إليك مقدار التخفيضات التي تتوقعها وول ستريت

• بعد دورة مكثفة لرفع أسعار الفائدة استمرت ما يقرب من عامين، من المتوقع أن يبدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي في خفض أسعار الفائدة في عام 2024.
• يشير التضخم المعتدل والاقتصاد المرن إلى أن البنك المركزي قد يخفض أسعار الفائدة عدة مرات.
• أحد المدخلات الرئيسية لسوق الأسهم والاقتصاد الأمريكي هو ما تتوقع وول ستريت أن يفعله بنك الاحتياطي الفيدرالي في العام المقبل.

ارتفعت أسعار الفائدة منذ أوائل عام 2022 حيث حاول بنك الاحتياطي الفيدرالي السيطرة على التضخم بمهارة دون تعطيل الاقتصاد من خلال رفع أسعار الفائدة.

منذ آخر رفع لأسعار الفائدة في يوليو، يبدو أن البنك المركزي قد حقق تقدمًا قويًا في خفض التضخم دون الإضرار بسوق العمل والاقتصاد الأوسع. وقد دفع هذا العديد من المحللين في وول ستريت إلى التنبؤ بتخفيضات كبيرة في أسعار الفائدة العام المقبل.

بغض النظر عما سيفعله بنك الاحتياطي الفيدرالي بالسياسة النقدية في عام 2024، يجب على المستثمرين إيلاء اهتمام وثيق، حيث تمثل أسعار الفائدة مدخلاً هامًا للاقتصاد الأوسع وتقييمات سوق الأسهم. كما أنه مهم بالنسبة للمستهلكين لأن تخفيضات أسعار الفائدة التي أجراها بنك الاحتياطي الفيدرالي يمكن أن تترجم إلى انخفاض أسعار الفائدة على الرهن العقاري وقروض السيارات.

فيما يلي ملخص لما تتوقعه وول ستريت من بنك الاحتياطي الفيدرالي بشأن أسعار الفائدة في عام 2024.

UBS: بنك الاحتياطي الفيدرالي يخفض أسعار الفائدة بمقدار 275 نقطة أساس

وفقًا لـ UBS، سيدخل الاقتصاد الأمريكي في حالة ركود في عام 2024، مما سيدفع بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى خفض أسعار الفائدة بشكل حاد في العام المقبل.

وقال البنك السويسري في مذكرة الشهر الماضي إنه يتوقع أن يخفض البنك المركزي أسعار الفائدة بمقدار 275 نقطة أساس العام المقبل، وهو ما يترجم إلى 11 تخفيضًا لأسعار الفائدة من البنك المركزي، على افتراض خفضها بمقدار 25 نقطة أساس في كل مرة.

وقال يو بي إس إن تخفيضات البنك المركزي ستكون “ردا على الركود الأمريكي المتوقع في الربع الثاني إلى الربع الثالث من عام 2024 والتباطؤ الحالي في كل من التضخم الرئيسي والأساسي”. ويتوقع UBS أن يبدأ تخفيض أسعار الفائدة خلال اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في مارس.

ماكواري: بنك الاحتياطي الفيدرالي يخفض أسعار الفائدة بمقدار 225 نقطة أساس

إن الجمع بين أسعار الفائدة المرتفعة وسياسات التشديد الكمي التي ينتهجها البنك المركزي، والتي يستخدمها لتقليل كمية السندات التي يحتفظ بها في ميزانيته العمومية، يعني أن الظروف النقدية أكثر صرامة مما تبدو على السطح. يبلغ سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية بالوكالة في بنك الاحتياطي الفيدرالي في سان فرانسيسكو حاليًا 6.7٪.

تشير هذه الحقيقة إلى ماكواري أن البنك المركزي سيخفض أسعار الفائدة بمقدار 225 نقطة أساس في العام المقبل، بسبب ارتفاع الإيجارات الذي من المرجح أن يستمر في انخفاض التضخم.

وقال ماكواري في مذكرة: “لم يتخلى بنك الاحتياطي الفيدرالي بعد عن سرده الطويل الأجل الأعلى الذي تم تبنيه في أواخر سبتمبر. لكننا وخبراء الاقتصاد لدينا نعتقد أن بنك الاحتياطي الفيدرالي قد يخفض أسعار الفائدة بمقدار -225 نقطة أساس في عام 2024”. يوم الجمعة.

