حتى بعد الزيادات الأكثر عدوانية في أسعار الفائدة في التاريخ ، فإن احتمالات حدوث ركود في الولايات المتحدة مع سوق العمل وإنفاق المستهلكين ما زالت محل نقاش ساخن. لكن دويتشه بنك لديه احتمالية 100٪ للولايات المتحدة.
سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية قصيرة الأجل عند أعلى مستوى له منذ عام 2006 ، لكن التضخم لا يزال أكثر من ضعف هدف البنك المركزي. حذر رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول بعد اجتماع لجنة السياسة بالبنك المركزي يوم الأربعاء من أن رفع أسعار الفائدة سيكون ضروريًا لمزيد من كبح التضخم.
وقال باول: “بالنظر إلى المستقبل ، يعتقد جميع المشاركين في اللجنة تقريبًا أن بضع زيادات إضافية في الأسعار هذا العام ستكون مناسبة لإبقاء التضخم منخفضًا إلى 2٪ بمرور الوقت”. متوسط توقعات البنك المركزي لهذا العام هو 5.6٪ ، ارتفاعا من 5.1٪ في مارس وضمن هدف الأموال الفيدرالية الحالية من 5٪ إلى 5.25٪.
يمكن أن يؤدي رفع معدل الفائدة إلى خفض التضخم إلى 2٪ ، بأي تكلفة؟ الركود ، كما يقول كبير الاقتصاديين في دويتشه بنك ديفيد فولكرتس لانداو.
يكتب: “تتجه أمريكا نحو أول دورة حقيقية للازدهار والكساد في السياسة والقيادة منذ أربعة عقود على الأقل”. “التضخم الذي نشهده كان مدفوعًا إلى حد كبير بالسياسة المالية والنقدية التوسعية ، كما أن الزيادات الكبيرة في أسعار الفائدة اللازمة لاحتوائه موجودة الآن. وتجنب الهبوط الحاد أمر غير مسبوق تاريخيًا.
لحماية أصولك: أفضل حسابات توفير عالية العائد لعام 2023
ما هي توقعات دويتشه بنك؟
- اسعار الفائدة: زيادة بمقدار 25 نقطة أساس على الأقل في سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية في يوليو. وأضافت أنه “بينما تم إحراز بعض التقدم في تحقيق توازن أفضل في سوق العمل وخفض التضخم ، إلا أن كلاهما بعيد عن أهداف البنك المركزي”.
- مصروفات المستهلك: يتم إنفاق المدخرات الفائضة البطيئة في الغالب في أكتوبر.
- معدل البطالة: 4٪ بنهاية العام وترتفع إلى 4.5٪ في الأشهر الثلاثة الأولى من عام 2024. وبلغ معدل البطالة لشهر مايو 3.7٪.
- النمو الإقتصادي: سيبدأ “ركود معتدل” في الأشهر الثلاثة الأخيرة من العام ويستمر خلال الأشهر الثلاثة الأولى من عام 2024. في العام المقبل ، سينكمش الاقتصاد بنسبة 0.4٪ مقارنة بنمو 1.4٪ هذا العام.
- اشتعال: وبلغ مؤشر أسعار المستهلك حوالي 2.75٪ ، وبلغ مؤشر أسعار المستهلك الأساسي ، باستثناء قطاعي الغذاء والطاقة المتقلبين ، 3.5٪ في نهاية العام. وبلغ مؤشر أسعار المستهلك لشهر مايو 4٪.
هناك مخاطر أخرى أيضًا
يمكن أن تؤثر الجغرافيا السياسية أيضًا على نظرة البنك الاستثماري. يمكن أن يشتد الصراع بين روسيا وأوكرانيا ، وكذلك التنافس الاستراتيجي بين الولايات المتحدة والصين.
وقال فريق فولكرتس لانداو “هناك خطر آخر يتمثل في ظاهرة النينيو القوية التي تؤدي إلى ضغوط تضخمية جديدة من ارتفاع أسعار المواد الغذائية”.
انخفاض في رفع السعر:لم يتم رفع سعر الفائدة الفيدرالية في يونيو. لكن الأمريكيين ما زالوا يدفعون مقابل العشر الأواخر
هل هناك نقاط مضيئة؟
نعم ، ذكاء اصطناعي.
وقالت فولكرتس-لانداو: “بالنظر إلى التوقعات الدورية الضعيفة ، والإنتاجية المنخفضة ، وانخفاض عدد السكان ، فإننا في حاجة ماسة إلى مصدر جديد للنمو” ، وقد يكون الذكاء الاصطناعي كذلك. ومع ذلك ، قال إن الذكاء الاصطناعي سيستغرق وقتًا لجني الفوائد – ليس حتى وقت لاحق من هذا العقد.
ويقول إن عاجلاً ، كما يقول ، قد يدفع الانخفاض المتوقع في التضخم والركود البنك المركزي إلى خفض أسعار الفائدة في مارس 2024. مع قيام البنك المركزي برفع سعر الفائدة بقوة ، يتوقع دويتشه بنك أن تأتي التخفيضات بسرعة “من زيادات بمقدار 50 نقطة أساس إلى زيادات بمقدار 75 نقطة أساس لتصل إلى 2.625٪”.
ميدورا لي هو مراسل شؤون المال والأسواق والشؤون المالية الشخصية في USA TODAY. يمكنك الاتصال به على [email protected] والاشتراك في النشرة الإخبارية اليومية المجانية للأموال للحصول على نصائح مالية شخصية وأخبار الأعمال كل يوم اثنين حتى صباح الجمعة.