تسبب انهيار بنك وادي السيليكون (SVB) في حدوث موجات من الصدمة في الدوائر المالية والتكنولوجية.

صادر المنظمون الأمريكيون يوم الجمعة أصول بنك سانتا كلارا بولاية كاليفورنيا.

منذ ذلك الحين ، تسابق المنظمون الماليون في جميع أنحاء العالم لاحتواء تداعيات انهيار بنك إس في بي ، وهو أكبر فشل مصرفي في الولايات المتحدة منذ عام 2008 وزيادة الثقة في النظام المالي العالمي.

لماذا انهار SVB؟

كما يوحي اسم SVB ، ساعدت أعمال البنك الشركات الأمريكية الناشئة في مجال التكنولوجيا إلى حد كبير. خلال جائحة COVID-19 ، شهد المقرض تدفقًا للودائع حيث قامت شركات التكنولوجيا بتجارة هائلة للأشخاص العالقين في منازلهم.

استثمرت SVB معظم هذه الأموال في السندات الحكومية الأمريكية – وهي تقليديًا واحدة من أكثر أنواع الاستثمار أمانًا.

بدأت متاعب SVB العام الماضي عندما بدأ مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي في رفع أسعار الفائدة استجابةً للتضخم ، مما تسبب في انخفاض قيمة هذه السندات.

نظرًا لأن الظروف الاقتصادية لقطاع التكنولوجيا أصبحت أكثر إحكامًا بعد تطور الوباء ، بدأ العديد من عملاء SVB في استخدام أموالهم. في مواجهة أزمة السيولة ، اضطرت SVB إلى بيع سنداتها بخسائر فادحة ، مما أثار مخاوف بشأن صحتها المالية.

في غضون 48 ساعة ، قام المودعون المذعورون بسحب أموال كافية للتسبب في انهيار البنك.

قال جيمس: “لقد انهارت SVB بسبب خطأ غبي في إدارة مخاطر أسعار الفائدة: لقد استثمروا الودائع قصيرة الأجل في السندات طويلة الأجل. عندما ارتفعت أسعار الفائدة ، انخفضت قيمة السندات ، مما أدى إلى تدمير أسهم البنك”. خبير في تنظيم الأسواق المالية العالمية في جامعة جورج تاون قال أنجل لقناة الجزيرة.

“إنها نفس الظاهرة التي دمرت صناعة المدخرات والقروض الأمريكية في الثمانينيات. بعض الناس لا يتعلمون أبدًا.

قال كامبل آر هارفي ، الأستاذ في كلية فوكوا لإدارة الأعمال بجامعة ديوك ، إن مشاكل SVB كانت درسًا في حاجة البنوك إلى تنويع أصولها.

قال هارفي لقناة الجزيرة: “يبدو أنه قد خدم عملاء معينين ، ونحن نعلم جميعًا أن التكنولوجيا قد انتصرت – إذا كنت غير متنوع ، فستفوز”.

وأضاف هارفي: “يجب أن يكون دفتر القرض الخاص بك متنوعًا”. “ليس من الواضح ما إذا كان هذا البنك فعل ذلك بالفعل.”

ما هو تأثير تراجع نائب الرئيس الأول حتى الآن؟

بعد يومين من انهيار SVB ، استولى المنظمون الأمريكيون على أصول Signature Bank ، وهو بنك مقره نيويورك معروف بأعماله مع صناعة العملات المشفرة ، وهو ما يمثل ثالث أكبر فشل مصرفي في تاريخ الولايات المتحدة.

في محاولة لوقف الانخفاض ، أعلن المنظمون الأمريكيون يوم الأحد أنهم سيضمنون جميع الودائع في المقرضين.

كشف البنك الاحتياطي الفيدرالي أيضًا عن برنامج قروض يسمى برنامج التمويل لأجل (BTFP) ، والذي يهدف إلى تعزيز الثقة في النظام المالي من خلال منح البنوك خيار الاقتراض مباشرة من البنك المركزي لتجنب الاعتماد على مبيعات السندات الخاسرة.

سعى الرئيس الأمريكي جو بايدن إلى طمأنة الجمهور بأن الوضع تحت السيطرة ، قائلاً “يمكن للأمريكيين أن يكونوا واثقين من أن النظام المصرفي آمن”.

مع ذلك ، تراجعت أسهم البنوك ، بما في ذلك “الأربعة الكبار” الأمريكية – جي بي مورجان تشيس ، وبنك أوف أمريكا ، وويلز فارجو وسيتي بنك – بشكل حاد وسط مخاوف من انتقال العدوى عبر القطاع المالي.

شهد First Republic Bank ، وهو بنك متوسط ​​المستوى مقره في سان فرانسيسكو ، كاليفورنيا ، انخفاض سعر سهمه بنسبة تصل إلى 60 في المائة.

كما عانت أسهم البنوك في أوروبا وآسيا بشكل كبير.

