ارتفعت وول ستريت مرة أخرى، حيث استغل المستثمرون أحدث علامة على أن أسعار الفائدة قد تبدأ في الانخفاض هذا العام.
وارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 1.2% يوم الأربعاء، ليضيف إلى ثلاثة أسابيع متتالية من المكاسب ويتجاوز الرقم القياسي السابق المسجل في 28 مارس.
أثر ارتفاع أسعار الفائدة على الاقتصاد والأسواق، مما ساعد على ارتفاع المؤشر فوق 5% في أوائل أبريل، حيث اعتاد المستثمرون على فكرة أن أسعار الفائدة المرتفعة قد تستمر لفترة أطول.
وقد حفزت بيانات التضخم الجديدة صباح الأربعاء المؤشر على تجاوز الرقم القياسي السابق. ويتراجع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 الآن بنسبة 7 في المائة تقريبًا عن أدنى مستوى له في أبريل.
وأظهر تقرير الأربعاء – بيانات مؤشر أسعار المستهلكين الأكثر مراقبة – تباطؤا متواضعا في وتيرة ارتفاع الأسعار، وذلك تمشيا مع توقعات الاقتصاديين. ورحب المستثمرون بالعودة إلى الاتجاه النزولي التدريجي للتضخم بعد بيانات مخيبة للآمال هزت الأسواق المالية وأثرت على أسعار الأسهم.
وقال غاري بيجيو، رئيس الدخل الثابت الأمريكي في بنك CIBC Private Wealth: “هذا هو أول تقرير جيد لمؤشر أسعار المستهلك منذ أربعة أشهر والسوق معجب به”.
في بداية العام، اختار المستثمرون التقليل من أهمية بيانات التضخم المرتفعة والتركيز على النمو القوي في سوق الأسهم. وقد دفع هذا السوق إلى مستويات قياسية متكررة خلال شهر مارس.
ثم في أوائل إبريل/نيسان، أخذت الأمور منعطفاً آخر. بعد أن قوض تقرير مؤشر أسعار المستهلك الثالث على التوالي الاتجاه نحو تخفيف التضخم تدريجياً، بدأت المخاوف من أن يقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي برفع أسعار الفائدة فعلياً بدلاً من تأخير تخفيضات أسعار الفائدة. وانخفض مؤشر ستاندرد آند بورز 500 لمدة ثلاثة أسابيع متتالية، وهو أسوأ أداء له هذا العام، حيث انخفض بنسبة 5.5 في المائة من أعلى مستوى له حتى 19 أبريل.
وحول إمكانية قيام البنك المركزي برفع أسعار الفائدة، قال رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم إتش. ومع صب باول الماء البارد، عاد المستثمرون إلى التفاؤل هذا الشهر. وأدى تقرير الأسبوع الماضي الذي أظهر تباطؤ التوظيف في أبريل، إلى جانب التضخم المتواضع في الأجور، إلى إعادة إمكانية خفض أسعار الفائدة هذا الصيف إلى الصورة، مما أعطى سوق الأسهم دفعة.
وقال ديفيد كيلي، كبير الاستراتيجيين العالميين في جيه بي مورجان لإدارة الأصول: “هذان الأمران ساعدا سوق الأسهم حقًا”.
وينظر إلى تقرير مؤشر أسعار المستهلك يوم الأربعاء على أنه الاختبار الرئيسي التالي للسوق، سواء كان ذلك يقوض الارتياح من تقرير الوظائف لشهر أبريل، أو يثبت أنه يدعمه.
وانخفضت عوائد سندات الخزانة لأجل عامين، والتي تعتبر حساسة للتغيرات في أسعار الفائدة، إلى أكثر من 4.70 في المائة من أكثر من 5 في المائة في نهاية أبريل مع انحسار المخاوف من ارتفاع أسعار الفائدة. وانخفضت سندات الخزانة القياسية لأجل 10 سنوات، والتي تغذي الاقتراض في جميع أنحاء العالم، إلى حوالي 4.35 في المائة من 4.7 في المائة خلال نفس الفترة.
ويراهن المستثمرون في أسواق العقود الآجلة الآن على أن البنك المركزي سيخفض أسعار الفائدة بمقدار ربع نقطة مئوية في سبتمبر، على افتراض عدم حدوث المزيد من الاضطرابات في التضخم التي قد تؤدي إلى انخفاض الأسهم.
ومن العوامل المهمة الأخرى التي كانت نتائج الأرباح أفضل من المتوقع، حيث أمضى قادة الشركات الأسابيع القليلة الماضية في تحديث المستثمرين حول المكاسب التي تحققت في الأشهر الثلاثة الأولى من العام ويتطلعون لمعرفة أين يتجه الاقتصاد من هنا.
وارتفعت أرباح الشركات بنسبة 5.4 في المائة حتى الآن، حيث أعلنت 90 في المائة من الشركات عن نتائجها المالية حتى يوم الجمعة. وفي نهاية مارس/آذار، توقع المحللون نمواً بنسبة 3.4% فقط.
حقق مؤشر S&P 500 مكسبه الأسبوعي الثالث على التوالي يوم الجمعة، وهو إنجاز لم يتمكن من تحقيقه منذ منتصف فبراير. ومن الجدير بالذكر أن مؤشر راسل 2000 للأسهم الصغيرة الأكثر تعرضًا لمد وجزر الاقتصاد الأمريكي أصبح الآن إيجابيًا هذا العام بعد الارتفاع في الأسابيع الأخيرة. وارتفع المؤشر واحدا في المئة يوم الاربعاء.
السيد. وقال كيلي إنه بعد التغيرات “المضطربة” في السنوات الأخيرة – بما في ذلك الوباء والحرب في أوكرانيا وغزة – بدأ الاقتصاد في العودة إلى “التوازن”.
وقال: “نحن نستقر في اقتصاد ممل، وسيستمر الملل لفترة طويلة”.
ج. إدوارد مورينو تقرير مساهم.
