أنقرة/لندن (رويترز) – لفتت الزيادة الكبيرة في أسعار الفائدة في تركيا في الآونة الأخيرة انتباه المستثمرين الأجانب المتشككين منذ فترة طويلة.
وارتفعت الليرة بما يصل إلى 7% يوم الخميس بعد أن صدم البنك المركزي السوق برفع سعر الفائدة الرئيسي بمقدار 750 نقطة أساس إلى 25% – أي ثلاثة أضعاف الحركة المتوقعة.
ويقول كبار المسؤولين الأتراك إنهم يخططون لاتخاذ خطوتين رئيسيتين إضافيتين لتفادي سنوات من الاستثمار الأجنبي: سوف ينشرون خطة اقتصادية شاملة في الشهر المقبل من شأنها أن تقلل من حالة عدم اليقين. وسيبدأون في عقد اجتماعات مع المستثمرين في الخارج.
أفادت رويترز يوم الجمعة أن وزير المالية محمد شيمشك سيبدأ حملة ترويجية للمستثمرين في مقر بنك جولدمان ساكس في نيويورك في 19 سبتمبر.
بالرغم من يمكن أن يتغير المدلن يكون إقناع المستثمرين بالأمر السهل: فقد تخلى الأجانب عن تركيا على مدى السنوات الخمس الماضية من سياسات الرئيس التركي رجب طيب أردوغان غير التقليدية وغير المنتظمة في كثير من الأحيان، بما في ذلك خفض أسعار الفائدة وسط ارتفاع التضخم.
وقال خمسة مستثمرين أجانب آخرين لرويترز إن رفع سعر الفائدة هذا الأسبوع يشير إلى حرية جديدة بين صناع السياسة الجادين بشأن معالجة الضغوط المتواصلة على العملة وكبح توقعات التضخم.
وقال فيكتور زابو، مدير المحفظة لدى abrdn في لندن: “يبدو الأمر وكأنهم يصححون الأخطاء التي ارتكبوها في قراراتهم الأولى برفع أسعار الفائدة. إنها علامة على استمرار الضغط على العملة”.
وقالت علا الشواربي، نائبة مدير المحفظة لاستراتيجية أسهم الأسواق الناشئة في فان إيك: “لدينا بعض التعرض ونحن مرتاحون للغاية للصورة العامة، لذلك نحن مبدعون للغاية”.
وقال: “كلما زادت الأدلة على العودة إلى الممارسة، كلما كان علينا إعادة النظر في هذه الاستثمارات”.
سؤال أردوغان
وفي مواجهة احتياطيات النقد الأجنبي وغيرها من المشاكل الاقتصادية، فاز أردوغان بإعادة انتخابه في مايو/أيار وعين شيمشك ليحل محل المصرفي السابق في وول ستريت حافظ كاي إرغان – أول امرأة تدير البنك المركزي – لتغيير الأمور. حول
وقال نائب الرئيس جودت يلماز للمصرفيين إن “الخطة متوسطة المدى” للشهر المقبل ستوضح بالتفصيل الانتقال إلى زيادة التوقعات الاقتصادية والمالية وستتضمن توقعات كلية لمدة ثلاث سنوات. وقال إنه سيتم أيضًا تسريع الحملة الترويجية للمستثمرين.
وأصر شيمشك على أن فريقه يتمتع بدعم سياسي لخطته لبدء تهدئة التضخم في مايو من العام المقبل.
والتزم أردوغان، الذي أقال أربعة من محافظي البنوك المركزية خلال أربع سنوات، الصمت بشأن رفع أسعار الفائدة.
وقال بليز أنتين، رئيس البحوث السيادية للأسواق الناشئة في شركة إدارة الأصول TCW في لوس أنجلوس: “إنهم بحاجة إلى رفع أسعار الفائدة بشكل أكبر في هذه الدورة ليكون لها تأثير دائم على المستثمرين الدوليين”.
“السؤال هو ما إذا كان لديهم الضوء الأخضر من أردوغان للمضي قدمًا في هذا الأمر”.
وقال البنك المركزي يوم الخميس إنه سيرفع أسعار الفائدة بناء على الطلب وتوقع جيه.بي مورجان أن تصل إلى 35% بحلول نهاية العام.
خطوات مؤقتة
ومع ارتفاع التضخم إلى 60% بحلول نهاية العام من حوالي 48% في الشهر الماضي، فإن رفع أسعار الفائدة يؤدي إلى تضييق الفجوة إلى حد ما.
وعلى الرغم من أن السندات الدولية التركية محتفظ بها على نطاق واسع وجزء من المؤشرات الرئيسية، إلا أن البلاد كافحت لجذب المستثمرين الأجانب إلى أسواق سنداتها المحلية بعد سلسلة من أزمات الليرة وضوابط رأس المال الفعلية.
وتظهر البيانات الرسمية أن الأجانب يمتلكون أقل من 1% من السندات التركية، بانخفاض من 10% في عام 2019 و20% في عام 2015. وعلى مدى الأشهر الثلاثة الماضية، شهدت السندات 110.5 مليون دولار فقط من إجمالي التدفقات الأجنبية، في حين شهدت الأسهم اندفاعًا قدره 1.7 مليار دولار.
يقول المستثمرون والمسؤولون إن أسواق الأسهم التركية والسندات الأوروبية ومقايضات العجز الائتماني هي الأهداف الأكثر جاذبية هذا العام والعام المقبل، خاصة بعد رفع أسعار الفائدة. وساعدت الاستثمارات الجديدة من دول الخليج على شراء الوقت وتحديث احتياطيات النقد الأجنبي.
وقال خان نازلي، مدير المحفظة في شركة نيوبيرجر بيرمان لإدارة الأصول في لندن: “في النهاية، المعدل الرئيسي مهم للمستثمرين – لكن البنك المركزي مستعد للتصرف عند الحاجة”. “لكن رؤية هذا التغيير أمر إيجابي.”
وإلى جانب إضافة 1650 نقطة أساس إلى التشديد النقدي منذ يونيو/حزيران، هناك علامات أخرى على تحول دائم. فقد قامت السلطات برفع الضرائب لكبح جماح عجز الميزانية، وتهدئة الطلب المحلي، وبدأت في سحب برنامج الودائع المكلف المحمي من انخفاض قيمة العملة، وعززت احتياطيات النقد الأجنبي بمقدار 20 مليار دولار لدرء أزمة عجز محتملة في الحساب الجاري.
وفي مقابلة مع صحيفة يني شفق، قال شيمشك: “طالما أننا نتبع سياسات قائمة على القواعد تتماشى مع المعايير العالمية، فإن تركيا تحمل وعدًا كبيرًا للمستثمرين الأجانب”.
وبعد اجتماعات في نيويورك والأمم المتحدة – والتي من المتوقع أن يحضرها أردوغان أيضًا – أدرج سيمجيك خططًا لزيارات إلى لندن وحدث لصندوق النقد الدولي في المغرب، بالإضافة إلى اجتماعات أخرى في اليابان وسنغافورة وهونج كونج. من السنة.
(شارك في التغطية جوناثان سبايسر في اسطنبول ومارك جونز وجورجينا دو روزاريو في لندن – إعداد محمد للنشرة العربية) كتبه جوناثان سبايسر. تحرير هيو لوسون
معاييرنا: مبادئ الثقة لطومسون رويترز.
