بعد أن وصلت مؤشرات السوق إلى أعلى مستوياتها على الإطلاق في الأسبوع الماضي، أصبحت في حالة شد الحبل فوق هذه المعايير؛ مؤشر S&P 500 (^GSPC) أعلى من 5,300، في حين أن مؤشر داو جونز الصناعي (^DJI) يتراجع أكثر إلى ما دون 40,000. ويتوقع إد يارديني، رئيس شركة يارديني للأبحاث، أن يصل مؤشر داو جونز إلى 60 ألف نقطة بحلول عام 2030.
جلس يارديني مع Market Dominant لمناقشة العديد من العوامل التي يمكن أن تسرع نمو السوق أو تعرقله، بما في ذلك بيئة أسعار الفائدة المرتفعة المستمرة من قبل الاحتياطي الفيدرالي.
“عادة ما يكون سبب الركود هو أزمات الائتمان، وفي الوقت الحالي، لا أرى أي شيء من هذا القبيل. لكن الزيادة في أسعار النفط (CL = F، BZ = F)، لم تظهر بعد، من منظور جيوسياسي. هناك عالم من الإمكانيات هنا،” يشير يارديني إلى Yahoo Finance. وأضاف “لحسن الحظ، انخفضت أسعار النفط فعليا قليلا منذ أن بدأت إسرائيل وإيران في إطلاق الصواريخ على بعضهما البعض. لذلك هناك ما يكفي من النفط ولا أعتقد أننا سنشهد ارتفاعا كبيرا. كان ذلك في السبعينيات”.
لمزيد من رؤى الخبراء وأحدث إجراءات السوق، انقر هنا لمشاهدة هذه الحلقة الكاملة من “هيمنة السوق”.
هذه التدوينة كتبها لوك كاربيري موهان.
نص الفيديو
ويكافح مؤشرا S وP 500 من أجل يوم قياسي آخر، بينما يظل مؤشر داو جونز تحت مستوى 40.000.
لكن ضيفنا التالي لا يتوقع سوى المزيد من المكاسب للمؤشر القياسي، مع وصول مؤشر داو جونز الصناعي إلى 60 ألف نقطة بحلول عام 2030.
ينضم إلينا الآن إد يارديني، رئيس قسم بحث يارديني.
شكرا لانضمامك إلينا اليوم إد.
دعني أسألك عن مكالمتك هنا.
إذا انتقل مؤشر داو جونز من 40.000 إلى 60.000، فسيكون ذلك أعلى بنسبة 50٪، لقد قمت للتو بالحسابات.
لقد ارتفعنا من 20 إلى 40 إلى 50٪ في السنوات الأربع الماضية.
لذلك تذهب.
نعم، مع ارتفاع أسعار الفائدة على ما يبدو، أعتقد أن الاقتصاد في حالة جيدة للغاية.
أعتقد أنه من الواضح بشكل متزايد أن أسعار الفائدة تعود إلى ما كانت عليه قبل الأزمة المالية الكبرى.
وفي الوقت نفسه، أصبح التضخم معتدلاً.
لذلك لا أعتقد أننا نحتاج حقًا إلى قيام بنك الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة حتى تستمر عوائد السوق في الارتفاع.
أفضّل أن تكون زيادة في الأرباح بدلاً من التقديرات، حيث أن التقديرات ممتدة قليلاً بالفعل.
إد.
مهلا، أنا جولي.
تسرني رؤيتك.
إذًا، ما هي الفئة الرئيسية للمكاسب المتكررة في الإيرادات التي تتوقعها؟
أعتقد أن الإنتاجية هي القصة الكبيرة من وجهة نظر الاقتصاد الكلي.
هناك نقص في العمال المهرة.
أعتقد أن الشركات تجد أن أعمالها تسير بشكل جيد للغاية، على الرغم من الاضطرابات التي يعاني منها الاقتصاد العالمي.
إنها لا تنمو بشكل جيد، لكن شركاتنا تعمل بشكل جيد للغاية.
ورفع المحللون توقعاتهم للأرباح في عامي 2025 و2026.
لذلك أعتقد أن الشركات يجب أن تستفيد من البيئة القوية التي تراها من خلال زيادة إنتاجيتها.
أعتقد أننا سنتوقع نموًا اقتصاديًا أقل من المتوقع مع ارتفاع الأجور الحقيقية وتوسيع هوامش الربح.
لذا، قم بتجميع كل ذلك معًا وستحصل على أفضل رؤية AAA للسوق لمواصلة الارتفاع.
هل يمكنك التحدث عن بعض أهمية تلك التكنولوجيا؟
يعتمد الكثير منها على الذكاء الاصطناعي، على الأقل هذا هو مكان الضجيج.
لقد رأينا هذا يحدث في سوق الرقائق باستخدام NVIDIA، ولكننا شهدنا أيضًا قوة البنية التحتية.
ذروة قياسية للنحاس
ترى أين يناسب هذا؟
حسنًا، أعتقد أنك تعرف كل هذه الأشياء، كما ذكرت للتو، هناك الكثير من الأجزاء المتحركة هنا، وأعتقد أن مدى نمو الثورة التكنولوجية التي بدأت في التسعينيات. معظم هذه التقنيات سهلة الاستخدام للغاية، وبأسعار معقولة نسبيًا، وسهلة التنفيذ نسبيًا، ولها تأثير كبير على كل الأعمال.
