(بلومبرج) – من المتوقع أن يبقي بنك اليابان على إعدادات سياسته النقدية الرئيسية ثابتة يوم الثلاثاء، مع التركيز على كيفية تقييم المحافظ كازو أويدا للتقدم نحو تحقيق التضخم المستقر اللازم لإنهاء أسعار الفائدة السلبية.
الأكثر قراءة من بلومبرج
يتوقع جميع مراقبي بنك اليابان البالغ عددهم 51 مراقبًا في استطلاع أجرته بلومبرج أن يبقي البنك على سعر الفائدة قصير الأجل عند -0.1٪ ويترك معايير برنامج التحكم في منحنى العائد دون تغيير في اجتماع مجلس الإدارة الذي يستمر يومين. سيتم فحص تعليقات أويدا حول “اليقين” في تحقيق السعر المستهدف للبنك عن كثب في المؤتمر الصحفي الذي يعقب القرار، مع تزايد الدلائل على نمو الأجور بشكل أقوى هذا العام.
ويأتي الاجتماع بعد أن استبعد الاقتصاديون احتمال إنهاء آخر سعر فائدة سلبي في العالم هذا الشهر في أعقاب زلزال كبير في يوم رأس السنة الجديدة وتعليقات أويدا الحذرة في نهاية ديسمبر. ومع مواجهة رئيس الوزراء فوميو كيشيدا لفضيحة أموال الرشوة المتفاقمة، يقول الاقتصاديون إن التوقيت لا يبدو مناسبًا لأول رفع لأسعار الفائدة في اليابان منذ عام 2007.
وقال نوبوياسو أتاكو، كبير الاقتصاديين في راكوتين للأوراق المالية ومسؤول سابق في بنك اليابان: “بنك اليابان مستعد بالفعل لإلغاء سعر الفائدة السلبي، إنها مجرد مسألة متى”. “ليست هناك حاجة للاستعجال في وقت الكارثة، فمن الطبيعي تأجيل ذلك في اجتماع السياسة في أبريل.”
ويتفق معظم الاقتصاديين مع هذا الرأي، حيث يشاركهم 59% من مراقبي بنك اليابان في هذا الرأي. في ذلك الوقت، سيكون البنك المركزي قادرًا على فحص النتائج الأولية لمحادثات الأجور الربيعية التي طال انتظارها. كما أن مسح الأعمال الجديد في Tangan والنتائج الجديدة من استفسارات مديري الفروع والعديد من أرقام مؤشر أسعار المستهلكين الإضافية ستزود السلطات ببيانات إضافية في تفسير أي خطوة.
وشعر مسؤولو بنك اليابان بالتشجيع من الدلائل المتزايدة على مكاسب الأجور بعد أن وعدت بعض الشركات الكبرى بزيادات كبيرة في الأجور هذا العام. وفي حين لا يزال المسؤولون يرون عدم اليقين بشأن اتجاهات الأجور في الشركات الصغيرة، التي توظف الجزء الأكبر من القوى العاملة في الشركات اليابانية، إلا أنهم متفائلون بشكل عام بشأن توقعات الأجور، حسبما قال أشخاص مطلعون على الأمر.
اقرأ أيضًا: إشارة التركيز من Ueda تسعى إلى تحديد توقيت رفع سعر الفائدة من بنك اليابان
ويشير هذا إلى أن أويدا من المرجح أن يتبنى لهجة أكثر إشراقا بشأن احتمال تحقيق التضخم المستدام. وفي تصريحاته الأخيرة، قال رئيس الوزراء إن اليقين بشأن تحقيق هدف التضخم البالغ 2٪ قد زاد تدريجياً. وإذا تغيرت هذه الكلمات بشكل طفيف، فقد يؤدي ذلك إلى تحركات حادة في الأسواق المالية.
بدأ الين في التراجع بعد ارتفاع قصير الأمد بدأ في نوفمبر، حيث خفف المشاركون في السوق توقعاتهم بخفض سعر الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي هذا العام. وإذا ضعفت العملة أكثر مما ينبغي، فسوف يؤدي ذلك إلى زيادة تكاليف الاستيراد وتفاقم المخاوف المتعلقة بميزانية الأسر. ربما يتجنب أويدا أن يبدو شريرًا للغاية من أجل المساعدة في وضع أرضية أسفل العملة.
