- وتقول نانسي لازار إن ارتفاع معدلات البطالة في 21 ولاية يشير إلى الركود في وقت لاحق من هذا العام.
- أشار كبير الاقتصاديين لدى بايبر ساندلر إلى الانقسامات الصارخة بين الأغنياء والفقراء، وبين الكبار والصغار.
- من المحتمل أن يؤثر الركود على الأسهم وقيم المساكن، ولكن من المرجح أن ينخفض التضخم وأسعار الفائدة.
تتوهج أسواق العمل باللون الأحمر في ما يقرب من نصف الولايات الأمريكية، حيث حذر أحد الخبراء من احتمال حدوث ركود بحلول نهاية العام.
وقالت نانسي لازار، كبيرة الاقتصاديين العالميين في بايبر ساندلر، لموقع Business Insider، إن البطالة ارتفعت بشكل ملحوظ في 21 ولاية.
وعلى وجه التحديد، ارتفع متوسط معدل البطالة لمدة ثلاثة أشهر بما لا يقل عن 0.5 نقطة مئوية على مدى الأشهر الاثني عشر الماضية في جميع الولايات الإحدى والعشرين. وتشكل المجموعة، التي تضم كاليفورنيا وإلينوي وقبل بضعة أسابيع 19 ولاية، أكثر من 40% من الناتج المحلي الإجمالي للولايات المتحدة.
وقال لازار إنه عندما ارتفعت البطالة في العديد من الولايات في الماضي، كان هناك انخفاض مستمر في كل مرة. يعتمد مؤشر مستوى الدولة على “قاعدة سهم”.
وقال “نعتقد أن الاقتصاد سينتقل إلى الركود في وقت لاحق من هذا العام”.
سينخفض الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 1٪، وسترتفع البطالة من 4٪ إلى ما يقرب من 6٪، وسيكون هناك ألم أكبر في القطاعات الضعيفة مثل العقارات التجارية.
عالمان
وقال لازار إن الاقتصاد منقسم بشكل حاد بين الأغنياء والفقراء، وبين الشركات الكبيرة والشركات الصغيرة.
منذ الوباء، أصبح الأغنياء أكثر ثراء بفضل ارتفاع أسعار الأسهم والمنازل وارتفاع مدفوعات الفائدة من سنداتهم وحسابات التوفير. قامت الشركات الكبرى بخفض التكاليف ورفع الأسعار لتعزيز أرباحها.
وفي المقابل، تعاني الأسر ذات الدخل المنخفض من تضخم أسعار السلع الأساسية مثل الغذاء والوقود والإيجار؛ دفعات شهرية كبيرة على بطاقات الائتمان وقروض السيارات والرهون العقارية والديون الأخرى؛ وسوق العمل الضعيف. تواجه الشركات الصغيرة تكاليف مدخلات باهظة، وتكاليف فائدة مرتفعة، وضيقًا في الائتمان المصرفي.
ووصف لازار، المؤسس المشارك لشركة Cornerstone Macro وISI، أمريكا بأنها “اقتصاد مجزأ”. ال دقائق ويرى مسؤولو البنك المركزي في اجتماع الاحتياطي الفيدرالي الأخير اتجاهات مماثلة – ارتفاع معدلات التأخر في السداد والاعتماد المفرط على بطاقات الائتمان وخدمات “اشتر الآن، وادفع لاحقا” للأقل ثراء و”المزيد من الثروة” من الأسهم والإسكان للأغنياء.
رؤية مظلمة
وقال لازار إن استطلاعات ثقة المستهلك وتقارير أرباح تجار التجزئة ومستويات التأخر في السداد تظهر أن الأسر تضررت بشدة من التضخم وارتفاع أسعار الفائدة.
إذا استمر هذا الاتجاه، فقد ينخفض الإنفاق الاستهلاكي وقد تتأثر أرباح الشركة، مما يؤدي إلى الركود. وعلى الجانب المشرق، قال لازار إن التضخم قد ينخفض نحو هدف البنك المركزي البالغ 2٪، مما يحرر البنك المركزي لخفض أسعار الفائدة لتحفيز النمو الاقتصادي.
ومع ذلك، إذا لم يحدث الركود، فقد يكون التضخم ثابتًا وقد تظل أسعار الفائدة مرتفعة لفترة أطول من الزمن.
وقال لازار “نعتقد أننا بحاجة إلى ركود لنرى تغيرا مستداما في التضخم”، موضحا أن ارتفاع معدلات البطالة من شأنه أن يقلل الدخل الحقيقي للناس ويضغط على الأسعار صعودا.
ومع ذلك، فإن الركود، الذي يتفق العديد من الخبراء على أنه ليس مستبعدا، سيكون خبرا سيئا بالنسبة للمستثمرين.
وقال لازار: “عادة ما ترى انخفاضا في سوق الأسهم”. “سوف تعاني الشركات عندما تبدأ الأرباح مخيبة للآمال.”
لا يتمتع سوق العقارات بنفس النوع من الرافعة المالية المحفوفة بالمخاطر فقاعة في منتصف 2000sلكن لازار حذر من أن هذا القطاع قد يشهد تصحيحًا أيضًا. “نتوقع بعض الضعف على أرضنا.”
وشدد الخبير الاقتصادي الكبير على أنه إذا تجنبت الولايات المتحدة الركود، فسيظل التضخم مستقرًا وتظل أسعار الفائدة مرتفعة، مما سيدعم الأسهم على المدى القصير. لكنه حذر من أن استمرار ارتفاع الأسعار قد يثير “المخاوف بشأن انهيار سوق الأسهم”.
