يعتقد جياني مارتينيز ، 31 عامًا ، أن شراء شقة كان أمرًا سهلاً للغاية.

تحوم معدلات الرهن العقاري الآن حول 7 في المائة – أعلى مستوياتها منذ عام 2007 – بفضل جهود الاحتياطي الفيدرالي للسيطرة على التضخم. رفع محافظو البنوك المركزية سعر الفائدة الرسمي الخاص بهم إلى حوالي 5 في المائة على مدار الخمسة عشر شهرًا الماضية ، وهو ما أدى إلى ارتفاع تكاليف الاقتراض في جميع أنحاء الاقتصاد.

عامل فني أ. توقع مارتينيز أن يؤدي هذا إلى تبريد العقارات في ميامي. لكن بدلاً من ذلك ، يواجه منافسة شديدة على شقق من غرفة نوم واحدة إلى غرفتي نوم بالقرب من المحيط. لقد قدم سبعة أو ثمانية عروض وهو على استعداد لتخفيض 25 في المائة ، لكنه يستمر في خسارة المال ، غالبًا لأن الناس يدفعون نقدًا بدلاً من الحصول على قروض عقارية باهظة الثمن.

“بسبب أسعار الفائدة البالغة 7 في المائة ، لا أعتقد أن الأمر سيكون بهذه المنافسة – لكن لا يهم مشتري الأموال” ، قال السيد. قال مارتينيز إنه يتنافس مع مقدمي العروض الأجانب وغيرهم من الشباب. لفتح منازل مع والديهم ، يمكن أن تساعد الأم أو الأب في دفع الفاتورة.

قال: “إذا كانت هناك فاتورة مناسبة ، فهذا جنون”.

تهدف زيادة أسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى إبطاء الاقتصاد الأمريكي – جزئيًا عن طريق كبح سوق الإسكان – حيث يحاول السيطرة على التضخم. نجحت هذه التحركات بسرعة في البداية لإضعاف أجزاء الاقتصاد الحساسة للفائدة: تراجعت أسواق الإسكان في جميع أنحاء الولايات المتحدة بشكل كبير العام الماضي. لكن هذا التهدئة يبدو متصدعًا.

انخفضت أسعار المساكن على الصعيد الوطني في أواخر عام 2022 ، لكنها بدأت في الانتعاش في الأشهر الأخيرة ، كما فعل السوق. أثبتت قوتها بشكل خاص في المدن الجنوبية بما في ذلك ميامي وتامبا وشارلوت. ستظهر البيانات الجديدة التي ستصدر يوم الثلاثاء إذا استمر هذا الاتجاه. أظهرت الأرقام التي صدرت الأسبوع الماضي أن المنازل التي تم البدء فيها قد ارتفعت بشكل غير متوقع في مايو ، وهو أكبر عدد منذ عام 2016 ، حيث ارتفعت أيضًا طلبات بناء المنازل.

يبدو أن قطاع الإسكان يجد دفعة من الزخم المتجدد. لا يتجاوز ارتفاع أسعار المنازل أرقام التضخم الرسمية – فهي تستند إلى الإيجارات بدلاً من تكاليف المنزل المشتراة. لكن الانتعاش يوضح مدى صعوبة سيطرة البنك المركزي على الزخم في الاقتصاد في وقت يكون فيه سوق العمل قويًا وتكون الميزانيات العمومية للمستهلكين أكثر صحة بشكل عام مما كانت عليه قبل الوباء.

وقالت كاثي بوستجانكزيك ، كبيرة الاقتصاديين في Nationwide Mutual: “إنها نقطة بيانات أخرى: الأمور لم تهدأ بالقدر الذي كانوا يعتقدون”. في الواقع ، فإن بناء المنازل الجديدة “يخبرنا عن الاتجاه الذي يسير فيه الاقتصاد ، لذا فهو يشير إلى أن الأمور أصبحت ممكنة”.

قد يكون ذلك مهمًا للسياسة: يعتقد مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي أن الاقتصاد يحتاج إلى قضاء بعض الوقت في النمو دون إمكاناته الكاملة لتهدئة التضخم تمامًا. في الاقتصاد الضعيف ، لا يرغب المستهلكون في شراء المزيد ، لذلك تكافح الشركات من أجل تحصيل المزيد.

عندما تستقر العقارات أو ترتفع درجة حرارتها مرة أخرى ، فإن السؤال هو ما إذا كان الاقتصاد سيتباطأ بدرجة كافية. بناة المنازل أكثر تفاؤلاشركات البناء توظيف العمال ويشعر أصحاب المنازل بالدفعة المعنوية التي تأتي مع ارتفاع قيمة المساكن.

