ووصف المحللون في بنك HSBC البريطاني السوق الأوروبية بأنها “الأسهم الأقل عرضة للخطر” في السوق الأوروبية، والتي تتأثر حاليًا بارتفاع معدلات ديون الشركات. وقال المحللون في مذكرة بتاريخ 15 سبتمبر/أيلول: “في جميع أنحاء الاقتصاد، تكون معظم ديون الشركات بأسعار فائدة معومة، لذلك يتوقع الاقتصاديون لدينا أن يتم رفع معظم أسعار الفائدة خلال الأشهر الثمانية عشر المقبلة أو نحو ذلك”. “يشير تحليلنا للشركات المدرجة في البورصة في أوروبا (FTSE All World) إلى أن متوسط تكلفة الديون قد ارتفع بالفعل إلى 3.7% من متوسط 0.42% في عام 2020، والضرائب والإهلاك والإطفاء)، وقد بدأ في الارتفاع مرة أخرى من وكتبوا “مستويات منخفضة، في حين انخفضت تغطية الفائدة بشكل حاد منذ بداية العام”. تنظر CNBC Pro إلى شاشتين لأسهم البنك “الأكثر عرضة للخطر”: واحدة للشركات “الغنية بالنقد” والأخرى للأسماء “عالية الربح”. أسماء “غنية بالنقد” أطلق بنك HSBC عليها اسم “الشركات الغنية بالنقد محصنة نسبيًا ضد ارتفاع أسعار الفائدة على الإقراض”. وقال المحللون إن الشركات في هذه الفئة تستفيد من صافي المركز النقدي أو صافي الدين السلبي، مما “يجعلها محصنة نسبيا ضد التحديات الناشئة عن بيئة أسعار الفائدة المرتفعة على الإقراض المصرفي”. ظلت شركات النقد تتفوق على السوق الأوسع منذ أواخر العام الماضي. تشمل شاشات HSBC في هذه الفئة شركة السلع الفاخرة الفرنسية Hermes International بسعر 9222 يورو (9834.11 دولارًا)، وشركة أسوشيتد بريتيش فودز البريطانية لصناعة الأغذية (صافي دين قدره 1709.39 يورو) وشركة التكنولوجيا الحيوية السويسرية Bachem Holding (صافي دين 5271). ) شركة الاستثمار العالمية Process (صافي الدين 4,431.87 يورو)، وشركة الاتصالات الفنلندية Nokia (صافي الدين 4,376 يورو) وشركة المرافق Centrica (صافي الدين 871.31 يورو) هي شركات أخرى ذكرها HSBC. الأسماء ذات الديون المرتفعة قام HSBC أيضًا بفحص الشركات ذات الرافعة المالية العالية، مما يعني ارتفاع صافي الدين إلى حقوق الملكية وصافي الدين إلى نسب الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك. ويبلغ أجل استحقاق ديون هذه الشركات أكثر من 25% هذا العام والعام المقبل. الشركات التي لديها المزيد من الديون معرضة لخطر ارتفاع أسعار الفائدة. ومن بين الأسهم التي ظهرت على هذه الشاشة شركات قال البنك إنها “ذات أداء ضعيف إلى حد ما مقارنة بمعايير الأسهم الإقليمية”، حيث تبلغ نسبة صافي الدين إلى حقوق المساهمين أكثر من 0.7 مرة ونسبة النقد إلى النقد أقل من 1.0 مرة. لدى الشركات نسبة صافي الدين إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) تزيد عن 1.5 مرة و50% على الأقل أعلى من متوسط الصناعة. شركة تصنيع المركبات التجارية الألمانية Daimler Truck Holding هي أحد الأسماء التي ظهرت على الشاشة. كما ظهر على الشاشة أيضًا شركة سنام الإيطالية للبنية التحتية للطاقة، وشركة تصنيع التبغ البريطانية إمبريال براندز، ومجموعة مرسيدس بنز الألمانية العملاقة للمركبات التجارية الفاخرة. – ساهم مايكل بلوم من CNBC في إعداد هذا التقرير.
