نيويورك
سي إن إن
—
ويبعث الاقتصاد الأمريكي الآن على أجواء مختلفة.
هناك الملايين من فرص العمل ومعدل البطالة منخفض. في الواقع، لم يكن هذا المستوى المنخفض لفترة طويلة على مدى العقود الماضية. نظرًا لأن فترات البطالة المنخفضة ترتبط عادةً بمعدلات عالية من الرخاء الاقتصادي، فقد تعتقد أن هذا يعني أن الاقتصاد يتجه نحو الانكماش.
ولكن الآن هناك الكثير من العلامات الحمراء – مثل الحصة السكانية الكبيرة والمتزايدة، وخاصة الجنرال Zومع ذلك، توقف المقرضون عن إقراضهم المزيد من المال.
ويبدو أن هذا هو الحال بالنسبة لقسم كبير من أحدث البيانات الاقتصادية: فلا توجد أخبار جيدة تأتي من دون مصادر أخرى تجعل الاقتصاديين يتوقفون. وقال جريجوري داجو، كبير الاقتصاديين في EY: “لن أعطي الاقتصاد شهادة صحية نظيفة”. “يبدو الأمر قويا، ولكن هناك جيوب من القلق”.
ولكن في حين أن حالة الاقتصاد تجعل الاقتصاديين يزنون كلماتهم، فإن المرشحين الرئاسيين ينظرون إليها من منظور أكثر ثنائية. على سبيل المثال، يقول الرئيس جو بايدن للناخبين إن الاقتصاد مزدهر وليس على ما يرام – رغم أنه، كما يقول كثيرًا، لا يزال هناك عمل يتعين القيام به. ومع ذلك، فمن وجهة نظر الرئيس السابق دونالد ترامب، فإن “الاقتصاد ينهار” ويعيش في حالة من الفوضى الكاملة، كما قال في تجمع انتخابي عقد مؤخرا في ولاية ويسكونسن.
وهنا ما يحدث في الواقع.
إذا كنت متفائلًا بالفعل بشأن الوضع الحالي للاقتصاد، فإن تحليل بعض أحدث بيانات سوق العمل سيجعلك تشعر بتحسن.
حاليا، هناك 8.5 مليون وظيفة شاغرة. ويتجاوز هذا عدد الوظائف الشاغرة قبل الوباء بمقدار 1.5 مليون. وفي الوقت نفسه، هناك 6.5 مليون شخص عاطلين عن العمل. وهذا يعني أن الباحث عن عمل لديه أكثر من وظيفة. وفي العقد الذي سبق الوباء، بلغ متوسط هذه النسبة 0.6، مما يشير إلى أن عدد الباحثين عن عمل أكبر من عدد الوظائف الشاغرة.
تحقق من هذا المحتوى التفاعلي على CNN.com
وفقًا لبيانات مكتب إحصاءات العمل، فإن متوسط دخل الأمريكيين في الساعة أعلى بنسبة 22٪ عما كان عليه قبل الوباء. وعلى الرغم من أن الزيادات في الأجور بطيئة، إلا أنها ترتفع بسرعة أكبر من الأسعار.
وهذه أخبار جيدة للمستهلكين مع توسع دخلهم بشكل أكبر.
تحقق من هذا المحتوى التفاعلي على CNN.com
وحتى لو انخفض معدل التضخم بشكل كبير عن ذروته في صيف عام 2022، فإن تحقيق المزيد من التقدم نحو هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2٪ سيكون عملية طويلة.
وقد فاجأ هذا المسار العديد من مسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي، بما في ذلك المحافظ كريستوفر والر، الذي تصور أن الاقتصاد سيكون في وضع جيد يسمح له بخفض أسعار الفائدة الآن. وقال والر في كلمة ألقاها يوم الثلاثاء: “لكن الأشهر الثلاثة الأولى من عام 2024 ألقت الماء البارد على تلك التوقعات حيث جاءت البيانات المتعلقة بالتضخم والنشاط الاقتصادي أكثر دفئًا بكثير من المتوقع”.
لكنه قال إن بيانات مؤشر أسعار المستهلكين لشهر أبريل/نيسان أظهرت أن مستويات التضخم تراجعت قليلا، وهو “ارتياح مرحب به”.
