يعمل التضخم الاستهلاكي البطيء في الصين على تعميق الانكماش عند بوابة المصنع لاختبار السياسة

أظهرت بيانات يوم الخميس أن أسعار المستهلكين في الصين ارتفعت بأبطأ وتيرة لها منذ أكثر من عامين في أبريل ، بينما تعمق الانكماش في بوابة المصانع ، مما يشير إلى أنه قد تكون هناك حاجة إلى مزيد من التحفيز لتعزيز الانتعاش الاقتصادي بعد كوفيد. . .

عزز ضعف التضخم في أسعار المستهلكين الإشارات من بيانات التجارة هذا الأسبوع بأن الطلب المحلي يتباطأ ، في حين أن التحفيز الانكماشي في أسعار المنتجين سلط الضوء على الضغوط على المصانع – ضربة مزدوجة حيث يحاول ثاني أكبر اقتصاد في العالم التغيير. الضرر الناجم عن Covid.

قال المكتب الوطني للإحصاء إن مؤشر أسعار المستهلك (CPI) ارتفع بنسبة 0.1٪ على أساس سنوي في أبريل ، وهو أبطأ معدل منذ فبراير 2021 ، وتراجع من مكاسبه السنوية 0.7٪ المسجلة في مارس. وجاءت النتيجة مخالفة لمتوسط ​​تقدير بارتفاع 0.4 بالمئة في استطلاع لرويترز.

تعمق انكماش الشركات المصنعة الشهر الماضي ، والذي سلط ، إلى جانب بيانات مؤشر أسعار المستهلكين ، الضوء على معاناة الاقتصاد الأوسع من أجل الانتعاش بعد رفع قيود Covid-19 في ديسمبر.

وانخفض مؤشر أسعار المنتجين بأسرع مقطع منذ مايو 2020 وانخفض للشهر السابع على التوالي ، حيث انخفض بنسبة 3.6٪ على أساس سنوي بعد انخفاض بنسبة 2.5٪ في الشهر السابق. هذا بالمقارنة مع التوقعات بهبوط بنسبة 3.2٪.

نما الاقتصاد الصيني بشكل أسرع من المتوقع في الربع الأول بفضل رفع قيود كوفيد ، لكن الانتعاش كان غير منتظم. تظهر البيانات الأخيرة أن نشاط المصانع قد تقلص ، في حين أن الضعف المستمر في سوق العقارات لا يزال مصدر قلق.

قد يتسبب إعادة الافتتاح في بعض الزخم الصعودي في تضخم الخدمات ، لكن هذا قابله إلى حد كبير تباطؤ النمو في أسعار الغذاء والطاقة ، كما يقول المحللون.

قد تزيد البيانات الأخيرة من الضغط على بنك الصين الشعبي (PBOC) لخفض أسعار الفائدة أو إطلاق المزيد من السيولة في النظام المالي. وخفضت نسبة متطلبات الاحتياطي للمقرضين للمرة الأولى في مارس من هذا العام.

لقد طلبت الصين بالفعل من بنوكها تحديد أسعار الفائدة التي تدفعها على أنواع معينة من الودائع.

وقال دينغ لو: “مع ضعف الانتعاش بعد كوفيد ، فإن توجيهات PPOC لخفض أسعار الفائدة على الودائع ، والتضخم الحالي ، وهبوط أسعار السوق ، ويشير بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى توقف محتمل ، ما زلنا نعتقد أن سياسة خفض سعر الإقراض PPOC هي الأكثر احتمالية”. ، رئيس نومورا ، قال الخبير الاقتصادي الصيني في مذكرة بحثية.

تم اختبار PBOC

ظلت الضغوط التضخمية الإجمالية منخفضة مع ارتفاع التضخم الأساسي للمستهلك ، باستثناء أسعار المواد الغذائية والطاقة المتقلبة ، بنسبة 0.7٪ دون تغيير عن الشهر السابق.

عزا مكتب الإحصاء التأثير الأساسي إلى ضعف التضخم الاستهلاكي. وواصلت أسعار الخضروات انخفاضها إلى 13.5٪ ، كما خفض لحم الخنزير ، المحرك الرئيسي لمؤشر أسعار المستهلكين ، نمو أسعاره إلى 4.0٪ من 9.6٪ في مارس.

بشكل عام ، ينقسم المحللون حول ما إذا كان البنك المركزي سيستمر في تخفيف السياسة ، حيث سيؤدي النمو القياسي للائتمان إلى تقليل مقدار الدعم النقدي الذي يمكن أن يقدمه.

وقال “لا تزال الصين في مرحلة تضخم وليس انكماشا. ومن المرجح أن يؤدي الانتعاش بعد إعادة الافتتاح مع عطلة عيد العمال إلى زيادة رقم مؤشر أسعار المستهلكين في مايو ، مما يعني أن هناك حاجة ملحة لحدوث انكماش واسع النطاق”. بروس بونج كبير الاقتصاديين في شركة جونز لانج لاسال.

تعهد كبار القادة في اجتماع المكتب السياسي الشهر الماضي بالحفاظ على دعم الاقتصاد ، مع التركيز على تعزيز الطلب المحلي.

وقال بانغ: “يظل الحفاظ على نمو الدخل وتحسين ثقة المستهلك من الأولويات الرئيسية للسياسة لتحقيق انتعاش أكثر استدامة للاستهلاك”.

(تقرير ليانغبينغ جاو وريان وو) تحرير سري نافاراتنام

معاييرنا: مبادئ الثقة في Thomson Reuters.