بقلم بروميت موخيرجي
أوتاوا (رويترز) – على الرغم من تخفيض أسعار الفائدة ثلاث مرات منذ يونيو حزيران، يشعر المستهلكون الكنديون بضغوط أكبر من جيرانهم في الولايات المتحدة، حيث لم يخفض مجلس الاحتياطي الاتحادي (البنك المركزي الأمريكي) تكاليف الاقتراض بعد.
وتعكس الضغوط المالية المستمرة الاختلافات في هيكل الرهن العقاري الكندي، وارتفاع الإيجارات وعبء الديون المرتفع الذي يتحمله العديد من الأسر. وقد جمد الثلاثة دخلهم المتاح.
ومع المزيد من تجديدات الرهن العقاري وارتفاع النمو السكاني الذي يفرض ضغوطا تصاعدية على الإيجارات، يقول المحللون والاقتصاديون إن الكنديين سيتعرضون لضغوط في العام المقبل وما بعده، مما يخنق النمو الاقتصادي.
على الرغم من أن كندا حصلت على السبق في خفض تكاليف الاقتراض من خلال أن تصبح القوة الاقتصادية الأولى في يونيو التي تخفض أسعار الفائدة في الدورة الحالية، إلا أن التوقعات لا تزال ضعيفة. جاء ذلك بعد تخفيضين إضافيين، ليصل سعر الفائدة الرئيسي إلى 4.25%.
من المرجح أن يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة القياسي للمرة الأولى الأسبوع المقبل، حيث تناقش الأسواق الآن ما إذا كان سيبدأ بخفض 25 أو 50 نقطة أساس.
وانخفض الإنفاق المعدل حسب التضخم للفرد في كندا بنسبة 2% من ذروته في عام 2022 و1.1% سنويًا في الربع الثاني، مما يظهر أن المستهلكين يترنحون تحت العبء.
وبالمقارنة، نما الإنفاق المعدل حسب التضخم في الولايات المتحدة بنسبة 2.7% سنويا في يوليو ويعتبر بشكل عام يتماشى مع اتجاهات ما قبل الوباء.
ويعكس هذا الاختلاف في الأساس البنية المختلفة للقروض العقارية الكندية والأمريكية.
وقال راندال بارتليت، كبير مديري الاقتصاد الكندي في ديجاردان: “ما تراه في الولايات المتحدة هو رجحان الرهون العقارية ذات الفائدة الثابتة لمدة 30 عاما”. وقالت: “إنه أمر يمكن التنبؤ به للغاية بالنسبة للعائلات”.
وعلى العكس من ذلك، فإن معظم القروض العقارية الكندية لها معدلات فائدة متغيرة أو قابلة للتعديل بعد أربع أو خمس سنوات. يمكن لأصحاب المنازل الذين لديهم قروض منخفضة الفائدة والتي سيتم تجديدها الآن أن يتوقعوا ارتفاع مدفوعاتهم، حتى مع سلسلة التخفيضات المستمرة من بنك كندا.
وقال محافظ بنك كندا، تيف ماكليم، خلال مؤتمر صحفي في لندن الأسبوع الماضي، إنه نظرًا لأن الكنديين ينفقون أكثر لسداد قروضهم العقارية، فإن المستهلكين لديهم أموال إضافية أقل لإنفاقها مقارنة بنظرائهم الأمريكيين.
ومن المقرر تجديد نحو 400 مليار دولار كندي (294.55 مليار دولار) من القروض العقارية في عام 2025، ثلثاها عبارة عن عقود مدتها أربع أو خمس سنوات. ويمثل رقم 2025 زيادة بنسبة 30% في قيمة الرهن العقاري الذي تم تجديده هذا العام.
وقال بارتليت: “إنه جدار من تجديدات الرهن العقاري”، مضيفًا أنه سيبقي العديد من الكنديين متوترين في عامي 2025 و2026.
ارتفاع مستويات الديون
وقال فيفيك ديهيجيا، أستاذ الاقتصاد المساعد في جامعة كارلتون، إن اثنين من كل خمسة كنديين يستأجرون منازلهم يشعرون بالأزمة.
وقال إن الملاك، المثقلين بأقساط الرهن العقاري المرتفعة، يرفعون الإيجارات للمستأجرين، الذين يتحملون المزيد من الديون للوفاء بالتزامات أخرى. وقال إنه من غير المرجح أن تتباطأ هذه الدورة في أي وقت قريب.
ومن ناحية الطلب، أدى النمو السكاني الذي يقوده المهاجرون إلى فرض ضغوط تصاعدية على الإيجارات الكندية، التي ارتفعت بنسبة 8.5٪ على أساس سنوي في يوليو.
وقال محللون إن مستويات ديون الأسر الكندية كانت مرتفعة بالفعل عندما بدأت أسعار الفائدة في الارتفاع بعد الوباء، مما أدى إلى تفاقم الظروف.
وقال كارل شاموتا، كبير استراتيجيي السوق في كورباي: “دخلت كندا الوباء بمستوى عالٍ جدًا من التأثر بأسعار الفائدة”.
وقال إن دورة تشديد أسعار الفائدة الرئيسية، التي بدأت في أوائل عام 2022، كان لها تأثير غير متناسب على الكنديين.
يتجاوز إجمالي ديون الأسر حجم الناتج المحلي الإجمالي لكندا، بينما كان الرقم في الولايات المتحدة أقل من ثلاثة أرباع الاقتصاد اعتبارًا من 31 مارس.
وفي الربع الأول، أنفقت الأسر الكندية نحو 15% من دخلها المتاح على تكاليف خدمة الديون، في حين دفع الأميركيون 10% من دخلهم، وفقا للبيانات الرسمية. والآن يضطرون إلى توفير المزيد للوفاء بالتزامات ديونهم.
ولامس معدل ادخار الأسر في كندا 7.2% في الربع الأخير، وهو الأعلى في تسعة أرباع، بينما بلغ معدل ادخار الأسر في الولايات المتحدة 2.9% في يوليو 2022، وهو الأدنى منذ يونيو 2022. ويشير هذا الرقم إلى أن المستهلكين الأمريكيين ما زالوا ينفقون أكثر على الرغم من ارتفاع أسعار الفائدة. .
(1 دولار = 1.3580 دولار كندي)
(تقرير بقلم بروميت موخيرجي في أوتاوا؛ تحرير فرانك مكوردي وساندرا مالير)