حتى الآن ، رئيس الاحتياطي الفيدرالي ، على الأقل ، ليس قلقًا.

قال رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم هـ. أخبر باول المشرعين الأسبوع الماضي أنه في اليوم التالي “رأيت ذلك ينخفض ​​بالفعل”.

ساعد ارتفاع الأسعار في تقليل المبيعات بشكل كبير البيوت القائمةووفقا له ، فإن الطلب على المنازل الجديدة يعززه اتجاهان طويل الأمد.

جيل الألفية – أكبر جيل في أمريكا – في أواخر العشرينات وأوائل الثلاثينيات من العمر ، وهي سنوات الذروة لمحاولة الخروج بمفردهم وشراء منزل.

يبدو أن التحول إلى العمل عن بُعد أثناء الوباء قد دفع الأشخاص الذين ربما كانوا قد أقاموا مع زملائهم في الغرفة أو والديهم للعيش بمفردهم. شارك في تأليف البحث الأخير آدم أوزيميك ، كبير الاقتصاديين ، مجموعة الابتكار الاقتصادي

“العمل عن بعد يعني العمل من المنزل لكثير من الناس ،” قال أوزيميك. “إنها حقًا تزيد من قيمة المساحة.”

المساكن المتاحة ، في غضون ذلك ، ضيقة. وهذا بسبب البنك المركزي. أعاد كثير من الناس تمويل قروضهم العقارية عندما وصلت أسعار الفائدة إلى الحضيض في عامي 2020 و 2021 وهم الآن مترددين في بيع وفقدان تلك الرهون العقارية الرخيصة.

قال داريل فيرويذر ، كبير الاقتصاديين في Redfin: “الشيء الأكثر إثارة للدهشة في سوق الإسكان هذا هو كيف أثرت الزيادة في أسعار الفائدة على العرض والطلب بالتساوي”. وقال إن رد الفعل على الطلب قد يكون أكثر حدة بقليل ، لكن شركات البناء تستفيد من “نقص المعروض”.

مع استمرار الشباب في المزايدة على المنازل وتضاؤل ​​المخزون ، بدأت الأسعار والبناء في عودة مفاجئة.

قال مايكل فرادانتوني ، كبير الاقتصاديين في اتحاد المصرفيين للرهن العقاري: “طلب المشتري للمرة الأولى أقوى مما توقعنا”.

السّيدة. وقال بوستجانسيك إن أحدث بيانات الإسكان قد تدفع البنك المركزي نحو معدلات أعلى. علق المسؤولون تحركاتهم في الأسعار في يونيو بعد 10 زيادات رسمية ، لكنهم اقترحوا رفعها مرتين في عام 2023 ، بما في ذلك في اجتماع الشهر المقبل.

إذا كان البنك المركزي لديه جانب إيجابي ، فلن يغذي أسعار المساكن مباشرة في التضخم. تستخدم مقاييس الأسعار في الولايات المتحدة الإيجارات لقياس تكاليف الإسكان لأنها تحاول رصد الإنفاق الاستهلاكي. شراء منزل هو ، في جزء منه ، استثمار مالي.

ظل نمو الإيجارات في حالة ركود منذ شهور – وهو ما يتغذى ببطء في بيانات التضخم الرسمية مع تجديد الناس لعقود الإيجار.

قال إيغور بوبوف ، كبير الاقتصاديين في “أبارتمنت ليست”: “نمو الإيجارات يأخذ نفساً عميقاً جيداً”. “في الوقت الحالي ، لا أشعر أن هناك الكثير من الحرارة الجديدة.”

ومع ذلك ، أعرب مسؤول واحد على الأقل في البنك المركزي عن قلقه من أن الاستحواذ على الإسكان قد يحد من نطاق الركود. عندما ترتفع أسعار المساكن ، يتقاضى بعض المستثمرين وأصحاب العقارات رسومًا أكثر أو يؤجرون منازل وشرائها وبيعها – مما قد يحد من المعروض من الإيجارات.

وقال كريستوفر والر محافظ بنك الاحتياطي الفيدرالي: “إن الانتعاش في سوق الإسكان يثير تساؤلات حول المدة التي ستستمر فيها هذه الزيادات المتواضعة في الإيجارات”. في النص الشهر الماضي.

وقال إن الطفرة “على الرغم من معدلات الرهن العقاري المرتفعة بشكل ملحوظ” أثارت تساؤلات حول “ما إذا كانت الاستفادة من زيادات الإيجارات المنخفضة ستستمر كما كنا نأمل”.