احصل على تحديثات اقتصادية تركية مجانية
سوف نرسلها لك myFT ديلي دايجست تقريب البريد الإلكتروني حديث الاقتصاد التركي أخبار كل صباح.
قال مديرو الصناديق إن أول رفع لسعر الفائدة في تركيا منذ عام 2021 كان “خطوة صغيرة” نحو استعادة ثقة المستثمرين في الإدارة المالية للبلاد. لكنهم قالوا إنهم شككوا في أن الرئيس رجب طيب أردوغان سيسمح بالسياسات غير التقليدية التي غذت سنوات من الأزمة الاقتصادية.
ورفع البنك المركزي يوم الخميس سعر الفائدة الرئيسي إلى 15 بالمئة من 8.5 بالمئة ، بينما تعهد بتشديد السياسة حسب الضرورة في الوقت الذي يحاول فيه كبح التضخم ، الذي يبلغ نحو 40 بالمئة.
كانت هذه الخطوة علامة واضحة على أن المجموعة الاقتصادية بقيادة أردوغان ووزير المالية محمد سيمجيك ومحافظ البنك المركزي حافظ كاي إرجان ستستخدم الأدوات الاقتصادية التقليدية لإعادة الاقتصاد التركي إلى مسار أكثر استدامة بعد الفوز في انتخابات مايو. لجذب المستثمرين الذين تخلوا عن السوق.
لكن حجم الزيادة خيب آمال بعض المستثمرين والمشاركين في السوق المحلية. “إنها خطوة صغيرة في الاتجاه الصحيح ، [but] قال بول ماكنمارا ، مدير الاستثمار في أمانة عمان الكبرى في لندن ، إنني أعتقد أن تغيير المشاعر لن يكون كافياً.
وقال إمري أكاكماك ، كبير المستشارين في إيست كابيتال ، وهو مدير متخصص لصناديق الأسواق الناشئة ، إنه “من المخيب للآمال إلى حد ما أنه لم يكن لديه الإلحاح والحسم الذي توقعته الأسواق”.
وهبطت الليرة أكثر من 5 بالمئة مقابل الدولار الأمريكي بعد القرار ، مسجلة مستوى قياسي منخفض بلغ 5 بالمئة مقابل الدولار الأمريكي ، بينما ارتفعت تكلفة حماية تركيا من التخلف عن سداد ديون. استمرت عمليات البيع حتى يوم الجمعة ، وهي المرة الأولى التي تضعف فيها العملة فوق 25 ، بانخفاض 26 في المائة هذا العام.
حذر جي بي مورجان من أنه يتوقع الآن أن يصل التضخم إلى 50 في المائة ، بانخفاض عن توقعاته السابقة البالغة 45.5 في المائة ، قائلاً: “أعرب المسؤولون عن تفضيلهم للنمو والتوظيف على التضخم قبل الانتخابات المحلية في مارس 2024”.
قال المستثمرون إن شيمشك ، نائب رئيس الوزراء السابق الذي يحظى باحترام المستثمرين ، وإركون ، المدير التنفيذي السابق المخضرم في بنك جولدمان ساكس ، كانا علامة على نشاط أبطأ من المتوقع. في إدارة المخاطر ، سيتم منحهم الحرية اللازمة لوضع سياسات اقتصادية أكثر قوة.
مع ارتفاع عجز الحساب الجاري إلى مستويات قياسية ، مدفوعًا بفجوة في تجارة السلع بقيمة 36 مليار دولار ، يقول العديد من المحللين إن الاقتصاد المحلي محموم ، والعملة ، التي يُنظر إليها على أنها مبالغ فيها على الرغم من الانخفاض الحاد في السنوات الأخيرة ، سوف تتطلب تدخلات شيمشك. من المتوقع أن يكون التنفيذ مؤلمًا على المدى القصير.
وقال مراد جولكان ، الرئيس التنفيذي لشركة OMG Capital Advisors في إسطنبول: “إنها ليست مجرد زيادة في سعر الفائدة ، ولكن السوق ستشعر بأن حدود تفويض سيمشك أصبحت واضحة”. هنالك . . إذا فشلت النتائج في تحقيق ذلك ، فإن الإرادة السياسية ستعاني وقد يتم التشكيك في استقلالية Simsek.
قال كيران كيرتس ، رئيس الائتمان بالعملة المحلية للأسواق الناشئة في مدير الصندوق Abrdn ، “الميزة الكبيرة لشيمشك هي أن شخصًا ما في الغرفة سوف يطرحها. [orthodox] قضية أردوغان “. لكنه قال أيضًا إنه قلق بشأن المدى الذي يمكن أن يرفع فيه البنك المركزي التركي أسعار الفائدة قبل أن يغير أردوغان رأيه.
قال كورتيس إنه عندما كان شيمشك نائبًا لرئيس الوزراء ووزير المالية من 2009 إلى 2018 ، “أمضى الكثير من الوقت في التحدث إلى المستثمرين حول ما يريد القيام به ، ثم لم يُسمح له مطلقًا بفعل ذلك”. في إشارة إلى مدى السرعة التي يمكن أن يغير بها أردوغان مسار السياسة ، أُقيل ناجي أغبال في أوائل عام 2021 بعد رفع تكاليف الاقتراض بشكل حاد بعد شهور فقط من توليه منصب رئيس البنك المركزي.
ويبدو أنه يحاول تهدئة مخاوف السوق بعد اجتماع البنك المركزي يوم الخميس. كما قال إن البلاد ستنتقل إلى “نظام صرف أجنبي حر”.
كانت اللوائح والتدابير الأخرى إحدى الركائز الأساسية لسياسات أردوغان الاقتصادية التي جعلت من الصعب على المستهلكين والشركات تداول العملات الأجنبية والاحتفاظ بها. أنفق البنك المركزي ما لا يقل عن 24 مليار دولار هذا العام في محاولة لحماية الليرة ، مما قلص صندوق حرب النقد الأجنبي للبلاد.
إلى جانب رفع سعر الفائدة في سياسة البنك ، قال ماكنمارا إنه من المهم رؤية تركيا تتراجع عن التدخلات في العملة وتتخذ خطوات أكثر حسما بعيدًا عن النمو المدفوع بالديون والذي أدى إلى اختلالات كبيرة في الاقتصاد التركي.
“من العدل أن نقول إننا لا نراكم الأصول التركية الآن”.
