إيمانويل دونانت / وكالة الصحافة الفرنسية / غيتي إميجز
تم تصوير منطقة La Defense التجارية، شمال غرب باريس، في يوليو 2023.
لندن
سي إن إن
—
ويشعر المستثمرون بالقلق من أن فرنسا قد تواجه أزمة مالية إذا انهار المركز السياسي في الانتخابات البرلمانية المقبلة وتولى الشعبويون اليمينيون المتطرفون مسؤولية ثاني أكبر اقتصاد في الاتحاد الأوروبي.
ودعا الرئيس إيمانويل ماكرون إلى انتخابات مبكرة يوم الأحد بعد خسارة حزبه تصويت اليمين المتطرف لمشرعي الاتحاد الأوروبيخطوة صدمة صرخ أسواق الأسهم الفرنسية والسندات الحكومية.
وكانت هناك تكهنات واسعة النطاق منذ ذلك الحين بأن حزب التجمع الوطني، حزب عميدة اليمين المتطرف مارين لوبان، يستعد للإطاحة بكتلة ماكرون الوسطية ويصبح أقوى قوة في البرلمان.
ومثل هذه النتيجة قد تزيد من صعوبة خفض كومة الديون الحكومية الفرنسية الضخمة، والتي كانت تعادل 110.6% من الناتج المحلي الإجمالي في نهاية العام الماضي، وقد تضيف إليها. وسوف يناضل البرلمان المنقسم بشكل حاد من أجل تقليص عجز الموازنة ــ الفجوة بين الإنفاق الحكومي وعائدات الضرائب ــ وهو ما من شأنه أن يؤدي إلى تفاقم المشكلة وصلت إلى 5.5% من الناتج المحلي الإجمالي العام الماضي.
وكتب الاقتصاديون في بيرنبرج في مذكرة يوم الجمعة “إذا دعت لوبان إلى انعقاد البرلمان وواصلت تنفيذ أجزاء رئيسية من أجندتها المالية والحمائية المكلفة “فرنسا أولا”، فقد تكون النتيجة أزمة مالية على غرار أزمة ليز تروس”. الآن، أصبح هذا “خطرًا جديًا، وليس تشخيصًا”.
تم بيع الجنيه البريطاني والسندات الحكومية البريطانية بشكل حاد في سبتمبر 2022 بعد أن كشف رئيس الوزراء السابق عن خطط لزيادة الاقتراض لدفع تكاليف التخفيضات الضريبية للخزانة. وارتفعت معدلات الرهن العقاري مع مطالبة المستثمرين بأقساط أعلى لامتلاك ديون المملكة المتحدة. استقال تروس بعد فترة وجيزة، ليصبح رئيس الوزراء الأقصر خدمة في تاريخ بريطانيا.
وقال وزير المالية برونو لو مير إن خطر حدوث شيء مثل هذا في فرنسا حقيقي.
وتساءلت محطة الإذاعة الفرنسية فرانس إنفو يوم الجمعة عما إذا كان ماكرون قد أثار الاضطرابات السياسية. قررت الاتصال انتخابات مبكرة مما أدى إلى أزمة مالية، أجاب لو مير بـ “نعم”.
وأشار إلى أن فرنسا يتعين عليها الآن أن تدفع أسعار فائدة أعلى من البرتغال – إحدى الدول التي تم إنقاذها خلال أزمة الديون الأوروبية قبل عقد من الزمن – للاقتراض من المستثمرين. وقال لو مير: “الأمر سيعتمد على المقترحات (المقدمة من الأطراف) المطروحة على الطاولة، بنعم أو لا، حتى نتمكن من تمويل هذا الدين”.
وتراقب وكالات التصنيف الائتماني بالفعل فرنسا عن كثب، وهي واحدة من الدول الثلاث الأكثر مديونية في الاتحاد الأوروبي. في مايو، مؤشر ستاندرد آند بورز خفضت وما زالت تعتقد أن قدرة فرنسا على سداد ديونها كافية، مستشهدة بالتصنيف الائتماني طويل الأجل للبلاد عند AA، مشيرة إلى “تدهور وضع ميزانيتها”. وقالت الوكالة إنها تتوقع أن يتقلص عجز الميزانية إلى 3.5% من الناتج المحلي الإجمالي بحلول عام 2027، وهو أعلى من الهدف الحالي البالغ 2.9%. حكومة.
وتعاني الأسواق بالفعل من احتمال حدوث اضطرابات سياسية. وبلغ العائد على السندات الحكومية الفرنسية لأجل 10 سنوات، أو سعر الفائدة الذي يطلبه المستثمرون، 3.17% في أوروبا بعد ظهر الجمعة، مقارنة بما يعادل 3.15% في البرتغال.
وفي علامة أخرى على قلق المتداولين، ارتفعت يوم الخميس العلاوة التي يطالبون بها للاحتفاظ بسندات الحكومة الفرنسية بدلاً من نظيراتها الألمانية ذات التصنيف AAA فائقة الأمان. إلى أعلى مستوياته منذ 2017. الجمعة انتشرت أكثر.
لودوفيك مارين / وكالة الصحافة الفرنسية / غيتي إيماجز
الرئيس الفرنسي إيمانويل ماكرون يتحدث خلال قمة مجموعة السبع في إيطاليا في 13 يونيو 2024.
أسواق الأسهم ليست بمنأى. وفي يوم الجمعة، انخفض المؤشر الفرنسي المكون من 40 سهمًا رئيسيًا بأكثر من المؤشرات الألمانية والأوروبية المماثلة. وانخفض اليورو أيضًا هذا الأسبوع.
وأظهر استطلاع للرأي أجرته مؤسسة إيلاب لقناة بي إف إم تي في التابعة لشبكة سي إن إن ولا تريبيون ديمانش يوم الأربعاء أن حزب ماكرون الوسطي في طريقه ليحتل المركز الثالث في الجولة الأولى من الانتخابات المقررة في 30 يونيو، خلف حزب التجمع الوطني وائتلاف الأحزاب اليسارية.
وتعهد التجمع الوطني بزيادة الإنفاق العام وتخفيض ضريبة القيمة المضافة على الكهرباء والوقود. رد الأسواق على مثل هذه الإجراءات: قال لومير يوم الجمعة: “آسف، لكن ليس لديك طريقة للتعامل مع هذه التكاليف”.
وبالمثل، تحدث الخبير الكبير فرانك جيل في ندوة عبر الإنترنت يوم الخميس قالت التصنيفات السيادية الأوروبية في وكالة ستاندرد آند بورز العالمية للتصنيفات الائتمانية إن السياسات التي اقترحها التجمع الوطني “قد تؤدي إلى مزيد من الضغط على المالية العامة” و”ستظل موضع اعتبار للتصنيفات السيادية”.
وقالت وكالة موديز في مذكرة يوم الاثنين إن الانتخابات المبكرة زادت المخاطر على ضبط الأوضاع المالية في فرنسا، وهو “أمر سلبي ائتماني”.
وقالت مذكرة بيرينبيرج في وقت سابق من هذا الأسبوع إن البنك المركزي الأوروبي “سيكون لديه الوسائل لمنع أي أزمة حقيقية” في سوق السندات الحكومية الفرنسية. ولكن “كما هي الحال في تسلسل الأحداث في أزمة اليورو السابقة، فإن البنك المركزي الأوروبي لا يستطيع أن يستخدم أدواته ــ أو يعلن أنه قادر على القيام بذلك ــ إلا إذا عادت الدولة المعنية إلى السياسات المالية السليمة”.
ساهم في إعداد التقارير جوزيف أتامان من باريس ومارك طومسون من لندن.