مع ثبات نفقات الاستهلاك الشخصي لشهر يناير، يشعر المستثمرون بالقلق بشأن التأثير المحتمل للبيانات على سياسات خفض أسعار الفائدة التي ينتهجها الاحتياطي الفيدرالي. ومع ذلك، قالت رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في كليفلاند، لوريتا ميستر، إنها تتوقع ثلاثة تخفيضات أخرى في أسعار الفائدة هذا العام إذا “أداء” الاقتصاد كما هو متوقع، حسبما ذكرت ياهو فاينانس. يناقش الخبير الاقتصادي الأمريكي ستيفن جونو من بنك أوف أمريكا للأوراق المالية هذه التوقعات على موقع Yahoo Finance Live.
يقول جونو إنه “يميل بشدة” نحو توقعات مايستر لثلاثة تخفيضات في أسعار الفائدة بحلول عام 2024. ومع تزايد “الزخم الاقتصادي”، يعتقد أن “التضخم قد يستمر”. ويقول جونو أيضًا إن هذا قد يكون كافيًا لبنك الاحتياطي الفيدرالي لبدء “دورة تدريجية جدًا من التخفيضات”.
ويشير جونو إلى أن مجالات مثل السيارات المستعملة والملابس والمفروشات المنزلية تشهد بالفعل انكماشا. وهو يعتقد أن تضخم السلع الأساسية سوف “ينخفض” بمرور الوقت دون ممارسة ضغوط هبوطية كبيرة على التضخم. ويعتقد بدلا من ذلك أنه سيسمح “بتسليم” فئات مثل السكن والإيجار.
لمزيد من رؤى الخبراء وأحدث إجراءات السوق، انقر هنا لمشاهدة هذه الحلقة الكاملة من Yahoo Finance Live.
ملاحظة المحرر: كتب هذا المقال انجيل سميث
نص الفيديو
شون سميث: بعد أن سجل مقياس التضخم المفضل لدى البنك PCE أبطأ ارتفاع سنوي له منذ مارس 2021، يراقب هؤلاء المستثمرون عن كثب بحثًا عن أي أدلة حول مسار البنك المركزي للأمام.
تحدثت “Yahoo Finance” مع رئيسة الاحتياطي الفيدرالي في كليفلاند، لوريتا ميستر، التي ترى أن سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي تمضي قدمًا إذا كان خط الأساس الخاص بها هو ثلاثة تخفيضات أخرى في أسعار الفائدة في عام 2024. وهنا ما كان عليها أن تقوله.
لوريتا ماستر: الآن، إذا تطور الاقتصاد كما أتوقع، فهذا أمر مناسب بالنسبة لي. ولكن مرة أخرى، إذا تحرك الاقتصاد في اتجاه غير متوقع، فنحن نريد أن نأخذ ذلك في الاعتبار.
شون سميث: ولكن كيف تؤثر بيئة أسعار الفائدة هذه على استراتيجية الاستثمار؟ ماذا يعني هذا العام للنمو؟ نريد إحضار ستيفن جونو. وهو خبير اقتصادي أمريكي في بنك أوف أمريكا.
سعدت بلقائك مرة أخرى يا ستيفن. لذلك أحضرنا لكم المقطع أو الصوت الذي سمعناه بالأمس من رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي لوريتا مايستر، التي قالت إنها لا تزال تتوقع التخفيضات قبل نهاية العام.
يخرج Torsten Slok هذا الصباح ويقول إنه لا يتوقع تخفيضات في عام 2024 في الوقت الحالي. ما هي قضيتك الأساسية؟
لوريتا ماستر: أود أن أقول إننا نميل أكثر نحو رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في كليفلاند، لوريتا مايستر. لذلك نحن نبحث عن ثلاث تخفيضات هذا العام. نحن لم نتغير. لقد قمنا مؤخرًا بمراجعة توقعاتنا للنمو. لكن هذا لا يغير القصة بالنسبة للبنك المركزي.
أعتقد أنك ترى استمرار الزخم الاقتصادي في الارتفاع. ونتوقع أن يبلغ النمو 2.1% هذا العام مقارنة بـ 1.2% في وقت سابق. رحلة شاقة ذات معنى جميل جداً.
لكننا نعتقد أن التضخم قد يستمر. وسيكون التضخم في الواقع كافيا بالنسبة لبنك الاحتياطي الفيدرالي لإجراء دورة خفض أكثر تدرجا. 75 نقطة أساس هذا العام، وتخفيض 325 نقطة أساس، هذا ليس كثيرًا. انها ليست حقا كمية كبيرة. وهذا يقلل من مقدار التحكم حيث تحصل على مزيد من التقدم في التضخم. على الرغم من الالتفاف الذي شهدناه في يناير.
براد سميث: أين نحن؟ ونحن نشهد بالفعل الانكماش. وأين يذهب الحديث عن التضخم إلى الانكماش إلى الانكماش، بالنسبة للعديد من المستهلكين الذين ما زالوا يرون بعض الأسعار الرئيسية التي يتتبعونها، ربما تضرب محفظتهم؟
ستيفن جونو: لذا فإن انخفاض التضخم والأسعار المباشرة هو في الواقع في الجانب الجيد. وكان هذا محركا كبيرا للتضخم السريع الذي شهدناه العام الماضي. ونتيجة لذلك، انخفض سعر السيارات المستعملة بشكل ملحوظ.
لقد انخفضت أسعار الملابس. الأجهزة المنزلية آخذة في التناقص. ولا تزال أعلى مقارنة بعام 2019. لن نعود فجأة إلى أسعار 2019. التضخم ليس كذلك في الواقع. لكننا شهدنا انكماشًا واضحًا هناك.
ما نعتقد أنه سيحدث هذا العام هو أنه مع مرور الوقت، سنشهد تراجعًا في انكماش أسعار السلع الأساسية. سيكون ذلك بمثابة عائق هبوطي حقيقي للتضخم إلى وضع محايد.
لذلك لن يمارس ضغطًا هبوطيًا حقًا. لكننا سنرى يدًا لاحتواء التضخم. ومن المتوقع أن يستمر الإيجار والموارد التعليمية المفتوحة في الاعتدال هذا العام. نسمع أن إجراءات تضخم الإيجارات تستمر في الاعتدال وتعود إلى مستويات ما قبل الوباء. وعادةً ما يقود مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) ومقاييس نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE).
لذلك دعونا إزالة تلك اليد. ومن شأن ذلك أن يسمح للتضخم بالاستمرار في الاعتدال هذا العام. لذلك هناك المزيد من التقدم نحو هدف البنك المركزي البالغ 2٪.
نعتقد أن التضخم الأساسي لنفقات الاستهلاك الشخصي سينتهي الآن عند 2.6٪ على أساس سنوي. وهذا أكثر من العُشر، ولكن أقل بحوالي 3/10 من العام الماضي.
لذلك التحرك في الاتجاه الصحيح. ولكن هذا العام سيكون شيئا فشيئا. أبطأ قليلا.