في المملكة المتحدة ، أعلنت السلطات المالية أنها سهلت بيع وحدة SVB المحلية إلى HSBC ، أكبر بنك في أوروبا ، لتأمين ودائع بقيمة 6.7 مليار جنيه إسترليني (8.1 مليار دولار).

أعلن المنظمون الكنديون أنهم سيطروا مؤقتًا على وحدة SVB في البلاد ، بينما قالت هيئة الرقابة المالية الفيدرالية الألمانية إنها أغلقت مؤقتًا الفرع المحلي للمقرض.

ما مدى أهمية SVB في الصناعة المصرفية؟

كان SVB في المرتبة السادسة عشرة من بين أكبر البنوك في الولايات المتحدة ووُصف بأنه مُقرض متوسط ​​المستوى وليس مساهمًا رئيسيًا.

وقال هارفي “إنه بنك غير معتاد ، إنه ليس من البنوك الكبرى ، رغم أنه ضخم”.

كان لدى المقرض 209.0 مليار دولار من الأصول و 175.4 مليار دولار من إجمالي الودائع اعتبارًا من ديسمبر ، وفقًا للمؤسسة الفيدرالية لتأمين الودائع.

وبالمقارنة ، فإن بنك جي بي مورجان تشيس ، أكبر بنك في أمريكا ، يمتلك أصولا بقيمة 3.67 تريليون دولار العام الماضي.

ومع ذلك ، كان لـ SVB تأثير كبير في النظام البيئي التكنولوجي ، واكتسب سمعة في دعم الشركات الناشئة التي تجد الشركات الكبيرة مخاطرة كبيرة في إقراضها.

ترك فشل SVB بعض الرؤساء التنفيذيين في مجال التكنولوجيا يتدافعون لتغيير البنوك واستكشاف خيارات لدفع رواتب الموظفين.

على الرغم من أن عملاء SVB قد ضمنوا ودائعهم في النهاية ، إلا أن التأثير الكامل لتأثير المقرض على مشهد بدء التشغيل لن يكون واضحًا لبعض الوقت.

هل سيؤدي انهيار SVB إلى أزمة مالية مثل 2007-2008؟

في حين أن تداعيات انهيار SVB لا تزال قائمة ، يتفق الاقتصاديون على نطاق واسع على أن فشلها يختلف بشكل ملحوظ عن انهيار المؤسسات المالية مثل Bear Stearns و Lehman Brothers الذي تسبب في الأزمة المالية العالمية 2007-2008.

على عكس شركات مثل Lehman Brothers ، تركزت أعمال SVB في قطاع واحد ولديها تعاملات قليلة نسبيًا مع البنوك الأخرى.

“إن وضع SVB يثير قلق الناس بالتأكيد ، لكنني لا أعتقد أنه سيتحول إلى وضع من نوع ليمان ، خاصة بالنظر إلى مدى تدخل بنك الاحتياطي الفيدرالي بقوة ، بما في ذلك الوعد بحماية الودائع غير المؤمنة” ، هكذا قال ديفيد شيل ، أستاذ قانون الشركات في كلية الحقوق بجامعة بنسلفانيا للجزيرة.

“أعتقد أن أي جانب سلبي مباشر سيتضح بسرعة كبيرة ، على الرغم من أنه من الممكن بالتأكيد أن تكون البنوك الأخرى في مأزق مماثل بسبب ارتفاع أسعار الفائدة.”

كما تم تشديد التنظيم المالي بشكل كبير منذ أزمة 2007-2008.

وقال أنجل: “لحسن الحظ ، يبدو أن متطلبات رأس المال المتزايدة التي فُرضت بعد أزمة عام 2008 تؤتي ثمارها”.

“يتعين على البنوك الآن الاحتفاظ برأس مال أكبر من أي وقت مضى ، لذا فهي تخلق مخاطر أقل بكثير. حتى البنوك التي ترتكب أخطاء غبية غالبًا ما تخسر أموالها ، وليس أموال المودعين.

قال William D. Chittenden ، الأستاذ المشارك في المالية والاقتصاد في جامعة ولاية تكساس ، إنه يتوقع أن تكون العدوى من SVB في حدها الأدنى.

وقال شيتيندين لقناة الجزيرة “مع برنامج BTFP ، يمكن للبنوك الاقتراض مقابل تلك السندات بالقيمة الاسمية ، حتى تتمكن البنوك من تجنب البيع بخسارة. وهذا من شأنه أن يوفر للبنوك السيولة التي تحتاجها لتلبية الطلبات النقدية غير المتوقعة من المودعين”.

وأضاف “سنعرف في الأيام القليلة المقبلة ما إذا كان يعمل أو إذا كان هناك تداعيات واسعة النطاق لفشل SVB”. “معظم البنوك في الولايات المتحدة سليمة من الناحية المالية ومع نظام BTFP الجديد ، يجب أن يشعر المودعون بالاطمئنان.”