انخفض مؤشر أسعار المنتجين (PPI) بشكل غير متوقع في شهر مايو، مما يشير إلى تباطؤ التضخم. ومع ذلك، يعتقد برنت شوت، كبير مسؤولي الاستثمار في شركة Northwestern Mutual Wealth Management، أن الاقتصاد لا يزال في حالة ركود وانضم إلى Morning Summary لطرح قضيته.
يقول شوت: “أعتقد أن المستثمرين يتجاهلون العملية بسهولة شديدة. فهم يعتقدون أن التضخم سينخفض بطريقة سحرية، أو أن الاقتصاد البطيء يتحرك نحو الركود دون التسبب في الركود أو عدم التسبب في الركود”. وهو يعتقد أن الركود هو النتيجة إلى حد كبير، مشيرًا إلى المستهلكين ذوي الدخل المنخفض الذين يتعرضون بالفعل لضغوط من ديون بطاقات الائتمان وقروض السيارات.
يوضح شوت أن السوق الحالية مجزأة: “بينما ارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز، انخفض كل جزء آخر من السوق. وارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز بنسبة 17٪، مدفوعًا بـ “Mac Seven” لمؤشر S&P عند 493. الأسماء انخفضت بالفعل 2%.” ويضيف: “أعتقد أن هناك فرصًا للمستثمرين. ولسوء الحظ، فهي ليست ما يبحث عنه الناس الآن”.
لمزيد من رؤى الخبراء وأحدث تحركات السوق، انقر هنا لمشاهدة الحلقة الكاملة من Morning Summary.
هذا المقال كتبه ميلاني ريل
نص الفيديو
تختلط الأسهم هنا لبدء جلسة التداول اليوم.
أنت لا تزال في المنطقة السلبية.
تنخفض عوائد سندات الخزانة.
إن التحركات في مؤشر أسعار المنتجين، والذي صدر قبل الانخفاض غير المتوقع في شهر مايو، هي بعض الأدلة على أن التضخم مستمر في التباطؤ.
نريد إحضار برنت شي.
وهو الرئيس التنفيذي للاستثمار في شركة Northwest Mutual Management Wealth Management.
ولكن دعونا نتحدث عن هذه البيانات القادمة من هنا هذا الصباح.
ماذا يعني هذا في نهاية المطاف بالنسبة لعدم المساواة؟
لقد رأينا هذا الخطر تقريبًا هنا في المطبوعتين الأخيرتين حيث يبحث السوق عن أي نوع من الأخبار الجيدة ضمن هذه التقارير.
لدي فضول ما هو رأيك فيما سمعناه من باول بالأمس؟
وقت الفرصة هنا في أوتي.
في النهاية، ماذا يعني هذا بالنسبة لأسواق الأسهم هنا على المدى القصير؟
نعم.
حسنًا، أعتقد أن المستثمرين يتجاهلون العملية بسهولة شديدة.
إنهم يعتقدون بأعجوبة أن التضخم سوف ينخفض أو أن الاقتصاد سيكون منخفضًا جدًا لدرجة أنه يسبب الركود.
ويعتقدون أن بنك الاحتياطي الفيدرالي يمكنه خفض أسعار الفائدة بأعجوبة ومنع الاقتصاد من الانزلاق إلى الركود، وأعتقد أن هناك بعض البيانات على الجانب الآخر هذا الصباح، مع ارتفاع مطالبات البطالة إلى 242000 مطالبة متتالية.
بالنسبة لي، يُظهر التاريخ أن هذه ليست عملية سهلة عادةً.
ويواجه البنك المركزي مشكلة في خفض التضخم دون التسبب في الركود.
بالنسبة لي، هذا هو ما ننظر إليه الآن، هل هناك أخبار جيدة بشأن التضخم، هل يتباطأ الاقتصاد أم لا؟
ما زلت أعتقد أن الاقتصاد يتباطأ، وتستغرق تخفيضات أسعار التغذية عمومًا بعض الوقت حتى تصل إلى النظام، تمامًا مثل ارتفاع أسعار التغذية الذي ترونه الآن.
هل تعتقد أننا لا نزال نتجه نحو الركود؟
برنت؟
سأفعل.
أعني، ما زلت أعتقد أن هذه هي النتيجة الأكثر احتمالا.
من المؤكد أنها ممتدة، لكن أجزاء من الاقتصاد تتعثر بالفعل.
يتأثر عدد أقل من المستهلكين ببطاقات الائتمان وقروض السيارات.
بالنسبة لي، السؤال الكبير دائمًا هو ما إذا كانت أسعار الفائدة ستنخفض بسرعة كافية لعكس تأثير رفع أسعار الفائدة الذي لا يزال يشق طريقه عبر الاقتصاد.
