(بلومبرج) – قد يفتح البنك المركزي الأوروبي الباب أمام اليورو الأضعف يوم الخميس حيث يضع أول خفض لسعر الفائدة في الدورة المنطقة على مسار سياسي مختلف عن الولايات المتحدة.
الأكثر قراءة من بلومبرج
ومع التخفيض بمقدار ربع نقطة مئوية، سيعمل المسؤولون أخيراً على توسيع الفارق بين تكاليف الاقتراض على جانبي الأطلسي، وهو ما ظلوا يناقشون عواقبه لعدة أشهر.
وقد أصر صناع السياسات في البنك المركزي الأوروبي، بقيادة الرئيسة كريستين لاجارد، على إنشاء مرفق حرث منفصل عن بنك الاحتياطي الفيدرالي، حتى في ظل خطر العملة الأضعف التي قد تؤدي إلى تغذية التضخم.
وسوف يلوح مدى تسامح المسؤولين بشكل كبير في مناقشاتهم بشأن المزيد من التيسير المحتمل ــ وخاصة بعد أن أشارت التقارير الأخيرة إلى استمرار ضغوط أسعار المستهلك. وفي الآونة الأخيرة، تضمنت بيانات يوم الجمعة مقياسًا للتضخم الأساسي، الذي ارتفع بشكل غير متوقع في مايو للمرة الأولى منذ عام.
ويستطيع البنك المركزي الأوروبي أن يرى بالفعل كيف بدأت خيارات السياسة المتباينة في التأثير على الأسواق العالمية. انخفض اليورو إلى أدنى مستوى له مقابل الجنيه الإسترليني منذ عامين تقريبًا وسط توقعات بأن بنك إنجلترا سوف يتراجع عن خفض أسعار الفائدة من قبل البنك المركزي الأوروبي.
إليك ما تقوله بلومبرج إيكونوميكس:
وتتوقع بلومبرج إيكونوميكس خفضًا بمقدار 25 نقطة أساس في يونيو وتوقفًا مؤقتًا في يوليو، يليه تخفيضات مماثلة في سبتمبر وأكتوبر وديسمبر.
للحصول على التحليل الكامل، انقر هنا
واعترف محافظ بنك إيطاليا فابيو بانيتا يوم الجمعة بأن خفض تكاليف الاقتراض يشكل خطرا على العملة، لكنه قال إن تشديد السياسة الأمريكية يمكن أن يضر أيضا بالطلب العالمي وبالتالي يكبح التضخم في منطقة اليورو.
ومؤخراً، بدا نظيره النمساوي روبرت هولزمان أكثر تشاؤماً، فاعترف بأن “البنك المركزي الذي يتعامل مع الدولار هو، مجازاً، الغوريلا الموجودة في الغرفة”.
وسيتضمن ختام يوم الخميس توقعات ربع سنوية سيتم فحصها بحثًا عن تلميحات حول نوايا السياسة المستقبلية، وكذلك المؤتمر الصحفي الذي ستعقده لاجارد. وفي الوقت الحالي، تراهن أسواق المال على خفضين اثنين هذا العام، مع احتمال ضئيل لخفض ثالث.
ومن المرجح أن يطابق البنك المركزي الدنماركي تحرك البنك المركزي الأوروبي بتخفيضه بمقدار ربع نقطة مئوية في منطقة اليورو بعد ساعات.
وفي مكان آخر، ستسلط الأجور الأمريكية والقرار الكندي المشكوك فيه بشأن خفض محتمل لسعر الفائدة الضوء على الأسبوع المقبل.
انقر هنا لمعرفة ما حدث في الأسبوع الماضي، وفيما يلي ملخص لما سيأتي في الاقتصاد العالمي.
الولايات المتحدة الأمريكية وكندا
من المتوقع أن يظهر تقرير الوظائف الحكومية الصادر يوم الجمعة نموًا ثابتًا في التوظيف مرة أخرى في مايو، في أعقاب بيانات التضخم والإنفاق الأمريكية الجديدة. ودعا متوسط التوقعات في استطلاع بلومبرج إلى زيادة قدرها 190.000، وهو تسارع متواضع عن الشهر السابق.
ومن شأن ذلك أن يؤدي إلى تباطؤ متوسط نمو الوظائف في الأشهر الثلاثة الأخيرة، مما يزيد من الأدلة على تراجع الطلب على العمالة. ومن المتوقع أن يصل معدل البطالة إلى 3.9% بناءً على مسح منفصل للأسر.
