وقد شكك المحللون في قدرة سياسة المحفظة الرقمية على تحفيز الاقتصاد، قائلين إن إجراءات التحفيز المكلفة تهدد الاستقرار المالي للبلاد على المدى المتوسط.

وقال ناريس ساثافولديجا، رئيس تحليلات تي تي بي، إن الاستهلاك الخاص هذا العام ينمو بشكل جيد بين بعض المجموعات التي لا تزال تتمتع بالقوة الشرائية.

وقال إن البرنامج يجب أن يركز على الفئات الضعيفة بشكل خاص أو المتلقين المستهدفين الآخرين.

ويقدر مركز الأبحاث أن المحافظ الرقمية ستعزز النمو الاقتصادي في العام المقبل بنحو 0.5 نقطة مئوية، ارتفاعًا من التوقعات الأصلية البالغة 3.2%.

ويبلغ الدين العام الآن 61.7% من الناتج المحلي الإجمالي. وقال نوريس إنه بعد تنفيذ هذه السياسة، سيكون المعدل في تايلاند أعلى من العديد من جيرانها، مثل إندونيسيا بنسبة 39%، والفلبين بنسبة 61%، وماليزيا بنسبة 62%.

“تحتاج الحكومة إلى اقتراض 3% إلى 5% من الناتج المحلي الإجمالي على أساس منتظم، مما يزيد من الدين العام المستحق بنسبة 6% إلى 8% سنويا. وبدون إصلاح هيكلي جاد، ستبلغ مخاطر الدين العام ذروتها عند 70% من الناتج المحلي الإجمالي، أو 14 تريليون بات. بحلول عام 2027.” قال.

“سيؤدي ذلك إلى زيادة العبء المالي، مما قد يؤدي إلى قيام الحكومة بتقييد إجراءات التحفيز الأخرى في المستقبل”.

المراقبة المالية

وفقا لأبحاث KKP، يمكن أن يكون لارتفاع الدين العام وعدم الانضباط المالي ثلاثة آثار على الاقتصاد.

أولاً، سوف تتضاءل قدرة الحكومة على تنفيذ السياسات المالية.

وأشار KKB إلى أنه “نتيجة لذلك، هناك خطر ألا تتمكن الحكومة من لعب دورها بالكامل في دعم الاقتصاد في حالة حدوث أزمة أخرى في المستقبل”.

والأثر الثاني هو أن تكاليف الاقتراض الحكومي قد تزيد عندما يكون مستوى الدين العام مرتفعا.

ثالثا، يمكن أن تؤدي هذه التحركات إلى خروج المزيد من تدفقات رأس المال الأجنبي، مما يؤدي إلى انخفاض قيمة العملات وارتفاع التضخم، خاصة في البلدان التي لديها اقتراض كبير بالعملة الأجنبية أو تلك التي تعتمد بشكل كبير على الواردات، حسبما ذكر بيت الأبحاث.

“السياسات التي تزيد بشكل كبير من الإنفاق الحكومي والعجز المالي، مثل الدعم، قد تساعد في تحفيز الاقتصاد على المدى القصير، لكنها تخلق التزامات طويلة الأجل على الحكومة وتزيد من صعوبة خفض مستويات الدين العام في المستقبل”. قال حزب العمال الكردستاني.

ووجد مركز الأبحاث أن تنفيذ سياسات مختلفة، بما في ذلك الدليل الرقمي، من شأنه أن يزيد العجز المالي وأن الدين العام سيصل إلى سقف قدره 70٪ من الناتج المحلي الإجمالي في غضون 10 سنوات.

وأشار حزب KKP إلى أنه “في حين أن إصلاحات الإيرادات والنفقات قد تساعد في تخفيف عبء الدين العام المرتفع إلى حد ما، إلا أنها لن تساعد البلاد على تحقيق الاستدامة المالية على المدى الطويل”.

