(بلومبرج) – انخفض اقتصاد كوريا الجنوبية عن النمو في الربع الأخير بعد انكماش سابق، مما يسلط الضوء على المخاطر الناجمة عن ارتفاع الصادرات الضعيف، واتساع التوترات الجيوسياسية والسباق الرئاسي الأمريكي الذي يمكن أن يؤثر على الدول المعتمدة على التجارة.
الأكثر قراءة من بلومبرج
أفاد بنك كوريا يوم الخميس أن الناتج المحلي الإجمالي ارتفع بنسبة 0.1٪ في الأشهر الثلاثة حتى سبتمبر مقارنة بالربع السابق. وجاء هذا الرقم أقل من توقعات الاقتصاديين بتوسع بنسبة 0.4% بهامش واسع، وجاء بعد انكماش بنسبة 0.2% في الربع الثاني.
وتوسع الاقتصاد بنسبة 1.5% مقارنة بالعام الماضي، وهو أبطأ من توقعات المحللين البالغة 2%. وقال شين سيونج سيول، رئيس الأبحاث، في مؤتمر عبر الهاتف، إن بنك كوريا المركزي قد يخفض توقعاته للنمو الاقتصادي عندما يجتمع الشهر المقبل لاتخاذ قرار بشأن سعر الفائدة. وقال بنك كوريا المركزي في أغسطس إن الناتج المحلي الإجمالي سينمو بنسبة 2.4% هذا العام. بدأ البنك المركزي تركيز سياسته في وقت سابق من هذا الشهر بخفض أسعار الفائدة.
وتعد كوريا الجنوبية واحدة من أقوى المصدرين في العالم، حيث يدر قطاعها التكنولوجي إيرادات من الخارج. لكن الارتفاع في شحنات شرائح الذاكرة أظهر علامات تباطؤ في الأشهر الأخيرة، مما أثار تساؤلات حول كثافة الطلب العالمي المرتبط بتطور الذكاء الاصطناعي. ومن شأن العوائد المحدودة للنمو الإجمالي أن تشجع بنك كوريا المركزي على تقديم موعد التخفيض التالي لسعر الفائدة.
وقال لي سيونج سوك، الباحث في معهد البحوث الاقتصادية الكورية في سيول: “إنها مجرد عثرة، ولكن إذا كان الوضع الاقتصادي أسوأ من المتوقع، فيجب على بنك كوريا المركزي أن يخفض سعر الفائدة أكثر قليلاً”. “لم يكن أحد يعلم أن زخم التصدير سوف ينفجر بهذه السرعة. ومن غير المرجح أن تلبي هذه التوقعات التوقعات، مع تزايد حالة عدم اليقين في الاقتصاد الأمريكي وتصاعد مخاطر الحرب في الشرق الأوسط.
وقال بنك كوريا المركزي إن الصادرات انخفضت بالقيمة الحقيقية بسبب الاعتدال في صادرات التكنولوجيا والتباطؤ في المنتجات الأخرى. وقال بنك كوريا المركزي إن انخفاض الصادرات، خاصة السيارات والمواد الكيميائية، أدى إلى انخفاض الصادرات بنسبة 0.4% في الربع الثالث مقارنة بالأشهر الثلاثة السابقة، بينما ارتفعت الواردات بنسبة 1.5%.
ماذا تقول بلومبرج إيكونوميكس…
“إن التعافي الأضعف بكثير من المتوقع في الناتج المحلي الإجمالي لكوريا الجنوبية في الربع الثالث قد يدفع كوريا إلى تنفيذ خفض سعر الفائدة التالي في وقت أقرب مما توقعنا. وجهة نظرنا الأساسية هي أنها ستخفض المزيد في فبراير. ونعتقد الآن أن التحرك في يناير هو ممكن.”
– هيوسونج كوان، خبير اقتصادي
للحصول على التقرير الكامل، انقر هنا.
وأضافت أن الاستهلاك الخاص كان أفضل حالا، حيث ارتفع بنسبة 0.5%، في حين توسعت استثمارات المنشآت بنسبة 6.9%، مع زيادة الإنفاق على المعدات مثل آلات صنع الرقائق.
وقال بنك كوريا المركزي “شهد اقتصادنا نموا معتدلا مع ارتفاع الطلب المحلي كما هو متوقع، لكن الصادرات نمت بشكل أبطأ من المتوقع”.
