بدأ تضخم التكلفة أخيرًا في بلوغ ذروته. قد نشهد تباطؤًا في التضخم في الأشهر المقبلة ، مما سيسمح لبنك اليابان بالحفاظ على سياسته ثابتة في الوقت الحالي”.

“أسعار الخدمات قد ترتفع العام المقبل ، وأسعار السلع ستظل ضعيفة. والتضخم قد يكون 1٪ العام المقبل.”

أظهرت بيانات يوم الجمعة أن مؤشر أسعار المستهلك الأساسي على مستوى البلاد ، الذي يستبعد تكاليف المواد الغذائية الجديدة ، ارتفع بنسبة 3.3٪ في يونيو ، متطابقًا مع متوسط ​​توقعات السوق ، وتسارع من مكاسب بلغت 3.2٪ في مايو.

يؤدي ارتفاع فواتير الخدمات العامة إلى جانب الارتفاع المطرد في أسعار المواد الغذائية والضروريات اليومية إلى زيادة العبء على الأسر.

لكن المؤشر الذي يستبعد كلاً من تكاليف الغذاء والوقود الجديدة ، الذي يراه بنك اليابان كمقياس للاتجاه الأفضل للتضخم ، ارتفع بنسبة 4.2٪ في يونيو ، أبطأ من زيادة 4.3٪ في مايو.

كان هذا أول تباطؤ منذ يناير 2022 وخفف من التسارع السريع الذي شوهد في الأشهر القليلة الماضية ، مدفوعًا بزيادات ثابتة في الأسعار.

ارتفعت أسعار الخدمات بنسبة 1.6٪ في يونيو بعد ارتفاعها بنسبة 1.7٪ في مايو ، ويراقبها صانعو السياسة عن كثب لمعرفة ما إذا كان التضخم مدفوعًا بشكل أكبر بارتفاع تكاليف العمالة.

تأتي البيانات قبل اجتماع السياسة الذي يراقب عن كثب من جانب بنك اليابان يومي 27 و 28 يوليو ، حيث سيصدر مجلس الإدارة توقعات ربع سنوية جديدة ويناقش المدى الذي تحرزه اليابان في الحفاظ على هدف التضخم بنسبة 2٪.

من المرجح أن ينخفض ​​التضخم الأساسي في العاصمة اليابانية ، الذي صدر قبل ساعات من إعلان سياسة بنك اليابان في 28 يوليو ، بشكل حاد في يوليو ، وفقًا لاستطلاع أجرته رويترز.

مع ارتفاع التضخم فوق هدف بنك اليابان لأكثر من عام ، فإن الأسواق تترنح من التكهنات بأن بنك اليابان سيرفع سياسته المثيرة للجدل للتحكم في منحنى العائد (YCC) في وقت مبكر من الأسبوع المقبل.

شدد محافظ بنك اليابان ، كازو أويدا ، على الحاجة إلى إبقاء السياسة أكثر مرونة إلى أن ينعكس التضخم الأخير في التكلفة زائدًا ، مدفوعًا بالطلب المحلي القوي ونمو الأجور المرتفع.

من المهم تحديد ما إذا كانت الشركات ستدفع أجورًا أعلى في العام المقبل ، كما فعلت هذا العام ، وتمرير ارتفاع تكاليف العمالة إلى أسعار الخدمات.

قال يوشيكي شينكي ، كبير الاقتصاديين في معهد داي إيتشي لأبحاث الحياة: “إذا قامت المزيد من الشركات برفع الأجور وتحميل التكاليف ، فقد ترتفع أسعار الخدمات”.

“التضخم باستثناء الغذاء والطاقة سوف يتراجع في المستقبل ، لكن وتيرة التباطؤ قد تكون تدريجية.”

في ظل مجلس إدارة YCC ، يوجه بنك اليابان أسعار الفائدة قصيرة الأجل عند -0.1٪ ويشتري كميات كبيرة من السندات الحكومية للحفاظ على عائد السندات لأجل 10 سنوات إلى 0٪ كجزء من جهود رفع التضخم إلى هدف 2٪.

(تغطية لايكا كيهارا وتاكاهيكو وادا). تحرير سام هولمز وسري نافاراتنام

معاييرنا: مبادئ الثقة في Thomson Reuters.