إذا كنت تفكر في سوق العقارات التجارية، فكلما طال أمد ارتفاع الأسعار، وكلما زاد عدد العقارات التي يتم بيعها بخصم أكبر مما كانت عليه، كلما ارتفعت الأسعار.
ولا يزال المستهلكون يعانون من الضعف بسبب ارتفاع أسعار الفائدة على بطاقات الائتمان وقروض السيارات.
لذلك، ما زلت أعتقد أنك قد ترى تباطؤًا.
حسنًا، على الأقل لم يحدث ذلك في الماضي، بدون ذلك، ربما هذه المرة سيكون الأمر مختلفًا، لكنني لا أعتقد ذلك.
إذن يا بريندان، حان الوقت لتقول بشكل دفاعي ما تنصح المستثمرين بفعله الآن.
أين وأين ترى تلك الفرص؟
نعم، أعتقد أنكم جميعًا تقولون أن هذا هو المكان الذي يرتفع فيه السوق.
لكن هل تعلمون جميعًا أنه في الأشهر الثلاثة الماضية، هذا الربع، بينما تزدهر S وB، انخفض كل جزء آخر من السوق، وارتفع S وB بنسبة 17٪، مدفوعًا بـ Mac Seven؟ أما الأسماء المتبقية من S وP 100 أو 93 فقد انخفضت فعليًا بنسبة 2%.
لذلك فهو اقتصاد مجزأ للغاية.
إنه سوق مجزأ بالنسبة لي.
مناطق السوق لا تمثل بالضرورة قيمة، ولكنها يمكن أن تكون أداة توقيت جيدة.
إنها ليست تجارة إشباع فوري، لكنني أعتقد أن الدخل الثابت يقدم قيمة على الرغم من أنني أعتقد أنه يجب أن يكون لديك معدلات أعلى للحصول على هذا الركود.
إذا نظرت إلى سندات الخزانة لأجل 10 سنوات، على سبيل المثال، إذا ارتفعت بمقدار 100 نقطة أساس، أعتقد أن الناس لا يدركون ذلك.
حسنًا، في عام واحد، ستخسر 2% فقط في العام التالي.
انخفاض بمقدار 100 نقطة أساس، وهو ما أعتقد أنه أكثر احتمالاً للركود، وعائد إجمالي بنسبة 12٪ للأسهم المتوسطة الصغيرة التي يتم تداولها بـ 24 ضعف الأرباح التاريخية أو أرباح 12 شهرًا و22 مرة 4 بخصم كبير على مؤشري S وP 500. ، أرباح 12 شهرًا، هذه غالية الثمن.
لذلك أعتقد أن هناك فرصًا للمستثمرين.
ولسوء الحظ، فإنهم ليسوا حيث يراهم الناس الآن.
أيضًا، بينما نفكر في محاور المحفظة، يحتاج المستثمرون إلى أن يكونوا قادرين على تنفيذ ما ذكرته للتو وبعض الفرص المتاحة، إذا لم تكن قد فعلت ذلك بالفعل، فما هو قواعد اللعبة. وربما تكون المجالات التي يحتاجون إلى التركيز عليها قد شهدت بالفعل ارتفاعات أو مكاسب.
يعد هذا أمرًا صعبًا للغاية، لأن منطقة معينة من السوق ضيقة جدًا بالنسبة لك، وسيتم ترحيل الربح ويريد الناس تجميعه.
إذا نظرت، تاريخياً، كان لكل دورة اقتصادية قيادة مختلفة.
لذا فإن الدورة الاقتصادية من الكساد إلى الكساد، لبدء بداية الركود التالي، تعود على الأقل إلى الثمانينيات.
في كل دورة اقتصادية، عادة ما يصبح القادة المختلفون وقادة الدورة الاقتصادية الأخيرة متخلفين.
فكر في اليابان في الثمانينات، لقد استغرق الأمر منهم 34 عامًا للوصول إلى آفاق جديدة من حيث التكنولوجيا في عام 2000، والصين في سبع سنوات استغرق الأمر منهم 17 عامًا للوصول إلى آفاق جديدة، وهذا لا يزال نصف ذلك.
لذلك، بالنسبة لي، أعتقد أن الخطر الأكبر هو أن يحاول المستثمرون التركيز على جزء معين من السوق.
أعتقد أن التقييم مهم، ليس بالضرورة على المدى القريب، ولكن على المدى القريب.
يقول برنت شاتر، إدارة الثروات المتبادلة في نورث وسترن وكبير مسؤولي الاستثمار، من الأخبار والمقالات الصادرة، أعتقد أن التنويع لا يزال يعمل، على الرغم من السرد الذي أرى المزيد والمزيد من العكس.
من الجميل أن أراك.
شكرًا جزيلاً على الوقت الذي أمضيته للتواجد هنا بعد جرس الافتتاح اليوم.
شكرًا.