وارتفع متوسط الأجر في الساعة بنسبة 3.9% منذ مايو 2023، وهو ما يتوافق مع المكاسب السنوية للشهر السابق. وفي حين أن نمو الأرباح هو الأبطأ منذ ثلاث سنوات، فإن مكاسب أجور العمل أقوى مما كانت عليه قبل الوباء.
ستصدر وزارة العمل بيانات التوظيف لشهر مارس يوم الثلاثاء، ويتوقع الاقتصاديون ما يقرب من 8.4 مليون فرصة عمل – أقل قليلاً من الشهر السابق. عندما يصبح سوق العمل أكثر توازنا، تستمر فرص العمل في أن تصبح أسهل حيث يشغل أصحاب العمل مناصب أكثر نجاحا.
بالإضافة إلى البيانات الحكومية، سيصدر معهد إدارة التوريدات نتائج استطلاعات شهر مايو للمصنعين ومقدمي الخدمات يومي الاثنين والأربعاء على التوالي.
وبالنظر إلى الشمال، يستعد بنك كندا لبدء دورة تيسيرية قريبًا. وشهدت البلاد أربعة تقارير عن التضخم على التوالي، وأظهر تقرير يوم الجمعة نموا اقتصاديا أبطأ من المتوقع.
ويتوقع الاقتصاديون والتجار على نطاق واسع أن يقوم البنك المركزي بتخفيض سعر الفائدة الرئيسي بمقدار 25 نقطة أساس يوم الأربعاء. ومع ذلك، هناك بعض عدم اليقين بشأن كيفية استجابة الحاكم الحذر تيف ماكليم وصناع القرار التابعين له.
ومع بقاء استهلاك الأسر قويًا وتجاوز مكاسب الوظائف التوقعات الشهر الماضي، فقد ينتظرون المزيد من البيانات ويبدأون بدلاً من ذلك دورة تخفيف في اجتماع 24 يوليو.
آسيا
تحصل آسيا على مؤشرات مديري الشراء يوم الاثنين.
سيكشف مؤشر مديري المشتريات التصنيعي Caixin الصيني عن النشاط بين الشركات الصغيرة والمتوسطة. الخدمات اقرأ المزيد والمزيد.
تتلقى إندونيسيا وكوريا الجنوبية والفلبين وتايوان وفيتنام مؤشرات مديري المشتريات في نفس اليوم.
أظهرت الأرقام الصادرة يوم الأربعاء أنه من المتوقع أن يظهر الاقتصاد الأسترالي زيادة طفيفة في الربع الأول مقارنة بالربع السابق، والذي سيكون التوسع العاشر على التوالي.
توفر بيانات الصادرات والمخزونات في اليوم التالي للاقتصاديين مادة مرجعية لضبط تقديراتهم للناتج المحلي الإجمالي.
وفي اليابان، ستوفر أرقام أرباح الشركات والإنفاق الرأسمالي إرشادات حول كيفية مراجعة الناتج المحلي الإجمالي للربع الأول.
ربما يكون معدل التضخم الرئيسي قد تراجع قليلاً في إندونيسيا في مايو. كما جاءت الأرقام المتعلقة بنمو أسعار المستهلك من كوريا الجنوبية وتايلاند وتايوان والفلبين.
ربما تكون الأجور الحقيقية قد انخفضت للشهر الخامس والعشرين على التوالي في اليابان، وهو موضوع محتمل عندما يتحدث عضو مجلس إدارة بنك اليابان تويوجي ناكامورا يوم الخميس.
وفي أماكن أخرى من بين البنوك المركزية، من المتوقع أن يبقي بنك الاحتياطي الهندي سعر إعادة الشراء القياسي ثابتًا عند 6.5٪ للاجتماع الثامن على التوالي عندما تجتمع لجنة السياسة يوم الجمعة. تخفيضات.
وينتهي الأسبوع بصادرات الصين في شهر مايو.
أوروبا، الشرق الأوسط، أفريقيا
سيتم أيضًا إصدار عدد من الأرقام الصناعية على مدار الأسبوع، بينما يحتل البنك المركزي الأوروبي مركز الصدارة.