وأضاف: “إذا كنت لا أزال أستاذًا واضطررت إلى تخصيص درجة لتقرير التضخم هذا، فستكون درجة C+ – بعيدة كل البعد عن الفشل ولكنها ليست ممتازة”.
تحقق من هذا المحتوى التفاعلي على CNN.com
و لكن في نفس الوقت، يعتقد المستهلكون ووفقا لاستطلاعين للرأي، يراقب مسؤولو البنك المركزي التضخم عن كثب من أجل الارتفاع في العام المقبل.
ونظرًا لأن توقعات التضخم يمكن أن تتحكم بشكل فعال في وتيرة زيادات الأسعار، فإن الشركات تأخذ هذه التوقعات في الاعتبار عند تسعير السلع والخدمات. وهذا يؤدي إلى ارتفاع الأسعار.
ومع ذلك، قراءة أولية إنفاق التجزئة لشهر أبريل لقد جاء أضعف بكثير من المتوقع حيث كبح المستهلكون إنفاقهم. إذا لم يكن المستهلكون على استعداد لقبول أسعار أعلى لتجار التجزئة، فلا بأس بذلك. لكن الإنفاق الاستهلاكي هو أحد أكبر محركات الاقتصاد، وقد يكون للتراجع عنه عواقب سلبية.
وقال ديفيد ألكالي، كبير استراتيجيي الاقتصاد الكلي في لازارد، لشبكة CNN: “إنه يراقب بالتأكيد، لكن جزءًا من الضعف يرجع إلى انتعاش القوة في الأشهر السابقة”.
وقال داكو إنه يرى تقرير مبيعات التجزئة كعلامة على أن المستهلكين “حذرون بعض الشيء، لكنهم لا يخفضون مبيعاتهم”. ومع ذلك، قال إنه إذا بدأ الإنفاق ببطء شديد، فسيؤثر ذلك سلبًا على الاقتصاد.
أكبر ضوء أحمر يومض في الاقتصاد في الوقت الحالي هو مستوى الدين العام.
أحد الأسباب التي أدت إلى صمود الإنفاق الاستهلاكي بشكل جيد في مواجهة التضخم الأعلى من المرغوب فيه والمقترن بارتفاع أسعار الفائدة لأكثر من عقدين من الزمن هو أن المستهلكين لا ينفقون بالضرورة في حدود إمكانياتهم.
لقد تبخرت العديد من المدخرات المتراكمة خلال الوباء، مما أدى إلى العديد من عمليات الشراء ببطاقات الائتمان التي لم يتم سدادها في الوقت المحدد.
وهذا، جنبًا إلى جنب مع سوق العمل البارد تدريجيًا – مما يقلل من استدانة العمال – يتسبب في تراكم المزيد من الديون على بعض الأسر والوقوع في جنوح خطير، مما يعني تأخر سداد المدفوعات لأكثر من 90 يومًا.
تُظهر أحدث بيانات بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك النسبة المئوية لأرصدة بطاقات الائتمان التي تعاني من جنوح خطير صعد إلى أعلى مستوى منذ 2012.
تحقق من هذا المحتوى التفاعلي على CNN.com
وقال تشونغ وون سون، أستاذ الاقتصاد والتمويل في جامعة لويولا ماريماونت وكبير الاقتصاديين في جامعة لويولا ماريماونت: “إن ارتفاع مستويات الائتمان الاستهلاكي ونسب الديون، إذا استمر، لا يمثل مجرد مشاكل فردية؛ بل يمكن أن يكون له عواقب على الاقتصاد الكلي تتطلب اهتمام صناع السياسات الاقتصادية”. كتب SS Economics في مذكرة حديثة أنه بينما يتجه الأمر نحو سداد الديون، فإن المستهلكين لديهم دخل أقل يمكن إنفاقه على المشتريات الأخرى.
وقال إن ارتفاع حالات التأخر في السداد قد يجبر البنوك والمقرضين الآخرين على إقراض أموال أقل للمقترضين الذين يعتبرون محفوفين بالمخاطر، أو يدفع المقرضين إلى فرض أسعار فائدة أعلى. وفي نهاية المطاف، فإن هذه التأثيرات مجتمعة “يمكن أن تساهم في تباطؤ اقتصادي أوسع نطاقا – أو حتى الركود”.
