والمثير للدهشة أن البنك المركزي الروسي رفع المعدل إلى 8.5٪ أكثر من المتوقع

موسكو (رويترز) – رفع البنك المركزي الروسي سعر فائدته الرئيسية 100 نقطة أساس إلى 8.5 بالمئة يوم الجمعة ، حيث خفف ضعف الروبل من الضغوط التضخمية مع تشديد سوق العمل والطلب الاستهلاكي القوي الذي رفع تكلفة الاقتراض.

كانت هذه هي المرة الأولى التي يرفع فيها البنك أسعار الفائدة منذ أكثر من عام بعد أن أرسلت روسيا قواتها المسلحة إلى أوكرانيا في فبراير من العام الماضي ، مما رفع الطوارئ بنسبة 20٪. وكان التخفيض الأخير إلى 7.5٪ في سبتمبر.

وقال البنك في بيان “مخاطر انحياز التضخم زادت بشكل كبير على المدى المتوسط.” “إن الزيادة في الطلب المحلي تفوق القدرة على توسيع الإنتاج ، بما في ذلك محدودية موارد العمالة”.

وقالت إن هذا يعزز الضغوط التضخمية المستمرة ، في حين أن انخفاض قيمة الروبل هذا العام “يضخم بشكل كبير المخاطر المؤيدة للتضخم”.

رفع البنك المركزي توقعاته لنهاية العام للتضخم – الآن أقل من 4٪ – إلى 5.0-6.5٪ من 4.5-6.5٪ ، وقال إنه يبقي احتمال حدوث زيادات أخرى مفتوحًا في الاجتماعات المستقبلية.

نتيجة مفاجئة

وفاجأت النتيجة المحللين الذين استطلعت رويترز آراءهم والذين توقعوا زيادة قدرها 50 نقطة أساس.

مع ذلك ، راجع بعض المحللين توقعاتهم في الأيام الأخيرة حيث أظهرت بيانات التضخم هذا الأسبوع زيادة في توقعات التضخم المنزلي لشهر يوليو وتسارع أسعار المستهلك الأسبوعية في روسيا.

وقال ويليام جاكسون ، كبير اقتصاديي الأسواق الناشئة في كابيتال إيكونوميكس: “ارتفاع أسعار الفائدة بمقدار 100 نقطة أساس أكبر من المتوقع … يؤكد مخاوف صانعي السياسة بشأن مخاطر التضخم”.

“بينما لا نعتقد أن التشديد النقدي سيستمر بقوة في الاجتماعات المقبلة ، نتوقع ارتفاعات لا تقل عن 100 نقطة أساس بحلول نهاية العام”.

انخفض معدل التضخم السنوي عن مستوى 4٪ المستهدف للبنك في الأشهر الأخيرة بسبب التأثير الأساسي الأعلى ، حيث بلغ التضخم العام الماضي أعلى مستوى له في أكثر من 20 عامًا.

وقالت وزارة الاقتصاد هذا الأسبوع إنها تعمل الآن عند 3.86٪ وسترتفع مرة أخرى.

وقالت المحافظ إلفيرا نابيولينا “الزيادة في الضغوط التضخمية مدفوعة في الأساس بالطلب” ، مشيرة إلى أن سوق السياحة المحلية وتصنيع السيارات كانا من القطاعات التي لا تستطيع مواكبة الطلب.

قال نابيولينا إن هذا الطلب غذى الواردات ، وهو ما يضعف بدوره الروبل مع انخفاض الصادرات.

وقالت ناتاليا أورلوفا ، كبيرة الاقتصاديين في بنك ألفا ، إن ارتفاع الأسعار يبدو وكأنه رد فعل لظروف سوق العملات حيث أصبحت الضغوط التضخمية الأخرى التي لوحظت في اجتماع البنك المركزي السابق في 9 يونيو واضحة.

قال نابيولينا إن ضعف الروبل كان كبيرًا ، لكن زيادة الطلب ، التي تغذيها قيود العمالة والعرض غير الكافية ، كانت العامل الرئيسي.

ازداد الضغط على الروبل منذ أن أخمد فاغنر تمردًا مسلحًا من قبل المرتزقة في أواخر يونيو. كما أدت الهجمات على البنية التحتية الروسية ، التي تلقي موسكو باللوم فيها على أوكرانيا ، إلى تقليل الرغبة في المخاطرة.

ستلقي محافظ البنك المركزي إلفيرا نابيولينا مزيدًا من الضوء على توقعات البنك وسياساته في مؤتمر إعلامي في الساعة 1200 بتوقيت جرينتش.

ومن المقرر عقد الاجتماع التالي لتحديد الأسعار في 15 سبتمبر.

ذكرت من قبل رويترز. بقلم الكسندر مورو تحرير أندرو أوزبورن وكيفن ليفي وكاثرين إيفانز

معاييرنا: مبادئ الثقة في Thomson Reuters.