عادةً ما يصدر بنك اليابان قراره السياسي وبيان التوقعات عند الظهر، يليه مؤتمر صحفي لـ Ueda في الساعة 3:30 مساءً.
ماذا تقول بلومبرج إيكونوميكس…
“تشير إشارات المحافظ كازو أويدا إلى أن بنك اليابان سيؤجل حتى تؤدي محادثات الأجور في الربيع (شوندو) بين النقابات وقادة الأعمال، والتي تبدأ في مارس، إلى زيادة الأجور ورفع الأسعار بما يكفي لحماية هدف التضخم البالغ 2٪.”
– تارو كيمورا، اقتصادي
انقر هنا لقراءة التقرير الكامل.
التركيز الرئيسي الآخر هو تحديث التوقعات الاقتصادية الفصلية. ومن المرجح أن يناقش البنك خفض توقعاته للنمو الاقتصادي وخفض مستوى التضخم مع انخفاض أسعار النفط، على الرغم من أن تقييمه العام لاتجاهات الأسعار يظل كما هو، حسبما صرح أشخاص مطلعون على الأمر لبلومبرج في وقت سابق من هذا الشهر.
ويشير هذا إلى أن التغييرات لا تؤثر بشكل كبير على كيفية تفكيرهم في مسار السياسة النقدية. وقال أشخاص مطلعون على الأمر إن المسؤولين يعتبرون بالفعل توقعاتهم للأسعار مرتفعة بما يكفي لتبرير تغيير السياسة بنسبة 2% أو أكثر، وينصب تركيزهم الآن على ما إذا كانت توقعات التضخم المستقر جيدة بما يكفي.
عوامل مهمة أخرى يجب الانتباه إليها:
-
وأوضح أويدا أنه لن يتناول التغييرات السياسية المحتملة بشكل مباشر في الاجتماعات. ويحسب أن المشاركين في السوق يمكنهم توقع التحركات إلى حد ما من خلال تحليل التقديرات الاقتصادية لبنك اليابان. قد تشير العلامات الأكثر إشراقًا لنمو الأسعار إلى اقتراب رفع أسعار الفائدة لدى البنوك.
-
النقطة الرئيسية التي يجب مراقبتها هي توقعات أويدا لنتائج محادثات الأجور في فصل الربيع. وتوقع إيجي مايدا، المدير التنفيذي السابق لبنك اليابان، أن تتجاوز النتائج نتائج العام الماضي، عندما فازت النقابات بتعهدات بأكبر زيادة في ثلاثة عقود.
-
ومن المتوقع أن يقوم بنك اليابان بتعديل توقعاته لأسعار المستهلكين باستثناء المواد الغذائية الطازجة من 2.8% إلى حوالي 2.5%. وسيقوم المحللون بفحص كيفية تصنيف البنك لأية مراجعات. ويمكن لـ Ueda تسليط الضوء على الجوانب الإيجابية، والحد من الضغوط التضخمية المرتبطة بالتكلفة وزيادة القوة الشرائية للأسر.
-
تعتبر توقعات التضخم التي تستبعد الأغذية الطازجة والطاقة أكثر فائدة في قياس وجهة نظر بنك اليابان بشأن اتجاهات الأسعار الأساسية. ومن المتوقع أن تظل هذه التقديرات دون تغيير تقريبًا.
-
ويترقب المستثمرون ردود الفعل بشأن تأثير الزلزال الذي بلغت قوته 7.6 درجة والذي ضرب شمال غرب اليابان. ومع استمرار البنك في مراقبة الوضع، فمن المرجح أن يشير أويدا إلى أنه لم يتم رؤية أي آثار اقتصادية كبيرة حتى الآن.
-
ومن المرجح أن يقوم البنك بتمديد برنامج الإقراض مرة أخرى في ظل جهوده المستمرة لدعم نشاط الإقراض للمساعدة في التعافي الاقتصادي.
الأكثر قراءة من بلومبرج بيزنس ويك
©2024 بلومبرج إل بي
