يبحث خبراء الاستقرار المالي في الاحتياطي الفيدرالي عن نقاط الضعف بعد عام من ارتفاع أسعار الفائدة – وهم يبحثون بشكل متزايد عن قروض المكاتب والقروض العقارية التجارية الأخرى أثناء فحصهم للمخاطر المحتملة التي تواجه النظام.
رفع مسؤولو البنك المركزي تكاليف الاقتراض بشكل حاد خلال العام الماضي – من ما يقرب من الصفر في أوائل عام 2022 إلى أكثر من 5 في المائة – لترويض التضخم السريع عن طريق تباطؤ الاقتصاد. حتى الآن ، كانت تداعيات هذا التحول المفاجئ أكثر وضوحًا في القطاع المصرفي. واجهت سلسلة من البنوك البارزة الانهيار أو الاضطراب في الأسابيع الأخيرة حيث لم تكن مستعدة لتحمل تكاليف اقتراض أعلى.
لكن موظفي الاحتياطي الفيدرالي وخبراء السوق أشاروا إلى العقارات التجارية كمجال آخر يجب مراقبته في التقرير نصف السنوي لمجلس الاحتياطي الفيدرالي. تقرير الاستقرار المالينشرت يوم الاثنين.
وكتب موظفو بنك الاحتياطي الفيدرالي في التقرير أن ارتفاع أسعار الفائدة خلال العام الماضي “زاد من مخاطر” أن المقترضين التجاريين قد لا يتمكنون من إعادة تمويل قروضهم عندما تصل القروض إلى أجل استحقاقها ، مضيفين أن قيم العقارات التجارية كانت ” تضخم “.
وذكر التقرير أن “حجم التصحيح في قيم الأصول يمكن أن يكون كبيرًا وبالتالي يؤدي إلى خسائر ائتمانية لحاملي ديون CRE” – مشيرًا إلى أن العديد من هؤلاء الحائزين هم من البنوك ، ولا سيما البنوك الصغيرة.
وذكر التقرير أن “مجلس الاحتياطي الفيدرالي زاد من مراقبة أداء قروض الاستثمار العقاري ووسع إجراءات الفرز للبنوك ذات المخاطر الكبيرة لتركز الاستثمار العقاري”.
كانت تعليقات البنك المركزي بشأن العقارات التجارية بمثابة مراقبة هادئة أكثر من كونها تحذيرًا صريحًا – لكنها تأتي في وقت يراقب فيه العديد من المستثمرين والاقتصاديين القطاع عن كثب. ظهرت التوقعات بشأن مباني المكاتب في مناطق وسط المدينة ، حيث لم يعد العمال بشكل كامل بعد التحول إلى العمل عن بعد الذي بدأ خلال جائحة فيروس كورونا ، كمصدر قلق خاص في وول ستريت.
تضمن التقرير مسحًا شمل 25 خبيرًا في الوسطاء ، وصناديق الاستثمار ، وشركات الأبحاث والاستشارات ، والجامعات ، وصنف المشاركون العقارات التجارية على أنها رابع أكبر مخاوفهم بشأن الاستقرار المالي – قبل ارتفاع أسعار الفائدة ، وضغوط القطاع المصرفي ، و التوترات بين الولايات المتحدة والصين ، ولكن الحرب الروسية في أوكرانيا والمعركة المقبلة في الكونجرس بشأن رفع سقف الديون.
وقال التقرير: “رأى العديد من المستجيبين العقارات على أنها محفز محتمل للمخاطر النظامية ، لا سيما في قطاع الأعمال ، حيث سلط المستجيبون الضوء على مخاوف بشأن ارتفاع أسعار الفائدة والتقييمات والتغيرات في طلب المستخدم النهائي”.
كما ركز تقرير الاستقرار الصادر عن البنك المركزي على المخاطر المحتملة على الاقتصاد من الاضطرابات الأخيرة في القطاع المصرفي ، والتي يخشى العديد من المسؤولين من أنها قد تدفع البنوك إلى التراجع عن الإقراض. بنك مركزي مسح لمسئولي القروض المصرفية انخفض الطلب على العديد من أنواع القروض ، التي تم إصدارها يوم الاثنين ، في الأشهر الأخيرة ، وأصبح الاقتراض أكثر صعوبة.
وقال البنك المركزي في بيان إن المخاوف “قد تدفع البنوك والمؤسسات المالية الأخرى إلى مزيد من التعاقد على الإقراض للاقتصاد”. “الانكماش الحاد في توافر الائتمان سيزيد من تكلفة التمويل للشركات والأسر ، مما يؤدي إلى تباطؤ النشاط الاقتصادي.”
حذر تقرير للبنك المركزي من أنه إذا انسحبت البنوك بشكل كبير ، فقد يكون لذلك آثار غير مباشرة.
وقال التقرير “تمويل ربحية الشركات غير المالية يمكن أن يزيد الضغوط المالية والتخلف عن السداد في بعض الشركات” ، لا سيما وأن الشركات مثقلة بالديون – مما يجعلها أقوى إذا سارت الأعمال بشكل سيء.