أعتقد أنه ليس كل عمل تجاري هو شركة تكنولوجيا هذه الأيام.
يطورون التكنولوجيا أو يستخدمونها.
إذا لم تستخدم التكنولوجيا لزيادة إنتاجيتك، فسوف تفقدها، وسوف تتوقف عن العمل.
لذا، أعتقد أن القصة تدور حول طفرة الإنتاجية من حيث الإنتاجية والثورة، ما هو في رأيك أكبر خطر لمزيد من الارتفاع في السوق؟
حسنًا، هناك دائمًا خطر، ولا يزال هناك الكثير من المخاطر الجيوسياسية.
انظر إلى حالات الركود هذه ويمكن أن يؤدي هذا الجهد إلى أسواق هابطة أو أسواق هابطة، توقع الركود.
لم تقم السوق بعمل جيد في عام 2022، حيث توقعت حدوث ركود لم يحدث أبدًا، ولكن عادة ما يكون سبب الركود هو أزمات الائتمان.
في هذه المرحلة، لا أرى شيئًا من هذا القبيل، لكن الزيادة في أسعار النفط لا تزال بعيدة عن نطاق الإمكانية من منظور جيوسياسي.
ولحسن الحظ، انخفضت أسعار النفط قليلاً بالفعل منذ أن بدأت إسرائيل وإيران في إطلاق الصواريخ على بعضهما البعض.
لذلك أعتقد أن هناك ما يكفي من النفط.
لذلك، لم نشهد ارتفاعًا كبيرًا كما حدث في السبعينيات عندما كان هناك ارتفاعان.
الآن في هذا العقد كان هناك واحد في عام 2022.
لا أعتقد أننا سنحصل على واحدة أخرى، لكن الأمر سيكون محفوفًا بالمخاطر.
لكن دعوني أسألكم عن المشاعر هنا، ويمكننا قياسها بعدة طرق مختلفة.
إحدى الطرق هي نسبة حقوق الملكية إلى المكالمة.
نعم، أعتقد من حيث أتيت، أننا نرى المؤشرات عند مستويات قياسية في الوقت الحالي، لكننا لا نرى تلك التقييمات الرغوية.
نحن لا نرى الفرح الذي رأيناه في أقصى الحدود.
إذن، أين ترى الطريق إلى الأمام، أين ترى تلك الفرحة وربما العاطفة؟
أين ترى أن يأتي؟
حسنًا، قبل بضعة أسابيع، كانت المشاعر سيئة للغاية لدرجة أنها كانت مرتفعة جدًا.
في شهر أبريل، كان علينا البيع كما تفعل عادةً عندما يكون هناك عدد كبير جدًا من المضاربين على الارتفاع وليس هناك ما يكفي من المضاربين على الانخفاض.
حسنًا، لقد جاء الدببة والآن عدنا لرؤية الكثير من الثيران.
لكن بشكل عام، أعتقد أن السوق في حالة جيدة من منظور أساسي من حيث الأرباح، أم أن التقييم مبالغ فيه بالتأكيد، ولكن بشكل عام، نعم، الاقتصاد في حالة جيدة وموسم أرباح الربع الأول أفضل من المتوقع.
أوه، أعتقد أن لدينا السوق، وما زلنا في وضع جيد لتحقيق المزيد من الأرباح.
وأجد أنه من المثير للاهتمام أنك إلى حد ما، لا أعرف، أن اللاأدري هو الطريقة الصحيحة لوصف ذلك.
ولكن عندما يتعلق الأمر بسلسلة طويلة الأجل من بنك الاحتياطي الفيدرالي، نعم، عوائد السوق.
لكن، كما تعلمون، عند النظر إلى أوتي هنا، ما هو تفكيرك الحالي؟
هل تعتقد أنه لن يكون هناك رفع لأسعار الفائدة هذا العام؟
آخر مرة تحدثنا فيها، أعتقد أننا قد نبحث عن واحد آخر في ديسمبر.
حسنًا، لن يستمعوا إليّ.
طلبت منهم أن يأخذوا بقية العام إجازة ولم أسمعهم يعلنون أنهم سيفعلون ذلك.
ولكن، للأسف، لا أعتقد أن الاقتصاد يحتاج إلى خفض أسعار الفائدة.
الاقتصاد جيد.
لا أعتقد أن أي رسوم قد زادت.
انظر، أعتقد أن الاقتصاد سيستمر في النمو من خلال السيطرة على التضخم.
لماذا العبث بشيء جيد؟
لماذا الحيرة في النجاح؟
واو، إذا جاءوا بالفعل وخفضوا أسعار الفائدة، فسيظل لدينا شيء مثل أواخر التسعينيات، كما تعلمون، احتفال مثل عام 1999. هذا يتبادر إلى الذهن.
19 لا أريد أن أرى انهيارًا مثل الانهيار التكنولوجي الذي حدث في أواخر التسعينيات، والذي أعقبه الانهيار التكنولوجي الذي نتذكر جميعًا ما حدث حينها.
لا أريد أن أرى ذلك أيضًا، لكنني أؤيد منح البنك المركزي إجازة لبضعة أشهر، ربما حتى نهاية العام.
شكرا، إد، كما هو الحال دائما.
