الليرة التركية تراجعت الليرة التركية إلى أضعف مستوى لها منذ ما يقرب من عام وسط قلق التجار من استمرار سياسات الرئيس رجب طيب أردوغان الاقتصادية “غير المستدامة” بعد فوزه في الانتخابات نهاية الأسبوع.
وانخفضت الليرة 0.9 بالمئة إلى 20.3 مقابل الدولار الأمريكي مع استئناف التداول في لندن ، المركز الرئيسي لتداول العملات الأوروبية ، بعد عطلة رسمية يوم الثلاثاء. تظهر بيانات FactSet أن العملة ، التي فقدت خمس قيمتها في العام الماضي ، لم تفقد يومًا بهذا الهامش الكبير منذ يوليو 2022.
مع النضوب السريع لاحتياطيات تركيا من العملة ، ووميض مؤشرات أخرى بعلامات التحذير ، يجادل العديد من الاقتصاديين بأن أسعار الفائدة المنخفضة التي يتخذها أردوغان وإجراءات الطوارئ لدعم الليرة لا يمكن أن تستمر.
قال ليام بيتش من كابيتال إيكونوميكس في لندن: “أصبح الموقف السياسي الحالي غير مستدام”. “لا يمكن لتركيا أن تحرق من خلال أسعار الفائدة المنخفضة للغاية ، والسياسة المالية المتساهلة للغاية وجميع أنواع احتياطيات العملات الأجنبية لفترة طويلة.”
تراجعت احتياطيات تركيا بنحو 27 مليار دولار هذا العام حيث تحاول الدولة دعم الليرة وتمويل عجز الحساب الجاري.
وتقدر البيانات الرسمية العملات الأجنبية والاحتياطيات ، بما في ذلك الذهب ، بأكثر من 101 مليار دولار.
ومع ذلك ، وفقًا لـ JP Morgan ، فإن صافي الاحتياطيات ، وهو رقم يستبعد القروض ، ليس له تأثير صفري وهو سلبي للغاية ، باستثناء عشرات المليارات من الدولارات النقدية المقترضة من النظام المصرفي المحلي.
وقال كليمنس جراف الخبير الاقتصادي في جولدمان ساكس في لندن “الاحتياطيات الآن قريبة من المستويات عندما زادت تقلبات الليرة بشكل حاد في وقت سابق”.
لكن بعد فترة وجيزة من فوزه في جولة الإعادة يوم الأحد بنسبة 52 في المائة من الأصوات ، أصر أردوغان على أنه سيحافظ على سياسة أسعار الفائدة المنخفضة ، على الرغم من أن التضخم حاليًا يتجاوز 40 في المائة.
قال: “إذا كان بإمكان أي شخص أن يفعل ذلك ، يمكنني أن أفعله”. “[The central bank’s main interest rate] الآن بعد أن تم تخفيضه إلى 8.5 في المائة ، سترى التضخم ينخفض أيضًا.
وأضاف أن “إزالة المشاكل التضخمية وفقدان الرفاهية هما الموضوعان الأكثر إلحاحا في الأيام المقبلة”.
استخدم أردوغان مجموعة واسعة من موارد الدولة قبل الانتخابات ، بما في ذلك منح المستهلكين شهرًا من الغاز مجانًا. تقوم الحكومة بجهود كبيرة لإعادة الإعمار في أعقاب الزلزال المدمر الذي وقع في فبراير / شباط وأودى بحياة أكثر من 50 ألف شخص ودمر آلاف المباني. قال الاقتصاديون إن الإنفاق الموحد قد يؤدي إلى موجة جديدة من التضخم.
“سيتطلب خفض التضخم وعجز الحساب الجاري بشكل مستدام شروطا نقدية ومالية أكثر صرامة. قال فاتح أكيليك ، خبير الاقتصاد التركي في جي بي مورغان ، “إن أي تغيير في السياسات النقدية والمالية سيكون مهمًا للاقتصاد والأسواق”.
كما يشعر المستثمرون بالقلق بشأن ما يعادل 121 مليار دولار يمتلكها الأتراك في حسابات توفير خاصة لدفع نفقات الحكومة في حالة انخفاض الليرة.
قللت هذه الخطوة من معدل شراء الأتراك للعملات الأجنبية ، لكن وزير المالية نور الدين النبطي قال إن الحسابات ستكلف البلاد حوالي 95.3 مليار ليرة تركية (4.7 مليار دولار) من طرحها في عام 2021.
إذا انخفضت الليرة بشكل حاد في الأسابيع المقبلة ، فإن التأثير على المالية العامة سيزداد بسرعة.
ومع ذلك ، يعتقد المحللون أن أردوغان سيكون قادرًا على تأمين تمويل جديد من الحلفاء في الشرق الأوسط وروسيا.
وقال الرئيس الأسبوع الماضي إن دول الخليج التي لم يذكر اسمها قدمت تمويلًا للمساعدة في استقرار الأسواق التركية ، لكنه لم يخض في التفاصيل.
قال وولف بيكولي من شركة Tenio الاستشارية ، إن أردوغان سيحصل على الأرجح على دفعة قصيرة الأجل من عائدات السياحة الصيفية ، مما قد يخفف من ضغط البلاد على الموارد المالية.
وارتفع مؤشر سهم بيست 100 التركي ، مدعوماً بالسكان المحليين الباحثين عن ملاذ من ارتفاع التضخم ، بأكثر من 4 في المائة يوم الاثنين و 3.4 في المائة أخرى يوم الثلاثاء.
قال بعض الاقتصاديين إن أردوغان قد يعين فريقًا اقتصاديًا جديدًا ويعيد الأسماء المألوفة للمستثمرين الأجانب.
وقال إلكار دوماك من سيتي جروب: “بعد الانتخابات ، ستتجه كل الأنظار إلى تكوين المجلس الاقتصادي ومصداقية الاستجابة السياسية الأولية”.
لكن دوماك حذر من أن إبقاء أسعار الفائدة للبنك المركزي التركي أقل بكثير من التضخم سيكون “أكثر صعوبة” ، “خاصة في الربع الأخير من العام وما بعده”.
وأشار اقتصاديون آخرون إلى درجة أكبر من الحذر.
كتب أتيلا يسيلادا في Global Source Partners Consultancy في اسطنبول.