سيتم إصدار مؤشرات مديري المشتريات للمصانع الإيطالية والإسبانية لشهر مايو يوم الاثنين، في حين من المقرر صدور أرقام التصنيع لشهر أبريل من يوم الأربعاء في فرنسا وإسبانيا وألمانيا على التوالي – مما يوفر أدلة على صحة الاقتصاد في بداية الربع الثاني. ومن المتوقع أيضًا صدور طلبيات المصانع الألمانية وإحصاءات التجارة.
وفي يوم الجمعة، سيتم نشر مستوى الأجور – وهو مؤشر رئيسي يدرسه المسؤولون الذين يحاولون قياس المخاطر التي تهدد التضخم – من قبل البنك المركزي الأوروبي.
سوف يراقب صناع السياسة في بنك إنجلترا فترة هدوء فرضوها على أنفسهم في الحملة الانتخابية قبل الانتخابات العامة في المملكة المتحدة في 4 يوليو.
وبالاتجاه جنوبًا، يأمل المسؤولون الأتراك أن تمثل بيانات التضخم لشهر مايو الصادرة يوم الاثنين ذروتها وأن يتباطأ نمو الأسعار بشكل حاد بسبب التشديد النقدي القوي. وتوقع المحللون الذين استطلعت بلومبرج آراءهم ما يقرب من 75٪ من النتائج في مايو، ارتفاعًا من 69.8٪ في الشهر السابق.
وتشمل قرارات البنك المركزي الأخرى المخطط لها في المنطقة الأوسع ما يلي:
-
يوم الثلاثاء، من المقرر أن يرفع المسؤولون الأوغنديون أسعار الفائدة للارتفاع الثالث على التوالي لدعم الشلن، الذي يتعرض لضغوط بسبب الضغوط المالية بعد أن أوقف البنك الدولي التمويل الجديد للتشريعات المناهضة لمجتمع المثليين.
-
وبعد يوم واحد، تركت كينيا المجاورة سعر الفائدة الرئيسي دون تغيير لدعم عملتها ومراقبة تأثير الفيضانات الأخيرة على أسعار المواد الغذائية.
-
وفي يوم الأربعاء أيضًا، قد يبقي مجلس السياسة النقدية البولندي مؤشره القياسي دون تغيير عند 5.75%.
-
وتوقع بعض الاقتصاديين يوم الجمعة رفع البنك المركزي الروسي أسعار الفائدة، لكن النتيجة قد تكون متقاربة، حيث اختار المسؤولون تنفيذ أول زيادة هذا العام.
أمريكا اللاتينية
تصدر المكسيك تقارير التضخم لشهر كامل ونصف الأسبوع، وكلاهما أعلى قليلاً حاليًا من توقعات البنك المركزي. كان تخفيض سعر الفائدة بمقدار ربع نقطة بمثابة إجماع في اجتماع بانسيكو التالي في 27 يونيو، ولكن لم يتم التوصل إليه.
تسارع الاقتصاد التشيلي بشكل حاد في الربع الأول ويتوقع المحللون أن تظهر بيانات الناتج المحلي الإجمالي لشهر أبريل هذا الأسبوع بداية قوية للربع الثاني.
من ناحية أخرى، من المتوقع أن ترتفع أسعار المستهلك قريبًا، وقد تكون قراءة مايو التي صدرت هذا الأسبوع أكثر قليلاً من الحد المسموح به من قراءة أبريل البالغة 4٪.
سوف يولي مراقبو البرازيل اهتمامًا وثيقًا بقراءة السوق الأسبوعية التي يصدرها البنك المركزي، والتي أظهرت الشهر الماضي أن توقعات التضخم للفترة من 2024 إلى 2026 ارتفعت بشكل مطرد فوق هدف 3٪.
وأشار رئيس البنك المركزي روبرتو كامبوس نيتو في مايو/أيار إلى أن توقعات التضخم ترتفع بشكل حاد.
على الجانب الأكثر إيجابية، من المؤكد أن بيانات الإنتاج في الربع الأول للبرازيل ستظهر أن أكبر اقتصاد في أمريكا اللاتينية ينتعش مرة أخرى بعد توقفه في النصف الثاني من عام 2023.
– بمساعدة فينس كول، وروبرت جيمسون، ولورا ديلون كين، وباتريك دوناهو، ومونيك وانيك، وبريان فاولر، وبول والاس، وأوت أومالاس، وسان فاز.
الأكثر قراءة من بلومبرج بيزنس ويك
©2024 بلومبرج إل بي
