وجدت أبحاث BCA ستة أسباب رئيسية وراء معاناة الاقتصاد الأمريكي من أجل تحقيق هبوط سلس، كما هو موضح في مذكرتهم الأخيرة بعنوان “حقائق قاسية باردة: الاستعداد لمواجهة الركود الاقتصادي”.
فيما يلي ستة عوامل يعتقدون أنها يمكن أن تمنع الهبوط الناعم:
1. يتم طرد المستهلكين: تلاحظ الشركة أن الإنفاق الاستهلاكي يضعف، ولهذا السبب توصي BCA بالقطاعات ذات الوزن المنخفض مثل خدمات المستهلك والسلع الاستهلاكية الأساسية. وهذا يعني أن الموارد المالية للمستهلكين آخذة في التضاؤل، مما يقلل من قدرتهم على تحفيز النمو الاقتصادي.
2. تباطؤ النمو الاقتصادي: يشير BCA إلى عدة مؤشرات مثل الدراسات الاستقصائية والنفقات الرأسمالية وحالات الإفلاس وأداء الأسهم الصغيرة غير المربحة كدليل على تباطؤ أوسع في النشاط الاقتصادي. ونتيجة لذلك، فإنهم ينصحون الدراجات الهوائية خفيفة الوزن، بما في ذلك المصانع.
3. العائد على الاتجاهات التضخمية: توصي BCA بقطاعات أقل حساسية للتضخم مثل الطاقة والسلع الأساسية حيث أن الاتجاهات التضخمية أكثر وضوحًا. ويشير هذا التحول إلى انحسار الضغوط التضخمية، وانخفاض الطلب في القطاعات التي تستفيد من ارتفاع الأسعار.
4. تخفيضات فورية في أسعار الفائدة: وفقًا لـ BCA، فإن تخفيضات أسعار الفائدة تلوح في الأفق، والتي كانت مفيدة تاريخيًا لقطاعات مثل المالية والمرافق والعقارات. تميل هذه القطاعات إلى الأداء بشكل أفضل في الأشهر التي سبقت التخفيض الأول لسعر الفائدة، مما يشير إلى إعادة تخصيص استراتيجي نحو هذه المجالات.
5. الجانب الأمني السلبي: تشير BCA إلى أن الارتفاع الأخير في السوق لم يدم طويلاً وأن العديد من المؤشرات الفنية تشير إلى تصحيح محتمل. وللحماية من المخاطر السلبية، يوصون بإضافة قطاعات دفاعية مثل المرافق والأدوية إلى المحافظ الاستثمارية.
6. فقاعة أسهم GAI: تحذر BCA من أن أسهم GAI (النمو بأسعار معقولة) في المراحل الأولى من الفقاعة. وبينما ينصحون بجني الأرباح، إلا أنهم يحذرون من التقليل من وزن هذه الأسهم تمامًا حتى الآن.
على الرغم من محاور التضخم التي تم التصرف بشكل جيد، يخلص البنك المركزي الكندي إلى أن الانخفاض واسع النطاق في البيانات الاقتصادية وتباطؤ الإنفاق الاستهلاكي يشيران إلى أوقات عصيبة مقبلة. ويوصون بالاستفادة من الصناعات المرتبطة بـ GAI وإعداد المحافظ لاتخاذ مواقع دفاعية قبل التخفيضات المتوقعة في أسعار الفائدة.