ING Economics: بنك الاحتياطي الفيدرالي يخفض أسعار الفائدة بمقدار 150 نقطة أساس

قد يتطلب التضخم المعتدل وسوق الوظائف الهادئة والتوقعات المتدهورة للإنفاق الاستهلاكي من البنك المركزي خفض أسعار الفائدة أكثر مما تتوقعه السوق.

وكتب جيمس نايتلي، كبير الاقتصاديين الدوليين في آي إن جي، في مذكرة الشهر الماضي: “لدينا نمو معتدل وتضخم هادئ وسوق عمل هادئ – وهو بالضبط ما يريد البنك المركزي رؤيته”. “هذا يجب أن يؤكد أنه ليست هناك حاجة لتشديد سياسة البنك المركزي بشكل أكبر، لكن التوقعات لا تزال منخفضة وإيجابية.”

ويتوقع نايتلي أن يبدأ البنك المركزي في خفض أسعار الفائدة في الربع الثاني من العام المقبل، محققًا ستة تخفيضات في أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس يبلغ مجموعها 150 نقطة أساس. ويقول أيضًا إنه يتوقع أن تمتد تخفيضات أسعار الفائدة حتى عام 2025 مع ما لا يقل عن أربعة تخفيضات في أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس.

السوق: يتوقع المستثمرون أن يخفض البنك المركزي أسعار الفائدة بمقدار 125 نقطة أساس

كما ورد فيها أداة FedWatch من CME، تقوم أسواق العقود الآجلة بتسعير تخفيضات أسعار الفائدة بإجمالي 125 نقطة أساس في العام المقبل. وهذا من شأنه أن يضع سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية في نطاق 4.00٪ -4.25٪، مقارنة بالنطاق الحالي البالغ 5.25٪ -5.50٪.

باركليز: الفيدرالي يخفض أسعار الفائدة بمقدار 100 نقطة أساس

إن استمرار التباطؤ في الاقتصاد العام المقبل سيجعل البنك المركزي حذرا من خفض أسعار الفائدة بقوة، وفقا لمذكرة حديثة من بنك باركليز.

وتتوقع الوكالة خفض أسعار الفائدة بمقدار 100 نقطة أساس العام المقبل، تليها 100 نقطة أساس أخرى في عام 2025.

وقال باركليز إن المستثمرين متشائمون للغاية بشأن استمرار التباطؤ في الاقتصاد، وهو ما قد يشعل التضخم من جديد. وقالت المذكرة إن هذا هو السبب في أن البنك المركزي قد يكون بطيئا في خفض أسعار الفائدة طوال عام 2024.

جولدمان ساكس: بنك الاحتياطي الفيدرالي يخفض أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس

يشير انخفاض التضخم والنمو الاقتصادي “الصحي” إلى بنك جولدمان ساكس أن بنك الاحتياطي الفيدرالي لن يكون في عجلة من أمره لخفض أسعار الفائدة العام المقبل.

وقال البنك إنه يتوقع أن يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس العام المقبل، مع أول خفض لسعر الفائدة المقرر في الربع الثالث من عام 2024.

وقال جون هاتزيوس، كبير الاقتصاديين في جولدمان ساكس، في مذكرة حديثة: “تشير بيانات النمو الصحي وسوق العمل إلى أن تخفيضات التأمين ليست وشيكة”. “لكن أخبار التضخم الأفضل تشير إلى أن التخفيضات التطبيعية قد تأتي في وقت أبكر قليلاً من توقعاتنا السابقة. [the fourth quarter of 2024]”.

سيؤدي تخفيض أسعار الفائدة مرتين في العام المقبل إلى إبقاء سعر الفائدة لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي بين 4.75% و5.00%.

الاحتياطي الفيدرالي: يتوقع خفض أسعار الفائدة الفيدرالية بمقدار 25 نقطة أساس

إن التوقعات المتوسطة في أحدث رسم بياني لسعر الفائدة من بنك الاحتياطي الفيدرالي، والذي صدر في سبتمبر، تضع سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية عند 5.1٪ بحلول نهاية عام 2024، مما يعني ضمنا خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس فقط خلال العام المقبل. إذا كان الأمر كذلك، فإن السوق يتقدم على نفسه في التنبؤ بتخفيضات أسعار الفائدة، وهذا سيؤدي في النهاية إلى تقلبات سوق الأسهم.

ومن المقرر أن يقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي بتحديث الرسم البياني النقطي في اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة الأسبوع المقبل، وتشير التوقعات إلى أن متوسط ​​توقعات خفض أسعار الفائدة من بنك الاحتياطي الفيدرالي العام المقبل سوف يرتفع إلى 50 نقطة أساس.