“بالنظر إلى المستقبل، ستواجه الحكومة تحديات أكبر في معالجة الدين العام حيث يؤدي مجتمع الشيخوخة إلى تفاقم العجز المالي الهيكلي. ومن المرجح أن تستمر إمكانات النمو الاقتصادي في تايلاند في الانخفاض، مما يزيد من تفاقم مشكلة الدين العام.”

وقال المركز البحثي إن كل هذه التحديات تعزز أهمية السياسات الحكومية التي تركز على زيادة الاستثمار لمعالجة القضايا الهيكلية وتعزيز النمو الاقتصادي في تايلاند على المدى الطويل.

حواجز الطرق أمامنا

وقال آت بيسانوانيتش، المستشار الاقتصادي في شركة Insight Research Consulting، إنه من المتوقع أن يؤدي برنامج الدين الحكومي لتمويل مشروع المحفظة الرقمية إلى زيادة الدين العام إلى 67% من الناتج المحلي الإجمالي.

وقال السيد أود إن الحكومة بحاجة إلى ضمان توسع الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 3.5-4٪ على الأقل كل عام، مما يؤدي إلى زيادة في الناتج المحلي الإجمالي بمقدار 700 مليار باهت سنويًا، إذا أرادت خفض الدين العام إلى المستويات الحالية.

وقال إن هذا يعني أنه يتعين على الحكومة تحفيز الاستثمار والصادرات لزيادة كبيرة في العام المقبل.

وقال السيد آث: “إن تحفيز الاقتصاد عن طريق وضع الأموال في أيدي الناس بهذه الطريقة يواجه عقبات مثل القدرة التنافسية للبلاد، وارتفاع تكاليف الإنتاج مقارنة بالدول المجاورة، وانخفاض مهارات العمالة التايلاندية، وهي أمور لم تتم معالجتها بعد”. ، المدير السابق لمركز دراسات التجارة الدولية في غرفة التجارة بجامعة تايلاند.

“من المتوقع أن تؤدي المدفوعات من المحافظ الرقمية إلى زيادة الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 1.5-2 مرة بأسعار السوق. ومع ذلك، إذا زاد التضخم بنسبة 1-2% بعد خصم التضخم، فإن توسع الناتج المحلي الإجمالي الفعلي سيكون أقل من 1%.”

وقال إن ضخ الأموال النقدية ليس سوى حافز قصير الأجل، ونظرا لارتفاع أسعار الفائدة، قد لا يستهلك الناس الكثير ويؤخرون استهلاكهم.

تحقق من الشروط

وقال كوبتشاك بوتراكول، نائب الرئيس التنفيذي الأول لبنك بانكوك والوزير السابق في مكتب رئيس الوزراء، إنه يريد معرفة ما إذا كانت شروط المخطط ستتغير بعد إصدار قانون الائتمان.

وقال كوبتشاك: “لا يزال هناك وقت حتى يتم طرح الاقتراح للمناقشة في البرلمان لمراجعته واتخاذ قرار بشأن معايير الأهلية”.

“من الواضح أن هذا الدليل ليس للجميع، بل لنحو 50 مليون شخص.”

ومن المتوقع أن تضيف سياسة المحفظة الرقمية نقطة مئوية إضافية إلى الناتج المحلي الإجمالي، والذي من المتوقع أن يصل إلى 3% في عام 2023 و3-4% في عام 2024.

وقال كوبتشاك إنه من المتوقع أن تظل الصادرات ثابتة العام المقبل مع تباطؤ الاقتصاد العالمي، في حين من غير المرجح أن يتعافى الاستهلاك المحلي بالكامل، مضيفا أنه لا يوجد الكثير من الاستثمار.

وقال “من غير المؤكد عدد الجولات التي سيتم تداول الأموال فيها. أعتقد أنه من غير المرجح أن يتم تداول الأموال التي يتم إنفاقها في إطار المخطط عدة مرات”.

ومن المتوقع أن تساعد هذه السياسة في تحفيز الاقتصاد مع زيادة نسبة الدين العام إلى الناتج المحلي الإجمالي بمقدار نقطتين إلى ثلاث نقاط مئوية، مما يؤدي إلى مستوى يتراوح بين 62 و63%.