(بلومبرج) – خفضت وكالة ستاندرد آند بورز للتصنيفات الائتمانية تصنيف فرنسا، مما شوه سجل الرئيس إيمانويل ماكرون في إدارة الديون في الوقت الذي تكافح فيه حكومته للسيطرة على المالية العامة في أعقاب جائحة كوفيد وأزمة الطاقة.
الأكثر قراءة من بلومبرج
وفي بيان صدر يوم الجمعة، قال المحلل إنه في حين أن إصلاحات الديون وانتعاش النمو الاقتصادي ستسمح بتضييق عجز ميزانية البلاد، فإن الفجوة ستظل أعلى من 3٪ من الناتج المحلي الإجمالي في عام 2027.
وعلى عكس توقعاتها السابقة، تتوقع وكالة ستاندرد آند بورز الآن أن يرتفع دين الحكومة العامة في فرنسا كنسبة من الناتج المحلي الإجمالي من 109% في عام 2023 إلى 112% من الناتج المحلي الإجمالي بحلول عام 2027.
إن تخفيض التصنيف من AA إلى AA يضع فرنسا فوق المخاطر غير المرغوب فيها بسبع نقاط على مقياس ستاندرد آند بورز، إلى جانب جمهورية التشيك وإستونيا. توقعات التقييم ثابتة.
لقد أصبحت فرنسا على نحو متزايد نقطة محورية في أوروبا بالنسبة للمستثمرين القلقين بشأن الاستدامة الطويلة الأجل لأكوام الديون الحكومية الضخمة. وقد تضاعف بالفعل العائد على السندات الألمانية لأجل 10 سنوات عن مستويات ما قبل كوفيد.
وارتفعت هذه العلاوة إلى 48 نقطة أساس الأسبوع الماضي قبل إغلاق مؤشر ستاندرد آند بورز. وقالت إيفلين جوميز ليختي، الخبيرة الاستراتيجية في ميزوهو إنترناشيونال، إن خفض التصنيف يمكن أن يمحو تشديد الفارق الذي شهدناه منذ أبريل، عندما كررت كل من وكالة موديز للتصنيفات الائتمانية وفيتش للتصنيفات الائتمانية موقفهما وتوقعاتهما بشأن فرنسا.
تواجه البلاد تحديًا متزايدًا لكبح جماح الديون بعد أن جاء العجز في العام الماضي أعلى من المتوقع في البداية وسط نمو ضعيف وعائدات ضريبية مخيبة للآمال.
استجابت وزارة المالية في البداية للتدهور من خلال التعهد بتخفيضات إضافية في الإنفاق هذا العام. ولكن هذا التقشف لم يكن كافياً لتجنب التراجع عن الالتزامات الطويلة الأجل لسد ثغرات الميزانية.
وقال المجلس الأعلى للمالية العامة في فرنسا إن تلك الخطط المالية المنقحة تفتقر الآن إلى المصداقية والتماسك لأنها تتطلب تخفيضات غير مسبوقة ستضر بالناتج الاقتصادي.
وردا على قرار ستاندرد آند بورز، قال وزير المالية برونو لو مير إن الحكومة ملتزمة باستراتيجية تهدف إلى إعادة التصنيع والتوظيف الكامل لإيصال العجز إلى 3٪ من الناتج المحلي الإجمالي بحلول عام 2027.
وبحسب الوزير، فإن تخفيض التصنيف كان بسبب الزيادة الحادة في الديون عندما أنفقت الحكومة مبالغ ضخمة لإنقاذ الشركات وحماية الأسر خلال جائحة كوفيد.
وقال لومير في مقابلة مع صحيفة لو باريزيان “السبب الرئيسي لهذا التخفيض هو أننا أنقذنا الاقتصاد الفرنسي”. لو لم نتخذ هذه القرارات لكنا هبطنا عاجلا».
ومع ذلك، فإن المشاكل المالية تمثل ضربة لماكرون، الذي سعى إلى بناء سمعته كمصلح اقتصادي قادر على معالجة النمو البطيء والإنفاق العام المرتفع في فرنسا.
ويواجه أيضًا خلفية سياسية أكثر صرامة في التجمع الوطني بزعامة مارين لوبان مقارنة بائتلافه الوسطي، الذي يهدف إلى الفوز في انتخابات البرلمان الأوروبي الشهر المقبل. وفي الوقت نفسه، هدد بعض المشرعين في الجمعية الوطنية بإثارة تصويت بحجب الثقة قد يؤدي في النهاية إلى الإطاحة بحكومته.
وعلى الرغم من المعارضة، سعت حكومة ماكرون إلى تعزيز أجندتها الاقتصادية في الأسابيع الأخيرة، حيث قدمت مشاريع قوانين لتقليص الروتين وأعلنت عن المزيد من التغييرات في إعانات البطالة بهدف تعزيز تشغيل العمالة وخلق المدخرات.
ومع ذلك، قالت ستاندرد آند بورز إن الأجندة ستظل تواجه معارضة شديدة من البرلمان، حيث تفتقر الحكومة إلى الأغلبية المطلقة، ومن الاحتجاجات مثل تلك التي شوهدت ضد إصلاح نظام التقاعد في عام 2023.
وقالت ستاندرد آند بورز: “إن الانقسام السياسي سيجعل التنفيذ المستمر للسياسات لمعالجة الاختلالات الاقتصادية والميزانية غير مؤكد إلى حد ما”.
–بمساعدة أليس كليدهيل.
(تحديثات من الفقرة 10 مع تعليقات وزير المالية)
الأكثر قراءة من بلومبرج بيزنس ويك
©2024 بلومبرج إل بي