وبعد صدور هذا التقرير، قلل لي من مركز البحوث الاقتصادية الكورية من احتمالية تقديم الحكومة لتحفيز واسع النطاق، قائلاً إنه لن يكون له أي تأثير على المدى القصير.
ويرفض الرئيس يون سوك يول حتى الآن قبول إنفاق إضافي لتعزيز النمو الاقتصادي، مما يحد من دور الإنفاق المالي في دفع القطاع الخاص للنمو. وبينما استخدم سلفه، مون جاي-إن، عشرات التريليونات من الوون في ميزانيات إضافية لتعزيز الشركات الصغيرة ومعنويات المستهلكين، فإن سياسته تعكس المخاوف بشأن أعباء الدين الوطني التي زادت خلال الوباء.
وقد ساهم هذا التحفيز المالي، إلى جانب انخفاض تكاليف الاقتراض، في أسواق الإسكان المحمومة التي أدت إلى تآكل معدلات الموافقة على مون وحزبه، مما ساعد يون على الفوز بالانتخابات الرئاسية في عام 2022.
وعندما خفض بنك كوريا المركزي سعر الفائدة القياسي هذا الشهر، دافع بنك كوريا المركزي عن توقيت سياسته، قائلاً إن التيسير المبكر كان سيزيد من تفاقم سوق العقارات المحموم في سيول ويهدد الاستقرار المالي. وقال المحافظ ري سانج يونج إن البنك المركزي يدرس قرار خفض سعر الفائدة بمقدار ربع نقطة مئوية إلى 3.25%، في ضوء إمكانات النمو الاقتصادي للبلاد وتباطؤ التضخم.
عندما يجتمع بنك كوريا المركزي الشهر المقبل، يتوقع معظم الاقتصاديين تثبيت السياسة النقدية وسيركزون على أي تغييرات في توقعات النمو لتخمين توقيت خفض سعر الفائدة التالي. أظهر استطلاع أجرته بلومبرج الأسبوع الماضي أن الاقتصاديين يتوقعون أن يقوم مجلس السياسة النقدية بإجراء تخفيضين في النصف الأول من العام المقبل وآخر في الربع الأخير.
وتعكس توقعات التخفيف على مدار العام تقريبًا في العام المقبل توقعات أكثر ليونة للصادرات والنمو الاقتصادي.
تشعر معظم الشركات الكورية الجنوبية بالقلق من زيادة الحواجز التجارية في عام 2025، ومن أن الرسوم الجمركية ستؤثر على التجارة العالمية بغض النظر عما إذا كان دونالد ترامب أو كامالا هاريس سيتولى زمام الأمور في الانتخابات الرئاسية الأمريكية في نوفمبر. كما أن تورط كوريا الشمالية المتزايد في الحرب الروسية على أوكرانيا يزيد من المخاطر الجيوسياسية التي تؤثر على التجارة العالمية.
قالت وزارة التجارة الكورية الجنوبية اليوم الثلاثاء إن نمو الصادرات في الفترة من أكتوبر إلى ديسمبر قد يتباطأ مقارنة بالأرباع الثلاثة السابقة، لكنه سيظل إيجابيا.
وقال ليم هاي يون، الخبير الاقتصادي في شركة هانوا للاستثمارات والأوراق المالية، إن التراجع من المحتمل أن يكون بسبب التأخير في انتعاش التصنيع العالمي. وأضاف: “المصنعون الأمريكيون يأخذون في الاعتبار تباطؤ الاستهلاك، بينما سيستغرق الأمر بعض الوقت لتأكيد فعالية التحفيز الصيني”.
وتظل الصين أكبر شريك تجاري لكوريا الجنوبية، حتى مع تعزيز العلاقات الاقتصادية بين سيول وواشنطن في ظل التحالف الأمني الذي عززه الرئيس يون سوك يول مع إدارة بايدن.
ويتزامن التراجع تجاه الولايات المتحدة في العلاقات التجارية مع المنافسة المتزايدة من الشركات الصينية في كل شيء من السيارات إلى أشباه الموصلات. وسجلت كوريا الجنوبية العام الماضي أول عجز تجاري مع الصين منذ ما يقرب من ثلاثة عقود.
(يضيف المنشور تفاصيل إضافية من تعليقات الاقتصاديين)
